央行三度上调存款准备金率对个体影响逐步扩大

农信社首次纳入调整范围

央行上周五晚宣布，从11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，由现行的8.5%调高到9%，再次冻结资金1500亿元左右。这是央行今年第三次提高存款准备金率，累计冻结资金已经逼近5000亿元。

值得关注的是，以前上调存款准备金率，每次都把农信社排除在外，而此次上调存款准备金率，央行首次把农信社纳入了调整范围。上调后，农信社将执行6.5％的存款准备金率。资料显示，去年全国农信社各项存款余额占全部金融机构的10.8%，以这一比例估算，今年全国农信社的各项存款余额在3.5万亿元左右，那么此次上调存款准备金率将冻结农信社170亿元流动资金。这是农信社7年以来，首次上调准备金率。

此次央行上调存款准备金率为何将农信社纳入？有专家分析认为，应该是央行针对农村金融机构流动性相对宽松、放贷冲动较强做出的调整。也有分析师指出，农信社的超额存款准备金率普遍偏高，可通过将超额存款准备金转为法定存款准备金，以降低政策的影响。

目的：减轻货币投放压力

央行本月初曾表示，虽然今年以来综合运用多种货币政策工具，大力回收银行体系流动性，流动性过剩的状况有所缓解，但是当前国际收支顺差矛盾仍较突出，银行体系新的过剩流动性仍在产生。

据统计，今年前9个月人民币贷款增加2.76万亿元，同比多增7987亿元，已超过年初制定的全年新增贷款目标。

中国社会科学院研究员易宪容表示：第三次上调存款准备金率，直接针对银行流动性过剩的问题，有利于巩固宏观调控的成果。

某银行高层表示，与加息相比，上调存款准备金率更为立竿见影，因为它能直接冻结商业银行资金，通过削减银行的可放贷资金规模来抑制银行信贷过快增长。他认为，如果流动性继续泛滥，央行很可能继续上调存款准备金率。

中国国际金融公司首席经济师哈继铭认为，长期来看解决流动性过剩局面仍需从降低外汇流入、减少外汇占款入手。他建议积极改变此前宽进严出的外汇管理政策，加快推出QDII(国内合格机构投资者赴海外投资)。

个人购房审批将戴紧箍咒

其实，央行上调存款准备金率主要是针对银行，对个人影响很小。但是，随着存款准备金率上调频率加大，影响也逐渐扩大。某银行高层如是说。

该人士表示，存款准备金率上调，使得企业想贷款变难，而大体上个人贷款不会受太大影响，但各家银行会对年底前的个人贷款审查加大力度。由于在所有贷款中，个人贷款的不良率是最低的，因此各家银行都将个人贷款作为首要扶持和发展的项目，对个人贷款的审查力度一般会放松，收入低一点的也能得到贷款。但是随着央行对存款准备金的收紧力度加大，银行能放出的贷款数量变得越来越少，因此，银行对于在年底前办理房贷的个人，会加强贷款资格审查力度。该人士称。如个人办理抵押贷款时，以往只要有看似合理的贷款用途，银行就会放贷。但是现在银行可能会加大对贷款用途的审查，达不到银行要求的可能就贷不到款。

昨天，某商业银行房贷经理告诉记者，今年央行多次提高存款准备金率并加息，对个人房贷的影响逐步加大，今后银行肯定会对个人购房贷款审核力度加大，有的可能降低贷款成数，有的贷款可能会执行基准利率，而无望享受比基准利率低15%的优惠利率。

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股市平静应对紧缩

央行决定从11月15日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。虽然这对股市是明显的利空，但分析人士普遍认为：回顾今年此前的两次调整，证券市场都未受到太大影响，而此番在股指创新高时再度上调准备金率，使年内再度加息的可能性降低，对股市应该也不会有太大影响。

昨天开市后，深沪两市股指双双低开，走势一度变得扑朔迷离，但两市全天走出先抑后扬走势，沪综指早盘开于1853.186点，盘中最高至1886.52点，最低至1846.01点，报收于1886.31点，上涨19.94点，涨幅1.07%，截至收盘，沪深股市主板共成交428.0亿元。

首都经贸大学教授刘纪鹏昨天指出：今年几家银行陆续上市，有的在A股、有的在H股上市，上市后银行资金充裕。目前金融机构资金充裕，央行此举意在保护银行，确保银行在资金过剩的情况下避险，使银行有稳定、较好的收益。同时，此举也导致今年第四季度加息可能性几乎为零，预计第四季度经济将实现平稳软着陆。

招商证券金融行业分析师罗毅认为上调准备金率对股市影响不大的主要理由有三：一是股市资金仍充足，其中工行、中行的成功登陆A股，筹集了数千亿资金，大大增加了银行的流动性储备；二是明年宏观调控继续稳中推行，整体有利股市稳定发展；三是A股目前正处于牛市的上升通道中，上调准备金率只是金融政策的微调，不会影响牛市的脚步。