股票发行制度市场化改革迫在眉睫-法师兄

股票发行制度市场化改革迫在眉睫

来源：互联网时间： 2023-06-01 11:32:24 355 人看过

如果新股跌破发行价这一现象继续蔓延，投资者申购新股的热情将大为下降。随着部分机构投资者淡出股市，市场人气的恢复有待时日。目前，我国资本市场的改革和开放正进入深水区。随着股权分置改革全流通时代的到来，大小非解禁压力增大，股票供求关系出现了暂时失衡，市场波动性增加，因此全力维护市场稳定是监管层反复强调的重中之重。而新股频频破发，对于维护市场稳定是不利的。

在宏观调控紧缩的背景下，企业从银行贷款的难度增加，如果通过资本市场融资的难度也随之增加，无疑将影响我国众多企业的长期投资决策，进而削弱上市公司的持续盈利能力，对A股市场的估值预期产生向下的抑制作用。今年上半年，两市58家企业IPO融资总额达898.42亿元，与去年上半年的1233亿元相比，融资额下降27%。

新股破发，使得股票发行制度的市场化改革更加迫切。统计显示，今年上半年，虽然发行PE的最高值由98倍降为43倍，最低值由10倍降到了6倍，但摊薄的IPO发行平均市盈率中值为29.32倍，比去年同期的28.59倍提高了2.5%，这表明新股发行定价过高仍是制约资本市场可持续发展的重要问题。进一步完善询价制度，不仅仅要提高小额资金中签率，还要提高中小投资者对股票的定价权。正是由于众多机构投资者对某些首发股票定价虚高，并在二级市场肆意炒作，才导致中小投资者遭受巨大损失，市场“三公”理念受到了质疑。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多股票相关文章

董事会
实施战略管理迫在眉睫

长期以来，我国管理理论的研究基本上是学术界在封闭式下进行的，实践与理论研究的结合度较低，从而降低了理论对实践的指导作用。党的十四大确定了我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制。在社会主义市场经济条件下，我国企业必然面临复杂多变的经营环境，从而客观上要求企业必须在搞好日常管理的基础上，实现向战略管理的转移。一是现代企业制度的建立要求企业实行战略管理。在新制度下，企业再也不能像过去那样，一切靠国家，依赖行政主管部门的指令行事；经营决策权已由国家逐步转移到企业手上。这种变化，客观上要求企业必须主动地为自身的生存进行谋划，为自身的长远发展制定和实施一系列战略决策与规划。同时，在现代企业制度下，企业董事会和企业经营管理机构分设，企业战略决策职能与日常经营管理职能分开，从而为企业推行战略管理提供了不可多得的条件和机会。此外，战略管理也有助于企业转换经营机制，建立现代企业制度。二是竞争的加剧要

2023-04-24

188人看过
新股发行
新股发行制度改革体现在哪些方面

一、新股发行制度改革体现在哪些方面新股发行体制改革，由中国证监会30日发布，改革意见坚持市场化、法制化取向，突出以信息披露为中心的监管理念，加大信息公开力度，审核标准更加透明，审核进度同步公开，通过提高新股发行各层面、各环节的透明度，努力实现公众的全过程监督。二、第四轮新股发行改革2013年11月30日，证监会制定并发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。《意见》主要内容：1、推进新股市场化发行机制。2、强化发行人及其控股股东等责任主体的诚信义务。3、进一步提高新股定价的市场化程度。4、改革新股配售方式，引入主承销商自主配售机制。5、加大监管执法力度，切实维护三公原则。法律依据：根据《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》进一步提高新股定价的市场化程度的规定如下：1、改革新股发行定价方式。按照《证券法》第三十四条的规定，发行价格由发行人与承销的证券公司自行协商确定。发行人应

