成熟市场的证券公司是以证券业务为载体,广泛利用各种融资渠道,通过资本运作和财务运作,获得佣金和利息的专业资本经营机构。美国证券公司以非常小的自有资本比率(1994年股权资本比率为4.21%,2001年为3.21%),以经纪业务、发行业务、并购业务、做市商业务或交易专家业务、自营或套利业务为依托,通过所持有的证券和商品多头头寸、空头头寸,或资金借贷等方式,大量以借入低利率债务资本,然后以融资、融券等借贷方式、反向回购协议方式、购买债券方式、过桥贷款方式,再拆借给其他资金需求者,而且其大部分资产负债项目都具有高流动性、低风险的特点。
事实上,某些西方大型证券公司利息收入占总收入的40%以上(扣除利息成本以后仍然占净利润的10%以上)。商业银行通过资金借贷赚取利差、证券公司依托资金吞吐赚取佣金,二者本质上都是经营资本的企业。
正因为如此,境外证券公司的资本杠杆倍数平均达到20倍,仍然可以稳健运作,而内地证券公司的实际杠杆倍数只有4倍却没有风险抵御能力。因为内地证券公司的资本来源和资本运用方面都受到严格管制。所以,中国内地证券行业的发展一方面有赖于证券公司自身的业务创新能力,另一方面政府必须从法律和金融政策环境上给证券公司松绑。
同时,证券公司自身也应该有资本运作意识。首先,就股权资本的运作而言,内地证券行业在2001年迎来了增资扩股的高潮,而2005年以来,很多证券公司又面临着股东撤资的压力。就债务资本的运作而言,大部分内地证券公司在股市上涨阶段后期盲目做大保底资产管理业务的负债规模,而在股市下跌后期,却被迫压缩该项业务的负债规模,完全搞反了。
其次在资产配置方面,适时合理调整战略经营性资产、长期投资、短期投资的比例、以及具体资产品种配置比例。就战略性资产配置而言,当企业的证券融资需求与投资者的投资需求迫切时,证券发行业务的价值就会得到提升,因此证券公司应该买入投资银行业务或通过内部投资培育证券发行业务。当国民经济的存量整合存在巨大需求时,证券业的资产配置就应该向公司并购咨询业务发展。当金融资产缺乏流动性、或者缺乏风险吸收者而难以促成交易时,证券公司交易业务的价值就会得到提升,资产配置的方向就应该向培育机构客户、提升交易撮合能力的资产倾斜。当自主或委托证券投资者群体扩大、市场信心增强时,经纪业务和资产管理业务的价值就会得到提升,因此资产配置的方向就应该侧重于经纪业务和资产管理业务。
ImgLoad(docment.getElementById("BodyLabel"))。
-
上市公司资本运作方
427人看过
-
资产证券化的运作流程
363人看过
-
资产证券化的运作模式
106人看过
-
资产证券化的运作流程
142人看过
-
风险投资公司运作的基本程序
108人看过
-
证券公司注册资本要求
206人看过
证券公司是指依照规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务,具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司证券公司,是专门从事有价证券买卖的法人企业。分为证券经营公司和证券登记公司。... 更多>
-
投资于本公司所有的证券青海在线咨询 2022-01-28证券公司将其管理的客户资产投资于本公司及与本公司有关联方关系的公司发行的证券,应当事先取得客户的同意,事后告知资产托管机构和客户,同时向证券交易所报告。证券公司办理集合资产管理业务,单个集合资产管理计划投资于前款所述证券的资金,不得超过该集合资产管理计划资产净值的7%。投资于指数基金或者完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的集合资产管理计划不受前款规定的比例限制。
-
投资于本公司的所有的证券辽宁在线咨询 2022-04-10证券公司将其管理的客户资产投资于本公司及与本公司有关联方关系的公司发行的证券,应当事先取得客户的同意,事后告知资产托管机构和客户,同时向证券交易所报告。证券公司办理集合资产管理业务,单个集合资产管理计划投资于前款所述证券的资金,不得超过该集合资产管理计划资产净值的7%。投资于指数基金或者完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的集合资产管理计划不受前款规定的比例限制。
-
证券公司怎么注册资本新疆在线咨询 2022-08-14我国证券法规定证券公司的注册资本最低限额分三个标准:分别是:5000万元、1亿元、5亿元。 具体分类如下: 证券公司可以经营下列部分或者全部业务: (1)证券经纪; (2)证券投资咨询; (3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问; (4)证券承销与保荐; (5)证券自营; (6)证券资产管理; (7)其他证券业务。 证券公司经营上述第(1)~(2)项业务的,注册资本最低限额为人民币5000万元
-
证券公司注册资本要求贵州在线咨询 2021-12-23证券公司注册资本要求:1.经营下列业务的证券公司的注册资本最低限额为五千万元: (1)证券经纪; (2)证券投资咨询; (3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问; 2.经营下列其中一项业务的证券公司的注册资本最低限额为一亿元:(1)证券承销与保荐;(2)证券自营;(3)证券资产管理; (4)其他证券业务; 3.经营下列业务中两项以上的证券公司的注册资本最低限额为五亿元:(1)证券承销与保荐;(
-
哪个机构对证券公司净资本作出规定宁夏在线咨询 2022-10-08"《中华人民共和国》第一百三十条国务院证券监督管理机构应当对证券的净资本,净资本与负债的比例,净资本与净资产的比例,净资本与自营、承销、资产管理等业务规模的比例,负债与净资产的比例,以及流动资产与流动负债的比例等风险控制指标作出规定。证券公司不得为其或者股东的关联人提供融资或者担保。"