并购基金的投资方式是什么
来源:互联网 时间: 2023-03-17 06:30:07 466 人看过

一、并购基金概述

并购基金是私募股权基金的一种,用于并购企业,获得标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后,通过重组、改善、提升,实现企业上市或者出售股权,从而获得丰厚的收益,经常出现在MBO和MBI中。

并购基金一般采用非公开方式募集,销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。投资期限较长,通常为3—5年,从历史数据看,国际上的并购基金一般从投入到退出要5到10年时间,可接受的年化内部收益率(IRR)在30%左右。

在投资方式上,并购基金多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。投资标的一般为私有公司,且与VC不同的是,并购基金比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。

并购基金投资退出的渠道有:IPO、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等等。

二、并购基金的常见运作模式

并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。前者是美国并购基金的主流模式,强调获得并购标的控制权,并以此主导目标企业的整合、重组及运营。后者并不取得目标企业的控制权,而是通过提供债权融资或股权融资的方式,协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组,是我国目前并购基金的主要模式。

(1)国外模式

在欧美成熟的市场,PE基金中超过50%的都是并购基金,主流模式为控股型并购,获取标的企业控制权是并购投资的前提。国外的企业股权相对比较分散,主要依靠职业经理人管理运营,当企业发展出现困难或遇有好的市场机会,股东出售意愿较强,并购人较易获得目标企业的控制权。控股型并购可能需要对标的企业进行全方位的经营整合,因此对并购基金的管理团队要求较高,通常需要有资深的职业经理人和管理经验丰富的企业创始人。

国外并购基金的运作通常采用杠杆收购,通过垃圾债券、优先贷款、夹层融资等多样化的融资工具提高杠杆率,使得投资规模和收益率随之获得提升。

(2)国内模式

控股型并购模式要经历一个较长的周期且必须有一个清晰的投资理念,目前国内的PE市场还相对处于发展阶段,因此控股型并购模式操作比较少见,主要是参股型并购模式。通常有两种方式,一是为并购企业提供融资支持。第二种参股型并购是向标的企业进行适当股权投资,也可以联合其他有整合实力的产业投资者为主导投资者,共同对被并购企业进行股权投资、整合重组,在适当时候通过将所持股权转让等形式退出。

目前国内并购基金常见的设立和运作步骤为:

1、首先成立基金管理公司,用于充当并购基金的GP;

2、挖掘一个或若干个项目,设立并购基金,募集LP。并购基金常常有一定的存续期,比如3年、5年、10年等;

3、项目结束、并购基金到期,并购基金清盘,按照收益分配机制给LP提供相应的投资收益。

并购基金的主要参与者分为券商直投、PE和产业资本三类。券商直投主要围绕上市公司的需求发掘并购机会,结合投行、研究所提供综合服务。PE主要服务于项目端,最后实现退出。产业资本往往围绕自身上下游产业链布局,一般只以较少比例出资(约10%-20%左右),作为LP与PE机构联合发起并购。

