私募股权融资协议包括哪些主要条款？-法师兄

私募股权融资协议包括哪些主要条款？

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-09 15:10:40 375 人看过

私募股权融资协议的主要条款：

一、业绩对赌条款

以被投资企业未来的经营业绩为对赌的标的，以企业家和私募股权投资者之间相互转让一部分股权或退回一部分投资款作为赌注，以激励企业管理层努力工作并且达到调整企业估计目标的条款。

二、一票否决权

为了保护作为小股东的私募股权投资者的利益，增强小股东的话语权，防止大股东滥用股东权利。私募股权投资者往往在融资协议中规定在特定事项中他有一票否决的权利。

三、反稀释条款

其本质是如果被投资企业在本次融资后再次融资的，那原先的投资者必须获得与新投资者同样的购股价格。实践中，反稀释条款有两种形式：棘轮条款和加权平均反稀释条款，这两种形式的最大区别是前者不考虑新发行股份的数量，而只关注发行价格，而后者将数量和价格一并予以考虑。

四、回购权(回赎权)

如果被投资企业发生以下情形如在约定的期限内没有上市，或者经营出现重大问题时，那被投资企业或企业原始股东有义务按事先约定的价格回购私募股权投资者所持有的全部或者被投资企业的股权，从而实现私募股权投资者退出被投资企业的目的。

回购私募股权投资者的股权主体：被投资企业和企业原始股东。但如果被投资企业回购，需要复杂冗长的减资程序，同时减资按公司净资产所支付给股东的款项与回购价格之间的差额还需设计一个弥补机制，如服务费，咨询费协议等。

五、共同出售权

如果企业原始股东想要出售股份时，作为小股东的私募股权投资者有权与这些股东一起出售。

六、强卖权

如果被投资企业发生如未能在约定的期限内上市等情形，那么私募股权投资者有权强制性要求公司的原有股东(主要是创始人股东和管理层股东)与自己一起向第三方转让股份，原有股东应按照私募股权投资者与第三方达成的转让价格和交易条件出售股份。

七、优先购买权

当被投资企业原始股东对外转让股权时，私募股权投资者有权在相同条件下优先购买原始股东对外转让的股权的权利。

八、陈述与保证

是被投资企业、企业原始股东以及私募股权投资者对于事实情况的陈述和对于特定事项的保证，是今后承担法律责任的依据和基础。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多融资协议相关文章

遗产继承
私募投资股权代持协议的规定有哪些

所谓股权代持，即相关的利益主体(包括自然人与机构投资者)通过相关协议委托合伙制基金或者公司制基金完成对未上市公司的投资，上市后通过二级市场退出，来获取股权增值收益。代持问题一直以来，既有历史上政策缺位原因，也有现实中的认识不到位因素。产生代持股份的原因一般有以下几种：一是真实的出资人不愿意公开自己的身份，比如有的真实出资人是国家工作人员不能够开展公司经营。所以，找别人代持股份。二是为了规避经营中的关联交易，找别人代持股份。三是为了规避国家法律对某些行业持股上限的限制，找别人代持股份。四是有的公司对股东身份有特别的要求，不符合要求的人也想成为股东，就私下出资请别人代持股份。持股协议不管基于什么目的，代持股份必然要在委托人和受托人之间形成一份股份代持的协议书。如果代持股协议书本身并没有违反国家法律规定的内容，主要是没有以合法形式掩盖非法的目的，没有恶意串通损害他人利益等情形的，一般代持协议会是

2023-04-17

427人看过
融资
私募股权融资与银行贷款和股市融资的区别？

融资方式有私募融资和公募融资，资本形态包括股权资本和债务资本。结合融资方式和资本形态，融资可以分为四种类型：即私募股权融资，私募债务融资，公募股权融资，公募债务融资。银行贷款属于私募债务融资，股市融资属于公募股权融资。私募股权融资是指融资人通过协商，招标等非社会公开方式，向特定投资人出售股权进行的融资，包括股票发行以外的各种组建企业时股权筹资和随后的增资扩股。私募债务融资是指融资人通过协商，招标等非社会公开方式，向特定投资人出售债券进行的融资，包括债券发行以外的各种借款。公募股权融资是指融资人以社会公开方式，向公众投资人出售股权进行的融资，包括首次发行股票和随后的增发，配股等。股市融资银行贷款私募股权融资主要融资人（待）上市公司所有企业中小企业一次融资平均规模较大较小较小对企业的资格限制较高较低最低表面会计成本最低最高较低实际经济成本较高较低最高投资人承担风险较高较低最高投资人是否分担企业

