二级市场公司债券利率计算-法师兄

二级市场公司债券利率计算

来源：互联网时间： 2023-04-05 21:53:15 269 人看过

二级市场利率是指债券流通转让时的收益率，它真实反映了市场中金融资产的损益状况。一般来说，二级市场收益率高，会使债券需求增加，从而使发行利率降低；反之，会使发行利率提高。一级市场利率和二级市场利率通常指一级债券市场和二级债券市场的收益率。由于利率能够反映资金的使用成本，可视为金融投资所获得的回报，所以经济学中利率与收益率一般可以通用，而一级市场和二级市场的债券收益率也就相应被当做是一级市场和二级市场的利率。如果可转换公司债券发行时没有发行费用，则二级市场与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为可转换债券的实际利率；有发行费用，则不是。

一、相关知识

关于公司债券的概念，在教科书中都基本这样定义：“公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券“。同时还进一步解释，它表明发行债券的公司和债券投资者之间的债权债务关系，公司债券的持有人是公司的债权人，而不是公司的所有者，是与股票持有者最大的不同点，债券持有人有按约定条件向公司取得利息和到期收回本金的权利，取得利息优先于股东分红，公司破产清算时，也优于股东而收回本金。但债券持有者不能参与公司的经营、管理等各项活动。

如果投资者预期市场将快速下行，而二级市场交易无法获得足够的投资量，则会选择大量在一级市场投资，从而导致一级市场发行利率(综合利率，考虑返费)显著低于二级市场。反之，二级市场价格有一定粘性(卖方的惜售心理)，当市场普遍预期利率将出现上行，则一级市场参与者显著减少，与此同时由于二级市场价格粘性卖方无法接受成交收益率大幅跳升(这时反映为成交清淡，但收益率小幅上行)，这时一级市场发行利率往往比二级市场成交利率高。所以一二级价差和投标倍数一样，可以作为判断市场情绪的辅助指标。

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