2023-04-24

321人看过
股票
我国股票发行制度变革历程

实施科学严谨的股票发行制度，有利于从证券市场入口上把好关，正本清源，防患未然，从而保证上市公司的质量，有效地增强和恢复投资者的信心。我国证券市场建立10多年间，股票发行制度经历了几次大的变革：———自1990年我国证券市场建立，直至2000年，我国股票发行制度一直实施的是行政审批制度。这种“审批制”是完全计划发行的模式，实行“额度控制”，即拟发行公司在申请公开发行股票时，要经过征得地方政府或中央企业主管部门同意后，向所属证券管理部门提出发行股票的申请。经证券管理部门受理审核同意转报中国证监会核准发行额度后，公司可提出上市申请，经审核、复审，由证监会出具批准发行的有关文件，方可发行。在这种审批制下，从企业的选择到发行上市的整个过程透明度不高，市场的自律功能得不到有效发挥，弊端较多，无法保证上市公司质量。——在1999年7月颁布的证券法中，明确要求我国股票发行制度要实施核准制。从2001年3月

2023-04-22

492人看过
股票
年股票发行注册制改革新消息

一、股票注册制是什么意思所谓注册制，是与以往的核准制相区别。核准制是由中国证监会全权对证券能否发行和上市进行全面审核及核准的股票发行制度；而注册制则以信息披露为中心，监管部门不再对发行人进行价值判断，发行人和中介机构对信息披露的真实性和准确性负责，发行时机、价格由发行人和中介机构根据市场情况自主决定。注册制实质上是一种发行公司的财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，主管机构只负责审查发行。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。该股票有没有投资价值由投资者自行判断。二、股票发行制度的种类股票发行制度主要有三种，即审批制、核准制和注册制，每一种发行监管制度都对应一定的市场发展状况。审批制是一国在股票市场的发展初期，为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的社会经济关系，采用行政和计划的办法分配股票发行的指标

2023-04-13

132人看过

股票
股票发行制度应坚持市场主导原则

只要从机制上保证平-安不做虚假信息披露和内幕交易;只要让市场真正发挥市场的功能，对再融资作出有竞争性的定价;只要程序合法合规，只要让投资者真正有机会作出选择，平-安再融资无论成或败，都是中国资本市场发挥市场机制和市场效率的重要标志，都是中国资本市场实现未来健康发展的幸事。即使在今天看来，30年前安徽凤阳小岗村农民按下手印决定“包产到户”、突破计划经济桎梏的勇气和决心，仍然具有非凡的现实意义。笔者为何发出这样的感叹?先看看近期围绕平-安再融资甚嚣尘上的各种评论。其中的一类比较有代表性的声音是：平-安再融资是从资本市场“抽血”，资本市场要稳定发展，必须加强对再融资的监管，规定诸如IPO之后三年内不得再融资，再融资不得超过IPO规模等等。其核心观点不外乎监管部门要动用各种手段，对资本市场的涨跌加以调控，对投资者盈亏负责。看到这些，笔者在哑然失笑的同时，也产生了深深的忧虑：虽然经历近30年的改革开

2023-06-01

421人看过
信用卡
南京惊现信用卡超额度套现银行加强监管迫在眉睫

年关将近，银行信用卡违规套现有抬头之势。南京首起“信用卡套现诈骗串案”引人关注，值得银行警惕。本案中出现的刷卡套现现象，主要是持卡人与某些中介机构串通一气，利用多家银行与国美电器合作的分期付款业务及银行透支资金的免息期限优惠，进行虚假交易，“巧妙”套取资金。银行在这其中也有其不可推卸的失误，加强监管，堵住信用卡套现资金的出路已经迫在眉睫。近日，南京玄武法院审理了南京首起“信用卡套现诈骗串案”引人关注，其中暴露出的大量问题，也值得银行警惕。案例简述去年4月，南京某银行玄武支行发现数十张信用卡的透支记录出现异常：这些卡全在申领后不久便出现一次性的大额透支，且没有还过一次款。透支总额高达30余万元。“恶意透支！”银行迅速报案，但在警方的调查中又出现了更为蹊跷的事情：许多“持卡人”都显得莫名其妙，说自己根本没有办过信用卡、更没有透支消费或取现！就在警方和银行一筹莫展时，一名曾在南京读过大学的年轻人

2023-04-24

184人看过