随着国企改革深入，银行信贷、股权融资以-法师兄

随着国企改革深入，银行信贷、股权融资以

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-09 15:10:16 196 人看过

5月6日，美林集团亚太地区董事长祁炳达先生在

北京说，作为连续8年居全球股票和债券承销量首位的

投资银行，美林愿意竭尽全力帮助中国公司在海外市场

融通更多的资金，也希望在条件允许的情况下协助中国

企业进入国际公司债务市场。

近些年，国有企业改革不断深入，金融市场逐渐发

育，越来越多的企业不再单纯依赖银行信贷获得资金支

持，开始寻找直接融资机会，这几年主要是通过股市融

资。发行A股、B股、H股固然可以在一定程度上解决

企业对资金的需求，但是利用股权融资的成本往往较高

，扩股增资也会摊薄原有股东的权益和控制，对于有些

重点企业并非最佳融资途径。因此，如何采用其他方式

通过市场融资就被提到议事日程上来。于是，在中国诚

信证券评估有限公司的帮助下，美林集团日前在北京长

城饭店举办了关于中国企业走向国际债券市场的研讨会

。

祁炳达先生认为，由于国际投资者对发债人选择较

严，可促使国企通过海外发债，改善经营管理，从国际

金融市场学习更多东西，有助于转换经营机制。同时，

由于发债不改变产权关系，仍能保持国家所有权，这对

一些大型重点企业特别重要。现在国际市场债券利率较

低，期限较长，5年、10年、甚至100年的都有，

不失为国企解决资金困扰、降低筹资成本良途。

据了解，我国对外发债一直是通过对外窗口进行的

，然后再转贷给企业。过去是十大窗口，如交通银行、

投资银行、中国国际信托投资公司等金融机构，现在增

加到13家。境外发债起始于1982年，当年中信在

日本发行了100亿日元武士债。以后福建投资公司、

中国银行等陆续在海外发债，迄今共有17个发行体，

110笔累计187亿美元债务。其中日元占54％，

美元占40％，马克占4％，港元占2％。权威人士认

为，除财政部外，过去对外发债的全部是金融机构，增

加了转贷风险。并且，建设单位也有依赖思想。将来可

以考虑推行非金融机构直接发债。目前，我国已选择了

极少数支柱企业进行对外发债的试点。

在此次研讨会上，除从纽约、伦敦、香港专程赶来

演讲的美林专家外，美国布朗·伍德法律事务所的资深

律师也就国企海外发债可能遇到的法律问题作了介绍。

5月10日于北京金台西路

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