（一）禁止的交易行为

所谓禁止的交易行为，是指证券监管机构为了维护证券市场的稳定、持续、健康发展，明确禁止的危害正常交易秩序，侵犯投资者合法权益的违法犯罪行为。

《证券法》第六十七条至第七十七条规定的禁止的证券交易行为，主要包括：内幕交易行为、操纵证券市场行为、欺诈投资者（客户）行为和编造、传播虚假信息行为等。

关于禁止的交易行为的法律依据，除《证券法》外，尚有国务院1993年发布的《股票发行与交易管理条例》，证券委1993年发布的《禁止证券欺诈行为暂行办法》等法律、法规及行政规章。

（二）证券欺诈行为

《证券法》规定的禁止的交易行为，实质上均是证券欺诈行为。

所谓证券欺诈，是指证券发行人、证券机构、证券管理人员、证券从业人员、投资者或者其他人员，以获取非法利益、减少损失为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述、妨碍证券信息、空买空卖等行为的总称。狭义的证券欺诈行为仅指欺诈客户一种情形。

证券欺诈行为是我国经济生活中的新型违法犯罪行为，和传统的经济违法犯罪行为相比较，一般具有资源（信息、资金、权力、智力）优势滥用性、危害结果严重性、行为方式分散性、隐蔽性、智能性和获得利益的表面公开性等特点。

证券欺诈行为在法律上的特征主要有：

（1）证券欺诈行为主体的广泛性。包括机构投资者，如券商、发行人、中介组织；也包括个人投资者及证券管理人员、从业人员，甚至股评人士等。

（2）证券欺诈行为人在主观上只能是故意，并且具有营利的目的。营利可以是为自己，也可以是为第三人。

（3）在客观方面表现为违反相关法律、法规、从事法律法规禁止的交易行为。包括证券发行与交易过程中的内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述、妨碍证券信息、空买空卖等行为。

（4）侵害的客体是复杂客体：一方面侵犯了投资者的合法权益，另一方面，违反证券法规定的公平、公正、公开的三公原则，侵犯金融证券市场的管理制度和市场秩序。