那么公司债与企业债的区别到底在哪里?公司债的投资价值有多大?该如何买卖?风险又有多大?记者带着这些问题采访了国海证券研究发展中心的债券分析师杨xx。

公司债和企业债比较混淆。杨xx表示，公司债是由企业发行的债券。企业为筹措长期资金而向一般大众举借款项，承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期限按期依据约定利率支付利息，公司债由证监会批准发行;而企业债是针对某一项目进行的债券融资，是在银行间发行的债券。两者不能混为一谈。杨xx指出，公司债券现货交易按证券账户进行申报，并实行净价交易、全价结算，最小交易单位为1000元面值，和国债交易基本相同。不过，由于债券交易成本较高，不宜进行频繁买进卖出。

由于目前打新股的收益率在20%左右，长江电力公司债5.35%的票面利率并不具备吸引力。杨xx说，债券的价值只有在经济滑坡的情况下才会体现出来，而从目前情况看，这种可能性非常小，作为散户来讲，可以尝试性地买一点。杨xx指出，可转分离债的收益率要比公司债高一些，原因是发行可转分离债没有担保，所以可转分离债存在一定的风险溢价，不过从目前的经济环境看，上市公司三五年内存在信用危机的可能性并不大，因此可转分离债应该更具投资价值。

当谈到公司债的风险时，杨xx表示，公司债的风险主要有以下四个：一是利率风险，这是作为债券来说所共有的风险，若未来市场利率走高，则债券会跌破面值，反之亦然，年内国内还有可能加息一到两次，这也是债券最大的不确定性。二是信用风险，对于无担保的公司债来说，若公司出现财务危机，则就有可能出现不能兑付利息甚至本金的风险，这种风险主要是相对可转分离债而言，由于长江电力公司债有担保，所以违约风险出现的可能性微乎其微。通货膨胀风险，也称为购买力风险，尽管公司债发行人按照约定的利率支付给债券持有人的利息或本金，但都是事先确定的。如果出现通货膨胀，则货币的实际购买能力将会下降，造成通胀风险。四是流动性风险，在目前股市向好的情况下，对债市的关注度明显不高，债券的流动性比较弱。

杨xx还指出，若散户投资者要买债券，必须要对债券风险有一定的识别能力，对债券主体的评级相当重要，评级越高相对风险就越小;此外，若是有担保发行，则债券的信用风险将大大降低，当然对担保方实力的识别也相当重要;最后要密切关注债券的信用评级和发债主体的信息披露。