个公司可能有许多很好的原因为其某一业务分支发行追踪股票,而不是将它分立出售给投资者。首先,尽管发行了追踪股票后母公司将不再获得子公司的收益,但公司通过发行追踪股票仍能保持对该子公司的控制。其次,通过发行追踪股票能改善公司的资本结构,以获取更优的信用评级,从而降低公司资本成本。第三,通过发行追踪股票,使被追踪业务分支留在公司之内,整个公司仍能共享市场营销渠道、行政管理部门、总部等资源。第四,也是最重要的,如果追踪股票价格坚挺,公司可以在兼并收购活动中用追踪股票进行支付而不需使用现金。
当然,世界上的任何事物都不可能是十全十美的。追踪股票虽然具有一些优良特性,同时也存在一些潜在的风险因素,主要可以从两个方面来分析:
第一,对发行公司来说,一个公司发行追踪股票有许多优点,同时也面临着一些不足之处(见表1)。这些不足是任何一个准备发行追踪股票的公司必须考虑的,也是造成一些本来计划发行追踪股票的公司望而却步的最主要原因。
第二,对投资者来说,尽管追踪股票具有创新性的独特投资价值,但同时也存在着一些潜在风险。主要表现在三个方面:
(1)追踪股票基本上仅能算是一种二等股票。因为追踪股票持有者通常没有投票权,即使具有投票权,也是一种动态变化的投票权,并非完全遵循一股一票的原则,随着被追踪业务的市场价值变化其投票权大小也将发生变化。而且,如果公司要进行最终清算,追踪股票的股东对所追踪实体的资产没有特别的清偿权,而是同母公司的普通股东一样,排在债权人和优先股票股东后面受偿。不同追踪股票持有人对母公司净资产(偿付债权人、优先股股东等后留下的资产)的分配比例,主要有两种不同计算方式:一是依据追踪股票发行时被追踪业务实体的资产占母公司总资产的比例计算;二是依据追踪股票与原母公司普通股票的相对市场价值来计算。
(2)追踪股票持有人仍是母公司的股东,这一点必须引起投资者的充分重视。因此,追踪股票价格也会受到母公司其他业务经营实体发展状况的影响。如果母公司内部某个经营实体出现问题,也会对跟踪其他经营实体的追踪股票价格造成不利影响。
(3)由于发行追踪股票后集团内部不同经营实体之间的利益冲突可能带来的风险。不同经营实体之间的冲突涉及各个方面,如母公司内部资源分配、共同成本的摊销、股利支付、内部交易等,母公司董事会对这些冲突的处理将直接影响不同追踪股票的价格。特别是当母公司决策层成员本身持有不同数量的不同种类追踪股票时,由于自身利益可能导致决策的偏向性,将给有关追踪股票的投资者带来风险。
-
新兴股票市场的特征及风险
310人看过
-
股票风险特别防范措施
280人看过
-
公司股票风险的特别防范处理
463人看过
-
追踪股票的借鉴意义是什么
247人看过
-
优先股票风险小于普通股票它的特征包括哪些
161人看过
-
股票系统性风险与股指期货投资的关系
361人看过
股票是股份公司的所有权一部分也是发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 股票是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券,可以转让,买卖。... 更多>
-
医疗风险的特性是什么重庆在线咨询 2023-06-13(1)医疗风险有其必然性 ①医学存在很多未知,人类在探索宇宙方面迈出了可喜的成绩,飞船可以上天,蛟龙可以探海,但可悲的是对我们自己认知的还很不够,还有很多疾病搞不清,很多疾病不能够及时发现,很多疾病找不到致病原因,有很多意外无法预料,有很多严重的并发症可以预见却难以完全避免; ②任何医疗行为都无一例外地不可避免地伴随着一次“伤害”,不管是用药、手术,哪怕只是一次必要的“如实告知”,如抗癌药不可避免
-
新兴股市的股票风险有哪些山西在线咨询 2022-05-04您的问题已经知悉。现在回复如下:股票风险包括以下四个:1、政策风险 经济政策和管理措施可能会造成股票收益的损失,这在新兴股市中表现得尤为突出。 2、利率风险 在股票市场上,股票的交易价格是按市场价格进行,而不是按其票面价值进行交易的。市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。 3、购买力风险 轻微通货膨胀会刺激投资需求的增长,从而带动股市的活跃;当通货膨胀超过一定比例时,未来的投资回报将大幅贬值。
-
票据的特性贵州在线咨询 2023-06-10票据的特性主要表现在以下几个方面: 1、票据以支付一定金额为目的。 2、票据是出票人依法签发的有价证券。 3、票据所表示的权利与票据不可分离。 4、票据所记载的金额由出票人自行或委托他人支付。 5、票据的持票人只要向付款人提示付款,付款人即应无条件向持票人或收款人支付票据金额。 6、票据是一种可转让证券。
-
什么叫股票质押风险辽宁在线咨询 2022-08-01法律制度不完善导致的法律风险 现行的股权质押制度因存在诸多缺陷而给质权人带来如下风险:一是优先受偿权的特殊性隐含的风险。股权质押制度规定的优先受偿权与一般担保物权的优先受偿权不同,具有特殊性。当出质公司破产时,股权质权人对出质股权不享有对担保物的别除权,因为公司破产时其股权的价值接近于零,股权中所包含的利润分配请求权和公司事务的参与权已无价值,实现质权几无可能。二是涉外股权瑕疵设质的风险。我国《外
-
健康保险经营风险的特殊性是怎样的?四川在线咨询 2022-11-02健康保险经营的是伤病发生的风险,其影响因素远较人寿保险复杂,逆选择和道德风险都更严重。此外,健康保险的风险还来源于医疗服务提供者,医疗服务的数量和价格在很大程度上由他们决定,作为支付方的保险很难加以控制。