虽然屡次传来获批的传言，但是房地产信托基金（REITs）始终是雷声大，雨点小。记者从相关方面获悉，由于监管层始终没有正式公布REITs的相关管理办法，虽然目前已有多个试点地区上报了REITs的相关方案，但REITs正式亮相还尚待时日。

上月坊间有传言称，房地产投资信托基金（REITs）可能在8月底获批，第一个获准上市的是天津的保障性住房项目。据悉，证监会版本的REITs也已在筹备阶段，上海浦东部分商业项目可能作为试点，并最终在上海证券交易所上市。

对此，记者从上海市政府相关人士处获悉，由于目前央行还没有公布REITs的相关方案，REITs获批一事还没有新的进展。这位人士表示，按照此前相关会议的精神，对推出REITs比较一致的态度是先推出以央行为主导的债权版方案，然后再推出证监会主导的股权版方案。

据悉，早在去年底上海浦东新区就上报了由张江、金桥、外高桥（600648）、陆家嘴（600663）四大公司联合发起的债权版REITs方案，发行期限为十年。根据此前报道，这四家企业将提供年租金收入可达4.7亿元的物业，把这些物业未来10年的租金收益权“打包”设立信托，然后由发行人委托主承销商，在银行间市场向符合条件的机构投资者发行该信托的租金收益凭证，募集资金总额将达35亿元。

今年初，由中国人民银行起草的《银行间债券市场房地产信托受益券发行管理办法》（简称管理办法）发放到相关机构和人士手中征求意见。根据该管理办法，在发行模式上，首批REITs试点将采取债权版模式：REITs的委托方即房地产商将物业委托给受托方（信托公司），并通过信托公司在银行间市场发行房地产信托受益券。受益券为固定收益产品。在受益券到期时，委托人或第三方应当按照合同约定的价格收购受益券。

“不过目前央行一直没有正式公布方案。所以我们上报的方案虽然此后按照监管层的要求几经调整，但目前还未获批。”上述人士表示。除了央行版方案之外，由证监会主导的股权版方案也在展开研究，记者从相关方面获悉，为开展房地产信托（REITs）业务，海通证券（600837）通过海外招聘引进了3名房地产信托人才，并顺利完成了房地产信托业务的产品开发和运营筹备。“目前海通证券的方案已经上报到证监会，不过这一方案目前还没有得到批准。”上海市政府相关人士表示。这位人士透露，海通证券早在之前几个月已经上报了相关方案，并根据相关部门的要求对方案进行了调整。“目前央行版方案还没有公布，而证监会版肯定在央行公布之后才会放行。所以目前我们还没有得到进一步的消息。”

对于第一个获批的项目涉及到保障性住房的说法，上述人士表示，极有可能。“这跟监管层的基调相符，目前监管层鼓励几个试点地区对REITs支持保障性住房项目展开研究，我们也在开展这方面的研究。”据透露，目前上海市也正在积极探讨利用REITs支持保障性住房项目，这项工作目前由上海市金融办、国土局、房地局等几个部门共同推动。

业内人士分析，REITs之所以迟迟未能推出，主要是因为目前房地产市场价格过高和房地产市场调控政策。根据国际上的经验，REITs比较适宜在房地产市场较为低迷的时候推出，因为此时可以用较低的成本收购优质的物业项目，而房地产市场价格较高的时候，成本也会随之水涨船高。