在企业的全部流动资产中，交易性金融资产被视为金融资产。流动资产扣除交易性金融资产后，为企业的经营性流动资产。这是企业所有资产中最具活力的部分。经营性流动资产中的货币资金部分是企业的血液。库存管理水平和周转能力直接关系到企业的销售和财务业绩，应收账款也直接关系到企业的销售和企业的货币资金强度。认真分析企业的经营性流动资产，有助于我们深入了解企业的财务状况和实际管理水平。事实上，葛先生在他的名著《证券分析》中，也花了大量时间对流动资产进行分析。运营流动资产的分析可以从以下角度开始：

<1。注意企业所处行业的特点和企业本身的业务特点

不同行业有不同的资产结构、技术特点、资本结构和独特的业务规则。任何企业都是在一定的商业环境下运作的。因此，分析企业的经营性流动资产，必须具有全局性和足够的灵活性。必须考虑不同行业的独特性，不能一概而论。同时，即使是同一行业的企业，其竞争定位和竞争战略也完全不同，这可能体现在不同的财务特征上。

成功的投资者至少应该像公司经理一样熟悉行业的经济规律，熟悉公司的竞争战略。

2。注意具体资产项目

经营性流动资产涉及的会计科目有10多个，如“应收股利”、“应收利息”、“一年内到期的流动资产”都不是很重要，相信一般金额不会很大。其他项目可分为：货币资金、商业债权（包括应收账款、应收票据）、存货、预付款、二次资产（指预付费用和其他应收款）。事实上，“货币基金”项目甚至可以成为选股的“诀窍”。由于好公司实力雄厚、经济信誉好，一般货币基金在资产中所占比例较高。要分析货币资金项目，就要结合现金流量表来了解货币资金在第一期发生了哪些变化，以及这三项活动中哪一项导致了这些变化。比如，茅台有很多货币资金项目，主要是因为账面上有很多垫款，这是一种强大的商业力量和经济商誉；但对于房地产公司来说，万科就差得多。其较大的货币资金来源主要是“筹资活动产生的现金流量”，而不是“经营活动产生的现金流量”。优秀的企业，一般都有良好的长期现金库存，这本身就是公司实力的体现。当然，如果货币资金比重过大，也反映了现金利用效率不高。存货分析不同行业存货所占比例不同。例如，房地产企业的这一余额占总资产的比例较高，传统制造业企业和零售业企业的这一比例也较高。

一般来说，存货可以分为许多项目，不同行业的一般分类也有很大不同。以一个典型的工业企业为例，存货可以分为原材料、半成品和产成品。一般来说，存量增加不是好消息，说明资金占用水平有所提高。尤其是在一些电子行业和食品行业，产成品库存通常是一个危险信号，但对于白酒行业来说，白酒行业最怕的是库存积压。股票越来越值钱了。

如果您发现库存余额大幅增加，您必须阅读报告的注释以查看哪些库存增加了。以下是一些经验：

①产成品库存的增加通常是企业需求下降的信号，这表明企业未来可能被迫降价并计提减值准备；

②半成品库存的增加通常是好消息，这可能是坏消息说明管理者对未来市场前景有很好的预期，对销售增长有预期；

③原材料的增加通常说明生产和采购效率低下，导致销售费用的增加；也可能是企业对原材料价格上涨的预期并提前储备原材料。

对于存货占用率较高的行业，存货减值准备是一项重要的会计政策。预付账款一般是由于购进材料所致，该流动资产也是企业经营性现金流量的减少。对于金额过大的提前还款，如果是与相关企业的购买，要注意可能是资金借款的信号。4）应收账款和应收票据

一般来说，应收账款和应收票据是基于商业竞争的考虑，因此有必要放宽对客户的销售政策。对于这两项商业债权，应注意相应的减值准备政策。分析经营性流动资产，必须注意三个周转率：流动资产周转率（扣除交易性金融资产余额后）、存货周转率和商业债务周转率（包括应收账款和应收票据）。当企业毛利率固定时，提高周转率已成为企业提高财务绩效的主要手段。事实上，流动资产周转率主要由存货周转率和商业债务周转率决定。因此，对于这三个离职率，我们必须与企业的多期数据和同行业可比公司的数据进行仔细比较，尤其要警惕这些离职率的下降。但需要注意的是，存货周转率与商业债务周转率之间存在一定的反向关系。如果企业放松销售政策，存货周转率上升，但商业债务周转率上升；相反，如果执行严格的销售政策，商业债务周转率上升，但存货周转率下降。企业的流动资产为企业的短期偿债能力提供了最直接的保障。传统的比率分析方法，如流动比率、速动比率等，能够在一定程度上反映企业的短期偿债能力。不应该注意的是，现代社会的发展导致了一些新的商业模式的出现。我们不应固守教科书的具体结论，如“流动比率一般应大于2”、“速动比率一般应大于1”。对于一些“轻资产、轻金融”的公司来说，其应收账款和应收账款长期以来一直保持较大水平，实际上，这些无息流动负债已经成为企业重要的资金来源。像**电器、国美电器和格力电器这样的“轻资产和轻金融”公司，以及像沃尔玛和戴尔这样的外资公司，流动比率都低于2甚至1。关注企业短期偿债能力，必须更加关注货币资金水平以及存货和商业债权的周转率和流动性。

5。当心两种劣质流动资产