2023-06-09

233人看过
融资
私募股权融资流程（最新）

一、私募股权融资流程私募股权融资是指通过私募形式对具有融资意向的非上市企业进行权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或者管理层回购等方式，出售持股获利。（一）基本投资准则1、市场评估一个成功的企业必须有一个好的商业模式、产品或者服务。投资机构首先会从市场角度来评估企业的商业模式、产品或者服务。看看市场是否能接受、进入市场是否及时等；其次，投资机构会从市场竞争的激烈程度来评估。企业的商业模式、产品或者服务是市场独一无二或者远远优胜于其他同类产品，投资机构会更加感兴趣。2、投资成本核算为了保障成功率，投资机构需要谨慎的计算成本。计算企业的财务预算，通常要计划预算至三年、五年或者更长的时间，从而判断投资收益的目标能否实现。3、有把握的收回投资投资机构真正感兴趣的并不是控制所投资的公司，而是要把投资资本及大部分收益回馈给原始投资者。因此，投资机构要寻求将资本变为现金

2023-02-28

498人看过
融资
深圳私募股权融资破冰

私募这个词，还是今年8月人大通过《合伙企业法》修订案以后的事。相关人士称尽管华南中心一开始的定位就非常明确，就是为企业的私募融资搭建平台。但以前我们都不说私募，是说资本的募集。常表示，一直以来，法律的缺失造成了私募和非法融资的误区，而合伙企业法的公布打通了私募融资在法规上的障碍。最明显的是，进入10月份以来，在该交易中心无论是投资者还是企业来登记的都增加了许多。从2000年华南交易中心创办至今，在华南中心交易办理的股权交易数已达3900宗，在该平台上托管的企业已先后有7家分别在香港、新加坡、美国纳斯达克和国内中小板上市，目前在该平台上托管企业数为135家。企业池和资金池我们要做的是一个私募股权交易平台的搭建者，将来这个平台会是一个非常集中的、非常大的企业池和资金池。相关人士表示。据了解，这个平台将区别于原有的产权交易所，原来的产权交易所主要业务为国有资产的挂牌见证交易，而华南中心的定位更高

2023-06-09

389人看过

融资
股权融资条件一般包括哪几条

1、公司成立后持续经营时间应当在三年以上；2、拟融资企业的注册资本已足额缴纳；3、主营业务突出，主营业务收入占总收入比例的不得低于百分之五十；4、主营业务和董事、高级管理人员应当未发生重大变化。5、履行信息披露义务；6、融资用于主营业务。一、股权融资如何分配股份股权融资应当是根据投资人投资比例来进行确定的，这些一般都是根据投入的份额来分配的，如果投入的不是实物，那可以根据评估价格、投资者的公认来确认份额这样的股权分配一般都是投资者根据自己投资的比例所具备的发言权来协商，没有什么可比性的，要具体问题具体协商天使投资提出一系列相关要求后，公司注册股票数量，内部核算每股价格。同时，所有股东的股票只占到总量的75％左右，由于创业公司没有相应的资金或者技术做抵押，留出来的25％部分用于以下用途：创始人根据贡献拿到一部分股票作为补偿；公司未来发展需要给员工发股票期权；公司重要的成员包括CEO，将获得一

