有限合伙制的建立将促进我国风险投资业的发展

风险投资的组织结构对风险投资企业的成功有着重大影响。其企业结构应满足以下几个方面：简化企业结构，降低成本；它可以使投资者在获得收益后迅速退出；有限合伙不仅具有有限责任公司和有限责任公司的优势，而且还保留了合伙经营的灵活性。它被普遍认为是最适合风险投资的企业组织形式。资本所有者虽有资本，但缺乏专业知识和承担大风险、追求大利润的精神，不愿承担无限责任；虽然风险投资家拥有专业知识、先进的眼光和承担无限责任的勇气，但他们缺乏资金。在有限合伙制下，资本所有者和风险资本家有自己的位置。资本所有者可以将99%的资本投入风险投资企业，分享80%的利润；普通合伙人只能投资1%的资本，但可以分享高达20%的利润。这种只投资一股资本但可能获得20倍收益的做法在公司制度下是不可能的，因为公司制度鼓励了风险资本家的积极性。强调有限合伙制下的成本控制和单一税率也有利于风险投资的运营和利润

相关数据显示，近几十年来，美国95%的科技发明和创新来自中小型高科技企业，它们的发展和成长主要得益于风险公司的投资。在美国风险投资机构中，有限合伙公司约占80%。20世纪90年代，美国有限合伙公司参与的风险投资市场份额已达到80%以上。最著名的例子是由**盖茨创立的微软，由于内部有限合伙制结构和外部风险资本的支持，微软有机会成长为美国it霸主。经过早期的资本积累，微软从有限合伙发展到有限公司，再发展到上市公司，这也是一般高科技企业所走的发展道路

微软的中文版“搜狐”也得益于强大的风险投资。作为第一个在中国投资的风险投资家，**国际数据集团（IDG）帮助“搜狐”在纳斯达克上市，创造了其股价从每股22美分的低点飙升至40美元的神话。搜狐的成功也是IDG的成功。根据IDG自己的网站，自从进入中国市场以来，它已经投资了腾讯、金蝶和携程，分别为自己带来了12倍、10倍和10倍的回报。IDG在波士顿、旧金山、伦敦和中国都有风险投资公司。欧洲的平均年回报率在10-20%之间，美国为20-35%，中国为55%。IDG的巨大收益和网络经济的成功可以说是风险投资和智力资本的双赢结合

然而，中国有限合伙制的缺乏仍然让风险投资巨头IDG担忧。因为，根据中国现行法律，在中国设立风险投资基金或公司非常困难，而根据《公司法》设立的有限责任公司由于缺乏有限合伙制，实际上很难运营风险投资，中国大多数风险投资公司只能以有限公司的形式运作。在2003年清科发布的排名中，国内前三大风险投资公司无一例外地采用了公司制。但是，公司制不适合风险投资的发展，这一点早已得到业界的认可