从下个月开始，新股发行三高现象(即发行价格高、市盈率高、市净率高)或将得到一定程度的遏制。10月12日晚，中国证监会发布了新股发行第二轮改革的具体条文，并将于11月1日正式启动。

业内人士指出，新股发行第二轮改革措施主要集中在新股定价环节，有望使新股的定价更加合理，以降低新股过高定价发行的风险，对中小投资者参与新股申购与投资无疑是利好。不过，对拟上市企业而言影响不大，主要体现在募集资金的多寡上。

【新政】

改革措施主要有四个方面

新的改革措施主要包括四方面：

询价机构具体报价将被披露：主承销商须披露在推介路演阶段向询价对象提供的对发行人股票的估值结论、发行人同行业可比上市公司的市盈率或其他等效指标。

私募将被纳入新股发行询价对象：主承销商可以自主推荐一定数量的具有较高定价能力和长期投资取向的机构投资者(以下称投资者)，参与网下询价配售。专家表示，这意味着私募基金将被纳入询价对象范围。目前，新股发行询价对象包括基金公司、保险公司、证券公司、财务公司、信托投资公司和QFII等六大类。

中小板和创业板不再累计投标询价：首次发行的股票在中小企业板、创业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。

完善回拨机制和中止发行机制，大盘股报价不足50家应中止发行：初步询价结束后，公开发行股票数量在4亿股以下，提供有效报价的询价对象不足20家的，或者公开发行股票数量在4亿股以上，提供有效报价的询价对象不足50家的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行。

【业内说法】

局限在定价环节对拟上市企业影响不大

新股发行改革一直是市场关注的焦点，自去年年中IPO重启以来，新股发行出现了三高现象，引起了市场不少责难之声，从主要条文来看，此次新股改革直指发行三高。对此，业内人士认为，此次改革主要局限在定价环节，对拟上市企业影响不大，至多就是募集资金的多寡而已。

新股发行改革不改新股发行节奏。国信证券发文指出，此次新股改革主要是针对一级市场的三高发行现象，对市场及拟上市企业的影响均不大，对二级市场来说，比较中性。

英大证券研究所所长李大霄则认为，此次新股发行改革的关键问题，是让出价者承担起了相应的价格与风险，让乱出价者承担其后果，有望改善目前高价发行的弊端，往市场化方向迈出了一小步。

对于广大东莞拟上市企业，东莞证券相关人士也认为影响不大。该人士指出，新股发行第二轮改革的四项主要措施均只局限在新股定价环节，不会改变新股发行的节奏，如果要说有影响，也就是首发获批后所募集资金的多寡而已，如果此次改革真的能抑制发行三高现象，那么企业首发所募集到的资金会有所减少，也就是超募资金会减少一些，对企业能不能上市，何时上市没有影响。