通货膨胀的一个直接后果是你在银行里存的钱以及你口袋里的钱的购买力遭到损失，这使人产生一种不公平的感觉。一位俄罗斯的女退休科学家抱怨说，她和家人辛苦一辈子积蓄的钱存在银行里，原先够花几十年，到死也不会愁缺钱花，可是通货膨胀使他们存的钱只够买一千克香肠。她的不平心情是完全可以理解的。一个诚实的劳动者遭受如此不公正的损失，一个很自然的反应是感到他有权利向社会索取所损失的财富。一个人认为社会欠了他的债，他理应得到补偿，然而又没有任何合法的渠道来实现这种补偿时，会产生一种愤怒的心情，进而寻求各种机会去讨回失去的财富，甚至认为触犯法律也是正当的，至少他的社会对不起

他，他丝毫不欠社会的情。当社会中这样想的人很多时，社会的道德水平将大大降低，犯罪率上升，关心社会公德的人减少，社会的安定性被破坏，其后果是极危险的。

即使通货膨胀率还相当低，不会产生在俄罗斯所发生的普遍心态，但对道德的腐败作用同样不可忽视。社会学家曾创造过一个名词，称作“社会贴现率”，它和经济贴现率有相似的含义，只不过把人们对未来金钱贬值的意义推广到一切未来的事物。我们知道，经济贴现率越高，未来的一元钱在今天的价值越低，因而越不值得重视。贴现率上升意味着未来的盈

亏没有意义。类似的，社会贴现率上升，意味着将来的金钱盈亏没有意义，只有目前才是值得计较的。于是人们将变得不顾将来、只顾目前，失信毁约都变得无所谓。这同样将构成一个不负责任的社会，造成不顾子孙后代，甚至今朝有酒今朝醉，过一天算一天的死囚型生活。社会贴现率取决于许多因素，包括社会犯罪率、预期剩余寿命、健康水平、外来移民的比率(或各成员之间互相了解的程度)，但最主要的因素就是经济贴现率，它又直接与通货膨胀率相关联。所以通货膨胀率上升时，人们会对将来失去信心，感到未来面对着巨大的不确定性，因而更注重于当前。

通货膨胀是对所有权的慢性侵袭。近几年来人们对所有权讨论得很热烈，大家越来越认识到确立牢固的所有权在提高经济活动效率中具有极大的重要性。一切侵犯所有权的政治行为都有经济上严重的不良后果。强行没收地主和资本家的财产，以低价收购百姓的贵金属，通过更换币值同时又限制每人以旧币换新币的数额，都是侵犯所有权的严重行为，都是饮鸩止渴。从短时间看这些措施的利益是很明显的，但长期的不良后果却十分不易消除。现在大家常说的投资环境，最主要的一条就是所有权的不可侵犯性。若干年前对所有权的侵犯，今天已不可能去改正，以致造成今天已不可能去改正造成今天投资环境的不利影响。通货膨胀虽然和上述严重侵犯所有权的事有所不同，但性质却是一样的，他们都是政府对百姓所有权的侵犯。当然，我们也应该承认，政府行为的目的是为了百姓。通货膨胀之所以在世界各国政府中没有任何一个宣布它为非法，正是考虑到政府执行通货膨胀政策可能有其必要性。