2023-02-20

360人看过
法律综合知识
什么是私募股权投资私募股权投资有哪些特点？

一、什么是私募股权投资？私募股权投资就是对非上市公司进行的股权投资。从项目投资实务、项目管理实务、项目退出实务、制度、表格与协议范例及一些案例讲解私募股权投资知识。主要包括发展资本、夹层资本、基本建设、管理层收购或杠杆收购、重组和合伙制投资基金等。二、私募股权投资有哪些特点？1、资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等2、公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组对引资企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能；相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市场是更稳定的融资来源。3、对非上市公司的股权投资，因流动性差被视为长期投资，所以投资者会要求高于公开市场的回报。4、没有上市交易，所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资

2024-01-29

499人看过
融资协议
股权融资协议中的关键条款

股权融资条款的拟定需要包括以下几个内容：1、被投资企业的未来经营业绩对赌；2、融资中为防止滥用股东权而设立给小股东的一票否决权；3、被投资企业再次融资时原投资者的反稀释权；4、原始股东在企业出现重大经营问题时的回购权或回赎权；5、投资者的优先购买权；6、合同双方的陈述与保证条例。什么叫股权融资私募股权融资（PrivateEqity，以下简称PE）是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。融资基本条件1、公司主营业务突出，市场前景广阔，公司在行业中有较高地位，公司有良好的业绩增长预期；2、公司管理基本规范并有较高的水平，管理团队有较强的敬业精神，团队结构合理、合作良好。公司团队与投资人就未来发展战略及管理理念能够基本一致；3、公司不存在影响上市的重大风险与障碍，预期在一定时间内能够公开

2023-06-30

475人看过
股权投资
私募股权投资协议中涉及的对赌条款是什么

对赌条款又称估值调整条款，行业通常定义是指投资方与融资方在达成协议时，各方对于未来不确定情况的一种约定条款。约定的条件出现或不出现，投资方或融资方可以行使约定的不同权利。所以，对赌协议实际上是期权形式的一种。对赌协议中所对赌内容多种多样，在诉讼或仲裁中现最为常见的内容包括：1.业绩承诺对赌：采用一定的财务指标(通常为净资产回报率或净利润数额)为衡量指标，约定融资方在约定年限内达到约定的财务指标，投资方给予相应的货币或股权奖励；反之，融资方应当按照约定的计算方法向投资方支付货币补偿、或向投资方转让股权、或向投资方回购目标公司股权；2.上市对赌：目标公司在约定的期限内实现上市，未能上市的融资方应当按照约定的计算方式向投资方回购股权，通常预设回购率，以投资金额为基数，根据投入资金日期和回购要求提出日期间的年限按一定公式计算。除上述两种最为常见的对赌内容外，其他对赌内容还包括非财务指标的设定，如专

2023-06-13

214人看过

法律综合知识
私募基金合同规定条款包括哪些

私募基金合同规定的主要内容规定？前言和释义1．1？前言鉴于，1）为规范投资管理人与投资人之间的法律关系，明确投资管理人与投资人各自的权利、义务，更好地保护本合同签署各方的利益；2）为便于投资管理人统一集中管理各投资人的出资，独立运用自身的专业知识和判断力进行投资行为，增进各投资人的整体利益；本合同签署各方达成一致条款如下文所述。1．2？释义1．2．1？基金？1．2．2？投资人？1．2．3？投资管理人？1．2．4？投资行为？1．2．5？结算年度？规定？基金的基本情况2．1？基金性质本基金为私募投资基金，是指投资人以契约的方式将自有资金交由投资管理人，由投资管理人将所有资金集合管理、对外投资的资产管理基金。2．2？类别本基金为契约型开放式基金。2．3？投资领域包括股票投资与其他投资。以股票投资为主。在条件满足的情况下，也可进行其他投资。其他投资的相关协议在条件满足时另行签订。2．4？存续期限本

