财政部新闻办公室10月22日发布10条有关加大资助困难学生、优抚救济、住房保障等方面的政策。其中对房地产行业而言，最为重要的是居民首次购房契税下调至1%%；购房首付比例下降为20%%；对首次购房的给予更大金融支持。

应该说降低税费和首付款比例一直为市场所期待，但两项政策如此快的同时出台，还是在一定程度上超出了市场的预期。政府在如此关键时刻当机立断，重拳救市充分表明了政府在后一阶段维持房地产市场稳定的决心。

新政策影响测算

对于首次购房者：假设购买总价为100万的普通住房，采取等额还本付息。首付20%%，即20万。公积金贷款20万(假设单身，且没有补充公积金)，剩余60万采用商业贷款，分25年还清。通过测算，新政策下每月还款减少437.79元，总计还款减少13.13万元。静态考虑，节省的房价款占总房价款的13.13%%。

对于二次购房者：假设消费者购买总价为100万的普通住房，取等额还本付息。旧政策下首付40%%，即40万。公积金贷款20万，剩余40万采用商业贷款，分25年还清。为了便于比较，新政策下我们同样假设首付40万，那么在首付一致的条件下，新政策下每月还款减少412.50元，总计还款减少12.86万元。静态考虑，节省的房价款占总房价款的12.86%%。

通过测算，我们看到新政策在一定程度上减少了购房者在购房成本。很有可能在未来一段时间激发更多的购买欲望。该救市政策对房地产的支持力度要远远大于之前的降息。

政策拐点来临行业拐点尚需观望

本次政府的救市措施可以明确理解为一次地产政策拐点。之前对房地产的严厉调控，在今后的一段时间都不会出现，更多的政策是维持房地产市场的稳定发展。由于政策推行后本身具有一定的时滞性，往往在三到六个月之后才能见到效果。因此，目前行业拐点是否真正来到还需进一步观察。我们预计最早在09年下半年市场才能真正有所起色，短期内继续维持对行业的谨慎推荐评级。在政策拐点明显的条件下，我们认为房地产板块在今后将存在短期交易性机会，建议关注超跌、绩优股，推荐滨江集团(002244)。