中国证券投资咨询业走过了十多年的发展历程,取得了一定成就,也积累了一些经验,现在已经到了发生质的飞跃的阶段。今后几年中国证券投资咨询业的核心任务是要实现市场化、产业化、专业化、个性化和国际化。

市场化

证券投资咨询业的市场化包括体制市场化、服务产品市场化和定价机制市场化等内容。目前我国的证券投资咨询机构在体制上还存在多种类型,包括依附于证券公司的研究部门、独立或半独立的研究所、依附于基金管理公司的研究部门、事业型的证券研究机构、独立的民间研究机构、独立的投资咨询机构等。体制市场化并不意味着所有的证券投资咨询机构都需要成为独立的企业。证券公司设立研究机构,其功能是复合的,证券投资咨询活动只是其中功能之一。因此是否采取独立形式,必须根据各个券商发展情况、管理模式和对研究部门的职能定位来确定。从国外情况看,有些证券公司设立了独立的证券投资咨询子公司,象日本的大和、野村、日兴证券都设立独立于公司的投资咨询公司,但是大部分证券公司的研究机构并没有采取独立模式。

产业化

如果说市场化是作为证券投资咨询业微观结构———咨询机构的发展方向,那么产业化就是整个证券投资咨询业的发展方向。随着部分券商研究机构改组成独立或半独立证券投资咨询机构,随着社会上证券投资咨询机构通过企业化或股份制改组,以及通过兼并重组不断扩大规模,我国证券投资咨询业将逐渐形成以多家大型投资咨询公司为龙头、区域布局合理、功能互补的企业群。投资咨询产品在走向市场的同时,将逐渐在产品形式、规格、流通渠道和定价上趋于规范,很大一部分证券投资咨询机构将从隶属于证券公司、媒体业甚至事业部门中独立出来,行业认同感和行业自律意识逐渐增强。行业自律性组织将逐渐形成,并规范着行业内企业的进入和退出、人员素质、产品定价和竞争法则。

证券投资咨询业的产业化也将带动相关行业的发展,首先将推动媒体业的发展。证券投资咨询业和媒体业是相辅相成的两个行业,媒体业成为投资咨询产品(特别是公开化、社会化投资咨询产品)重要输出渠道,媒体以其信息传播的广泛性和多样性,扩大了证券投资咨询的影响范围;同时,证券投资咨询产品也为媒体业提供了重要内容,成为媒体吸引客户、扩大影响的重要方式。证券投资咨询业的发展也推动了网络业和计算机软件业的发展。目前,证券投资咨询软件和网络的开发已经在网络业和计算机软件业中占有重要地位,成为网络业重要的新的增长点。

专业化

从发展历史看,我国完全独立的专业的证券投资咨询机构实际上很少,大部分是非独立性的。券商研究机构中的证券投资咨询活动跟其他研究活动和功能是交织在一起的;社会上的证券投资咨询活动往往只是投资咨询公司或信息类公司的一部分业务。一些证券投资咨询机构为媒体所设立,兼有从事证券投资咨询活动和服务媒体等多重功能;一些为事业性单位甚至行政机构下属单位,成为这些部门的体外创利部门。证券投资咨询机构五花八门的存在形式,使得证券投资咨询活动无论从人员素质、产品制作和服务方式等方面,都很难做到专业化。我国证券投资咨询业的发展,必须走专业化之路,包括机构设立的专业化、人员专业化、产品制作的专业化、服务流程和标准的专业化。大部分证券投资咨询机构必须从原母体中挣脱出来,进行独立的企业化和股份化改革,形成一批以证券投资咨询为主营业务的并具有一定规模的真正的投资咨询公司。证券投资咨询的从业人员必须要逐步专业化,必须区分证券从业人员和证券投资咨询人员的不同要求,建立相关的考核制度和规范要求。对证券投资咨询产品,必须逐步建立相关的评判标准,以推动产品制作的规范化。

个性化

证券投资咨询业属于证券市场中介服务性行业;其服务对象是具有不同个性、风格和投资目标的投资者。因此,能否提供个性化、差别化服务,是一家证券投资咨询机构,能否找到并维护稳定的客户群,从而占有市场份额的关键。目前无论是券商研究机构,还是社会上的证券投资咨询机构,提供的证券投资咨询类产品和服务都大同小异,很难具有获得投资者认可的商业价值。一些证券投资咨询公司只得将咨询产品供媒体传播,扩大影响,再通过一些灰色渠道和边缘业务去获得利润。这种状况不改变,无疑不利于整个证券投资咨询业的发展。追求个性化是一个证券投资咨询机构能够获得投资者认可的商业价值的前提。个性化包括两方面的内容：一是细化目标市场,对投资者加以分类,根据不同类型的投资者设计不同类型的投资产品和提供不同的服务方式,实现差别化和面对面服务。二是各个证券投资咨询机构要形成自己的特色业务。证券投资咨询业务也是多种多样的,包括信息服务、财务顾问、理财咨询、证券投资咨询等,任何一家证券投资咨询公司,都很难全能化,必须要培养和形成特色业务,树立品牌形象。

国际化

证券投资咨询业的国际化包括两方面内容：业务方式的国际化和业务范围的国际化。随着金融业的混业化,西方证券投资咨询业已经同其他类型的投资咨询活动复合在一起,形成综合型的投资咨询公司,实力十分庞大。很多大型的国际投资咨询公司早将触角伸进我国,在企业财务顾问方面已经成功地开展了很多业务。随着我国证券业的逐步开放,证券投资咨询业务也将成为国际投资咨询公司伸展的重要领域。目前我国的证券投资咨询机构对这些国际投资咨询公司究竟开展什么业务、怎样开展业务还很不了解,更谈不上与其竞争业务。因此国内证券投资咨询机构,必须认真研究国际投资咨询公司所开展的业务以及业务的运作规范,逐步与国际规范做法接轨。业务的国际化并不意味着我国的证券投资咨询公司现在就要在国际市场上开展业务,客观地讲暂时几年内我们还缺乏这样的能力。但是随着我国证券业的对外开放,国内企业在外国证券市场上市、国内投资者投资国际市场以及国外投资者投资国内市场都将迅速增加。这些跨境业务都需要当地证券投资咨询机构提供信息和向导性服务,这将成为我国证券投资咨询公司的一项重要业务。