一、私募股权投资如何退出机制
一般认为,基金是为某一特定目的的实现而设立的一项资产或资产组合,或是为某一特定目的而设立的一笔资金或其他流动性资产。按照基金设立的目的是否为追求投资性收益,可将基金分为非投资性基金和投资性基金。投资基金即是由多数投资者缴纳出资组成的、由投资者委托投资基金管理公司按照投资组合原理进行专家管理、委托投资基金托管人托管、投资收益按投资者的出资单位共享、投资风险由投资者共担的资本集合体。
二、私募股权投资的退出及其意义
私募股权投资的运作需要经过募集、投资和退出三个阶段。私募股权投资的退出是指私募股权投资基金将其所持有的企业权益资本,通过一定的途径予以出售以实现投资收益或减少投资亏损。由于私募股权投资的最终目的不在于谋求对目标企业的长期控制,从中获取股权产生的分红与股息,而体现为待目标企业成熟后,将其所持有的企业股权通过各种方式予以转让,实现资本回收和增值,这些回报都是通过退出机制来实现的。可以说,私募股权资本投资的先决条件就是要考虑投资的退出方式、投资的效率、资金回收时机等,这是私募股权投资区别于其他投资的典型特点。退出机制的便利和顺畅程度不仅影响着投资者盈利目标的实现,更推动着私募股权市场的发展壮大,是优化市场资源配置的重要手段。
健全顺畅的退出方案和退出机制的意义还体现在以下方面:
其一,基金的融资规模,各种类型的私募股权基金想要有效地引起资本市场的关注以及在资本市场融资上获得成功,前提是要有投资的退出、实现以及实施工具的专业设计。
其二,投资业绩,一个创新、有效的退出方案的制定可以帮助基金的管理团队更容易实现资本投资和收益的战略与策略。
其三,管理费用,如果一个基金管理团队能够向投资者提供较好地资本投资和变现方案,就可能向投资者收取更多的资本管理费用,并在投资变现和获益等过程中获得额外的收益。其四,成功的退出机制能够有效整合一些有用的市场资源。
三、私募股权投资退出机制的影响因素
1、信息不对称、委托代理与道德风险问题:基于私募的非公开性和信息披露的不完全,信息不对称与委托代理问题在私募股权投资中体现得尤为明显。这一问题尤其表现为投资者与被投资企业之间的信息不对称,贯穿于投资前的项目选择、投资后的监督控制等各环节中。在作出投资选择时,投资中难以对被投资企业作出准确评估,而被投资企业的股东或管理层往往会夸大对企业的正面信息、隐匿负面信息来提高投资者对企业的估价,容易导致逆向选择问题。在获得投资以后,由于投资者并不关注企业的实际经营过程,可能引发被投资企业或管理层的道德风险。
2、影响退出时间选择的因素:影响私募股权基金退出时间选择的因素包括宏观因素和微观因素两大类,宏观因素主要包括经济周期、证券市场活跃程度、产权交易市场成熟程度以及相关的政策法规等;微观因素则主要包括私募股权基金协议、私募股权基金存续期、风险企业股权增值状况、风险资本家与企业家的偏好等。学者吴正武等认为,私募股权基金边际收益增加值和持有风险项目的边际成本决定了私募股权基金的退出时间,而边际收益和边际成本则受到交易方解决信息不对称的能力、风险资本家的管理能力、投资协议和市场形势的影响。
3、影响退出模式选择的因素:许多学者将影响私募退出模式的影响因素分为宏观和微观两个方面。宏观因素包括资本市场和产权交易市场环境、法律和政策环境、经济周期;微观因素包括私募股权基金自身经营状况、存续期、组织形式、投资项目时间长短,基金经理和被投资企业的发展状况等。
-
如何控制私募股权投资的风险
105人看过
-
机构如何投资私募股权基金?
359人看过
-
外商投资创业投资企业的股权退出机制
179人看过
-
私募股权投资安全吗
369人看过
-
私募股权投资与投资银行的异同
351人看过
-
什么是长期股权投资和私募股权投资
367人看过
股权投资是指通过投资拥有被投资单位的股权,投资企业成为被投资单位的股东,按所持股份比例享有权益并承担责任。 股权投资可以发生在公开的交易市场上或股份的非公开转让场合,目的主要是对被投资单位施加重大影响以分散经营风险。... 更多>
-
如何理解私募股权投资,私募股权投资的形式有哪些陕西在线咨询 2023-10-15一、如何理解私募股权投资 私募股权投资(PE)是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中,PE会附带考虑将来的退出机制,即通过公司首次公开发行股票(IPO)、兼并与收购(M&A)或管理层回购(MBO)等方式退出获利。简单的讲,PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司,注资其中,获得其一定比例的股份,推动公司发展、上市,此后通过转让股权获利。私募股权投资通常以基金方式
-
如何建立优化的私募股权投资的私募投资流程甘肃在线咨询 2021-11-02私募股权基金的投资决策过程是: 1、选择可投资的私募股权基金; 2、分析准备投资基金的可行性; 3、审查选定的预投资基金; 四、制定投资计划; 五、领导决策。
-
投资私募股权的利与弊,投资私募基金风险大吗云南在线咨询 2022-10-07任何投资都有风险,投资私募一般情况下收益会高于公募,但是风险也比较大,周期也比较长,不会像公募那样可以随时赎回,因此要求合格的投资人才能承担这样的投资方式,风险一直都是与收益挂钩的,只要你没有投资到非正规私募就好,可根据自身风险承担能力自行选择合适的字母种类。
-
能不能投资私募股权吉林省在线咨询 2022-08-31今天我们来聊聊股权投资的问题。私募我个人认为应该是私人行为。所谓的私人股权投资,其实是一个很宽泛的概念,用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金,然后交由私人股权投资转向目标。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理,而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。因此,私募股权可以投资公司。通过投资公司的行为使得公司价值提升。
-
私募股权投资投资项目流程上海在线咨询 2023-06-07私募股权投资活动总的来说可分为四个阶段: 1.项目寻找与项目评估 2.投资决策 3.投资管理 4.投资退出四个阶段 每个阶段有细化到许多操作实务,比如第一个阶段项目寻找与项目评估具体又包括:1.项目来源;2.项目初步筛选;3.尽职调查;4.价值评估等内容。