声明:该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误,请通过反馈渠道提交信息, 我们将及时处理。【点击反馈】
律师服务
2024年11月24日 19:04
你好,请问你遇到了什么法律问题?
加密服务已开启
0/500
律师普法
换一批
更多债权融资相关文章
  • 外资并购有什么好的方式?
    外资并购的方式如下:1、股权并购:外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权或认购境内公司增资,使该境内公司变更设立为外商投资企业;2二、资产并购:外国投资者设立外商投资企业,并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产,或外国投资者协议购买境内企业资产,并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。一、国有企业是居民企业吗国有企业是居民企业。居民企业,是指依法在中国境内成立,或者依照外国法律成立但实际管理机构在中国境内的企业。这里的企业包括国有企业、集体企业、私营企业、联营企业、股份制企业、外商投资企业、外国企业及有生产、经营所得和其他所得的其他组织。其中,有生产、经营所得和其他所得的其他组织,是指经国家有关部门批准,依法注册、登记的事业单位、社会团体等组织。二、外资企业解散如何清算1、外资企业最高权力机构做出关于同意外商投资企业解散的决议。2、外资企业向主管商务部门申请解散和终止外商投资企
    2023-04-05
    483人看过
  • 股权投资基金和并购之间有什么不同?
    股权投资基金,中国通常称为私募股权投资,从投资方式角度看,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金,其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。私募股权投资基金的风险包括哪些(一)价值评估带来的风险在私募股权投资基金的过程中,对被投资项目进行的价值评估决定了投资方在被投资企业中最终的股权比重,过高的评估价值将导致投资收益率的下降。但由于私募股权投资的流动性差、未来现金流入和流出不规则、投资成本高以及未来市场、技术和管理等方面可能存在很大的不确定性,使得投资的价值评估风险成为私募股权投资基金的直接风险之一。(二)知识产权方面存在的风险这一点对科技型企业具有特殊意义,私募股权投资尤
    2023-07-08
    204人看过
  •  投资并购基金如何实现收益?
    并购基金可以通过收购目标企业的股权、进行重组并出售,或者通过上市公司进行并购退出。募集非公开募集资金后,基金管理人应向基金行业协会备案,基金行业协会应向国务院证券监督管理机构报告募集资金总额或基金份额持有人数符合规定标准的基金。非公开募集基金财产的证券投资包括股票、债券、基金份额和衍生品种。以下是并购基金退出的方法:1.通过收购目标企业的股权,获得对目标企业的控制权;2.在一定的时间后,进行一定的重组,并出售;3.上市公司通过并购退出基金。募集非公开募集资金后,基金管理人应当向基金行业协会备案。基金行业协会应当向国务院证券监督管理机构报告募集资金总额或者基金份额持有人数符合规定标准的基金,非公开募集基金财产的证券投资,包括国务院证券监督管理机构规定的股票、债券、基金份额、别的证券及其衍生品种。并购基金退出方式并购基金是一种通过向目标企业投资,协助其进行并购重组,并在重组完成后通过股权转让或
    2023-11-22
    406人看过
  • 利用外资以并购方式是什么
    利用外资以并购方式是协议收购上市公司非流通的股权。外资并购上市公司模式:协议收购上市公司非流通股。由于历史原因,中国上市公司股权结构基本上都存在流通股和非流通股的区别,且对于大部分上市公司来说,非流通股处于绝对控股地位,所以协议收购非流通股成为中国资本市场上市公司收购的一种主要方式。日资参股收购北旅股份的行为,开创了外商直接收购我国上市公司的先例。非流通股的持有主体相对流通股的持有主体来说要少得多,且股权比较集中,因此协议收购非流通股易于与持股主体沟通,减低收购谈判成本,而且有利于收购方一次性获得控股权;非流通股的历史成本一般都很低,因此在收购时一般能以低于公开市场股票面值的价格获得,从而减少收购方的收购成本,而且一旦允许非流通股上市流通,收购方可以从中获得不菲的增值收益;另外,协议转让非流通股的价格基本上不受股票二级市场的波动影响,而且对股票二级市场的冲击也比较少。二、外资并购上市公司模
    2023-04-05
    354人看过
  • 并购基金风险高么?有什么模式?
    一、并购基金风险高么并购基金的运作是一个复杂的过程,从基金募集、成立到并购的实施、项目管理以及分红、退出清算,某个环节出现问题,都会使投资者面临损失。因此并购基金在进行产品化的过程中应当特别注意风险的控制,尤其要关注如何实现安全退出,注重退出方式和时机的选择,制定完善的退出方案。按照LP与GP职责分工,LP的角色定位在只负责出资,而不参与投资管理活动。LP对GP过多的干预可能会降低基金运行的效率,而GP也可能滥用职权侵害LP的利益,如当GP同时管理A与B两只基金时,可能会由A基金去收购B基金所投资的项目实现B的退出,或者挪用A的资金去缓解B的资金短缺问题等。二、并购基金的常见运作模式并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。前者是美国并购基金的主流模式,强调获得并购标的控制权,并以此主导目标企业的整合、重组及运营。后者并不取得目标企业的控制权,而是通过提供债权融资或股权融资的
    2023-06-01
    53人看过
  • 地产并购基金是什么,其模式有哪些
    (一)地产基金地产基金即私募股权地产投资基金一般指专注于地产领域的私募股权基金,是一种面向私有地产资金进行并购或开发的投资模式。(二)并购基金并购基金是私募股权基金的一种,用于并购企业,获得标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后,通过重组、改善、提升,实现企业上市或者出售股权,从而获得丰厚的收益,经常出现在MBO和MBI中。并购基金一般采用非公开方式募集,销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。投资期限较长,通常为3—5年,从历史数据看,国际上的并购基金一般从投入到退出要5到10年时间,可接受的年化内部收益率(IRR)在30%左右。在投资方式上,并购基金多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。投资标的一般为私有公司,且与VC不同的是,并购基金比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。并购基金投资退出的渠道有:IPO、售出(TRADESALE)、兼并收购(M&A)、
    2023-06-01
    414人看过
换一批
#债权
北京
律师推荐
    展开

    债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资,债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。 债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题,而不是用于资本项下的开支。... 更多>

    #债权融资
    相关咨询
    • 私募并购基金方式是怎样的
      湖南在线咨询 2022-06-27
      在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
    • 股权投资基金与并购分别指的是什么?
      北京在线咨询 2023-08-27
      1、股权投资基金,在中国通常称为私募股权投资,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。 2、股权并购系指并购方通过协议购买目标企业的股权或认购目标企业增资方式,成为目标企业股东,进而达到参与、控制目标企业的目的,使该境内公司变更设立为外商投资企业。
    • 简述并购基金的退出方式
      海南在线咨询 2022-11-12
      并购基金的退出方式的内容有: 1、上市公司使用自有资金收购并购基金的项目; 2、上市公司选用换股的方式收购并购基金的项目; 3、上市公司对第三方形象增发以获得现金收购并购基金的项目; 4、上市公司使用部分换股加部分现金的方式收购并购基金的项目。 《上市公司重大资产重组管理办法》第九条,鼓励依法设立的并购基金、股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金等投资机构参与上市公司并购重组。 《国务院关于进一
    • 并购基金盈利模式是什么样子的
      上海在线咨询 2022-07-21
      “资产重组”获利于1+1>2或3-1>2。并购基金可以参与企业的资产梳理、剥离、新增等一系列活动,给企业组建一个新的、被认可的资产组合,然后通过并购进行转让,以这种方式来实现收益。比如美国通用汽车,当时已经申请破产保护,并购基金进去,通过各种方式打包重新再IPO或卖出。
    • 并购基金资料
      云南在线咨询 2022-07-23
      并购基金资料清单 一、并购主体资料(BidCo) 1.并购方股东背景、基本信息、经营情况及财务状况; 2、并购架构设计,以及为并购设立的境内、境外SPV与基金通道的相关资料; 3、管理团队简历和主要行业经验介绍 二、并购目标资料(TargetCompany) 1)并购尽职调查文件: ——项目由来、并购动机、项目历史沿革、以及为并购所做前期工作相关介绍; ------并购项目可行性报告;包括财务可行