一、关于风投和企业融资的案例

第二象限中，创造的价值EVA>0，销售增长率小于可持续增长率。在这个象限中，此业务单元处于成熟期，其产生的现金流量在满足自身发展之后还有剩余。这个状况是四个象限中最优的一个情况，企业应尽量延长该状况。企业所需要做的只是尽量维持该状况和如何更好地利用现金盈余为企业创造更多的价值。在这个阶段，企业组织结构已经完善，管理经验较丰富，利润和销售量都在增长，企业融资渠道较广，但是资产负债率和资金利用效率都较低，从而使企业缺乏长期的盈利能力。所以，这个阶段的企业最佳融资策略就是

债务融资

，可以和股权融资相配合。可以采取的方法有债券融资策略和附认股权证债券融资策略。债券融资的案例。

江苏

阳光是一家

上市公司

，该公司是一家正处于成熟期的企业，销售量和利润持续增长，企业融资渠道通畅。虽然企业有比较丰厚的盈余积累，但是在这个阶段企业最佳的融资策略可以选择相对激进型的。所以在本案例中，江苏阳关就选择了发行可转换债券进行融资。2002年，江苏阳光为了技术改造项目和并购项目而募集资金，发行8.3亿元可转债。公司根据此项目回报率高、投入期限短、见效快这几个特点，选择了适合的转股期和发行时机，并且有效地降低了投资者的风险，从而保证了投资者利益，最后选择中国银行

无锡

分行进行长达五年的全额担保，规避相应的风险。

阳光转债发行一年后就进入转股期，投资者可以凭自身需要进行转股，而这时公司募集资金投资项目已基本开始产生效益，完工后，每年为公司贡献1.3亿元净利润，从而保证每股收益和净资产收益稳定增长。

在本案例中，江苏阳光2001年末其资产负债率仅为6.24%，公司本次发行8.3亿元可转债后，资产负债率预计约为42%。一方面公司保持了足够的偿债能力;另一方面公司的财务杠杆得到充分运用，净资产收益率和每股收益都大幅度的上升，更避免了因投资期限长所要承担的高风险。

第三象限中，创造的价值EVA<0，销售增长率小于可持续增长率。在这个象限中，该业务单元的增长会降低企业的价值，但是它能够产生足够的现金流量来维持自身发展需要。该业务单元所处的状态是一种比较复杂的类型。它们虽然不能给企业带来价值的增值，但却有比较富余的现金流量，能够给企业的发展提供现金支持。所以企业遇到这种情况时，经常会陷入两难的局面，不知道如何取舍。在这个阶段，企业可以转换产品和企业形态，准确地选择新的产业领域，以此重获新生。可以采取的方法有：资产担保融资(包括应收账款贴现融资、存货融资)、将现有资产变现、风险投资、争取

银行贷款

等。

二、风险投资的内容

创投公司:

创投是创业投资的简称。创业投资是指专业投资人员(创业投资家)为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。与一般的投资家不同,创业投资家不仅投入资金,而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动的机构。

风险投资:

(VentreCapital)简称是VC，在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。