2017-12-25

149人看过
融资
专家谈国内私募股权融资

针对国内私募股权融资专家呼吁制度保障与宽松环境我国风险投资业从90年代末开始高速增长，催生了一批创业企业的快速成长和上市。私募股权融资是所有形态的资本市场中最为昂贵的融资方式。私募股权融资带给公司不仅是资本，也包含一系列的经营管理建议、监督，甚至产品原料的渠道。本文介绍了发达国家私募股权投资契约理论，以及相关实证结果；讨论了国内的作法，分析了国内目前私募融资存在的问题。私募资本家与企业家在私募股权投资过程中，实际上存在两重委托—代理关系，它包括：投资者和私募资本家之间的关系；私募资本家和企业家之间的关系。为了解决委托代理问题，在这两个委托代理层次上都发展出了成熟的契约关系来约束代理人的行为，从动态的角度界定委托人和代理人的风险和收益地位。而规范私募投资家和风险企业家间关系的工具则是可转换证券，这也将是本文讨论的重点。理论研究与实践证明可转换证券（包括优先股和可转债）合同是解决私募资本家和企

2023-06-09

321人看过
融资
私募股权融资的特点概述

私募股权融资是指非上市公司的股权出让方与购买方通过个人关系、行业协会或中介机构达成交易，资金来源广泛，投资回报方式主要有公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组。1、由于非上市公司的流动性较低，被视为长期投资，因此投资者会要求高于公开市场的回报；2、由于没有上市交易，因此没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方；3、资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等；4、投资回报方式主要有三种：公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组。对引资企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。细数私募股权融资的特点私募股权融资是一种独特的融资方式，它具有许多特点。首先，私募股权融资是通过向少数特定

2023-11-12

379人看过
融资
私募股权融资需多长时间

具体的时间需要根据办理的速度决定，没有规定办理期限。一般来讲的话，如果前期准备充分，并且有融资顾问等专业人士协助则可能会稍微有效一些。股权融资大致分为公开和非公开两种，公开的就是在国内外资本市场上市进行股权融资，传统的还有各地政府设立的产权交易所等。非公开的股权融资可以统称为私募股权融资，包括风险投资、私募股权投资等，一般主要由企业与投资机构直接沟通，或者通过投资顾问、投资中介来完成。《中华人民共和国公司法》第七十三条依照本法第七十一条、第七十二条转让股权后，公司应当注销原股东的出资证明书，向新股东签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中有关股东及其出资额的记载。对公司章程的该项修改不需再由股东会表决。一、私募股权融资是什么私募股权融资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

2023-04-12

407人看过

融资
公募融资与私募融资

结合资本的形态，公募中小企业融资与私募中小企业融资又可具体分为：公募股权中小企业融资、公募债权中小企业融资及私募股权中小企业融资、私募债权中小企业融资。1．私募股权中小企业融资：是中小企业融资人通过协商、招标等非社会公开方式，向特定投资人出售股权进行的中小企业融资，包括股票发行以外的各种股权筹资和随后的增资扩股。2．私募债权中小企业融资：是指中小企业融资人通过协商、招标等非社会公开方式，向特定投资人出售债权进行的中小企业融资，包括债券发行以外的各种借款。3．公募股权中小企业融资：指中小企业融资人以社会公开方式，向公众投资人出售股权进行的中小企业融资，包括首次发行股票和随后的增发、配股等。4．公募债权中小企业融资：是指中小企业融资人以社会公开方式，向公众投资人出售股权进行的中小企业融资，包括各类债券发行。私募中小企业融资，是指不采用公开方式，而通过私下与特定的投资人或债权人商谈，以招标等方式

2023-06-09

259人看过
众筹
股权众筹融资风险包括哪些

股权众筹是向大众融资或群众筹资模式，并以股权作为回报的方式。它具有门槛低、解决中小企业融资难、依靠大众的力量、对人才的要求比较高、带动社会经济良好发展的特点。股权众筹在中国来说，属于一种风险投资的补充，其风险体现在：第一，可能违反我国有关证券发行的规定。根据《证券法》第十条，公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。第二，可能构成非法集资而触犯刑法。第三，股权众筹平台权利义务模糊，可能导致相关人权益受损。还可能存在股权架构风险、投资人非理性风险、资金监管风险、公司管理风险、道德风险、股权退出风险等。一、股权众筹与非法融资是一样的吗股权众筹是指公司出让一定比例的股份，面向普通投资者通过出资入股的方式获得公司股权，并获得未来股权收益。其本质属于股权投资的一部分，而且投资门槛降低，有专业

2023-03-29

454人看过