特殊目的载体(SPV)就是证券化过程中发起人处于证券化这一特定目的而设立的，是法律概念上的实体，但只拥有名义上的资产和权益，没有雇员和固定资产，实际的管理工作都是委托他人进行的。资产一般委托给发起人进行管理，权益委托给受托管理机构，发行资产支持政权后由受托管理机构代表投资者持有证券的全部权益，收取债券本息并分配给投资者，债券的发行和承销委托给投资银行，信用增级和评级分别委托给担保机构和评级机构。

特殊目的载体的作用：

(1)担当证券化过程的中介机构。

(2)隔离了发起人的破产风险，固定资产了债券的安全性，是为资产证券化量身定做的一种机制。

SPV与破产隔离

1、SPV自身的破产隔离。SPV不会资源或强制性破产，因此法律上通常对SPV做出如下限制：

(1)经营范围：SPV只能从事与证券化交易有关的活动。

(2)债务：SPV除了证券化交易条款中规定的债务或担保义务外，不能再发生其他债务，也不能为其他机构或个人提供担保。

(3)治理结构：在SPV中需要设立至少一名独立董事，独立董事对提交破产保护、改变公司目标和范围以及修改组织文件方面具有否决权。在章程中还需要规定，在资产支持证券尚未清偿完时，SPV不得进行清算、解体、兼并重组。

(4)独立性：SPV以自己的名义从事交易活动，有独立的账务和档案，与母公司的资产和经营活动相隔离。

(5)权益明确：资产支持证券的持有人应享有资产的担保权益。

2、SPV与发起人的破产隔离、真实出售。

破产隔离使得证券化资产不会在发起人破产时进入破产清算，从而保证了证券本息的支付不会受到发起人破产风险的影响，保证了证券化资产及其现金流的安全性，减小了投资者蒙受损失的风险。要实现这个目标，证券化资产从发起人到SPV的转移应是真实出售。

真实出售是资产证券化过程中资产转移的方式之一，另一种方式是担保保证中剥离，SPV获得资产的所有权，基础资产与发起人不再有联系。

一般而言，真实出售必须满足三个条件：(1)所转让的资产和卖方隔离(即使买房破产或被接管时，资产也不受买房及其融资或交易;(3)卖方并不通过某些协议对转移资产保留有效控制。

SPV的形式可分为信托形式(SPT)、公司形式(SPC)和资产负债表形式。