过去的10年，“房地产”缔造了数以万计的千万富翁。对于许多投资客来讲，在“房地产”行业喝汤，都比在其他行业“吃肉”油水大。然而自去年以来，受国家经济宏观调控的影响，抑制房地产的政策“成串儿”出台，房价上涨的预期日益渺茫，与之相伴的房地产股也持续萎靡不振。这两条通往“房地产”的投资之路堵上了，我们是否还有机会淘金？今年以来，房地产信托的年化收益率不断走高，越来越多的投资者走上了介入“房地产”的第三条通道：房地产信托。中国信托业协会公布的最新数据显示，今年以来，高收益率的房地产信托产品供销两旺，仅在一季度，投向房地产领域的新增信托项目金额就高达710.9亿元，同比增长12.5%。

变思路

“以前，我根本看不上信托，一年10%的收益，在股市，不就一个涨停板吗？和楼市两三年翻一番的回报更是没法儿比。但现在看，就信托的收益还算靠谱了”。曾在朋友圈有“地主婆”之称的孙艳红，自10年前买了顺义万科城市花园之后，先后在北京、苏州、三亚投资了六七套房，并且成为万科A（000002）股的忠实粉丝。去年年中盘点，孙艳红的房产总资产达到2300万元左右，股票市值达到350万元，是她30年工资的15倍。

去年年底，孙艳红再次盘点时，她的房产资产基本未涨，而股票市值还剩280万元。“看政府这种阵势，房价是非控制住不可，我估计，近两年房价大涨的可能性不大了，房地产股也没人看好。房价不涨就是跌呀，现在的CPI这么高，过两年再出房产税，还不如现在卖了，拿着钱找找其他投资机会呢。”孙艳红对记者说。于是，今年年初，孙艳红就开始考虑卖掉一两套房子，分散一下房产风险。让她发愁的是，卖了房子，钱没地儿放：放银行，利息还没有CPI高呢；买国债，基本都在3年以上，周期太长；投股市，去年的教训让她心有余悸；投古玩字画、黄金等，她一窍不通，惟一有点儿经验的就是房地产。

正在她纠结时，她的一位老同学姜女士给她开了窍：“你买房地产信托呀，每年10%的收益稳稳当当的。”据姜女士介绍，她从2002年北京荣丰2008项目的信托产品开始买，到现在先后买过20多款信托产品，基本没出过问题，都是按期回款，而且这几年的整体收益也近4倍了，虽然比不上直接买房投资回报高，但方便、安全、稳定。姜女士还告诉孙艳红，前年，买过中信在云南的一个旅游地产项目信托，收益是与房价挂钩的，保底年化收益率8%，但从目前来看，年化收益率能达到15%以上。

在姜女士的诱惑下，今年3月，孙艳红卖掉了东四环外世纪东方城的一套二居室，单价27000元，总价200万元左右，然后杀入信托产品领域。姜女士指点她，目前，卖信托的公司有60多家，要买就买大公司的，如中信、中融、中诚北国投等。4月份，孙艳红出手买了中融的一款房地产信托，两年期，年化收益率将近9%，这两天，她正关注北国投的一款房地产信托，年化收益率10%左右。

孙艳红向记者透露，今年下半年，她再看看股市有没有起色，如果还像现在这样，她打算把股票卖了，也投信托。另外，她说，受其影响，现在，她的弟弟以及一些同事都开始关注信托产品了。