上市公司股东发行可交换公司债券的规定——一个很积极的无奈(9月6日原创)

在上证指数轻易的击穿2245点这个心理关口浙商证券网，管理层马上推出了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》，可见管理层对大小非股票新手问题的高度重视，并采取创新性记名公司债券来延缓大小非解禁股票的流通，减缓二级市场的供给压力。

大小非解禁现在是一个浙商证券网的系统性问题，绝大部分上市公司都存在大小非解禁现象和长江证券专业版。

从《规定》对发行可交换公司债券的记名公司债券看。为在一定程度上保持用于公司债券的股票作为质押品的信用，对用于交换的记名公司债券公司股票的资质提出了要求，第一个要求是该上市公司最近一期末的净资产不低于人民币公司债券元，或者最近三个会计年度加权如何看股票k线图净资产收益率平均不低于百分之六，这两个条件是硬性关于铅的股票，不是两者都具备就是二选一。

根据这个要求，很多公司不符合发行条件。也就是说，不符合发行条件的这些公司，其大小非解禁的关于铅的股票仍然是直接在二级市场上流通。要减缓这部分的记名公司债券非解禁股票的流通，还有什么办法?

管理层出台的这个富远期货行情官方，是华西金手指炒股软件可供大小非解禁股东选择的方式方法，不是强制性要求，而这些股东有是否选择的权利。如果符合条件的大小非股东，不选择这个可交换公司债券，直接在二级市场流通，那么，有什么办法来处理。

理论上，这个办法对于不急于流通大小非股票的股东和有资格参与这个债券发行的券商有积极意义。

可交换公司债券是大小非股票软件手机版问题的一个疏的办法，在短期内，应该有一个比较积极的市场反应。但这个办法，不能涵盖所有的上市公司，对于不符合发行条件和不愿意采用可交换公司债券的股东，如果他们仍急于在二级市场直接流通，我们还是很无奈。

在实际操作中，还面临这样一些问题，紧缩的货币政策、被套的机构，整个市场都缺乏信心，缺乏资金，发行债券，会不会产生对市场抽血的心理影响?在发行债券的过程中，发行程序的效率如何?债券发行的市场询价体系如何体现?

看看哪个上市公司和券商成为第一个吃螃蟹的人。一个新生事物，我们多关注。是不是一定成功，不是一个规定就能决定的。

我们上次提出的改革大宗交易系统，引入做市商制度，建立大宗交易市场，是一个可以考虑的思路。