1、收购方对标的企业缺少全面的尽职调查，急于求成，没有真实了解标的企业出售原因、企业经营现状、财务数据、市场评价、技术缺陷等信息。对此，给出的建议是加强与标的企业管理团队、股东的正面接触和沟通，聘请外部并购顾问和专业中介，对标的企业的股东结构、潜在负债、经营成本、现有技术、是否遭受司法诉讼等方面做进一步的调查和深度分析。

2、对标的企业投资价值没有切实研究，过于看重标的企业现有的销售渠道、知识产权、商誉等，无法给予标的企业一个合理的估值，不少中企海外并购溢价过高，导致不必要的浪费和资产流失。相关建议是借助专业的会计事务所、国际投行、标的国律师事务所进行全方位的尽职调查和定性、定量分析。

3、并购方案设计不严谨，缺少对标的国法律、税务、投资、股权、文化、消费市场、劳工保护等方面的研究，对后续并购整合可能遇到的各种困难估计不足，甚至是埋藏并购失败的隐患。相关建议是科学地配备并购团队小组成员，结合外部并购顾问，基于并购双方完整的尽调报告，充分利用好手上资源，针对性制定并购方案。

4、融资方案不确定性，对国家对外投资和货币政策没有吃透，未能提前确定并购融资款项，带来并购交易的不确定性或竞标情况下的被动状态。相关建议是在正式与标的企业签署并购意向书前，即着手准备并购融资事项，就其可能的并购交易金额，根据自身资金状况，与国内外银行、资本公司密切合作，提前做好并购款项安排。

5、未能认真研究标的企业文化，海外并购成功与否，很大程序上取决于并购整合，其中非常重要的一条就是企业文化方面的整合，交易金额绝非是并购最终成功结果的决定因素。相关建议是在并购谈判阶段，提前了解标的企业的发展历史、经营环境、人力资源现状、标的国民族宗教、社区文化、品牌荣誉等信息，并在交购整体方案中对交割后的整合计划加以明确，同时对并购将带来的诸多益处正面宣传。

6、除了文化，中企海外并购的政治风险也不可小觑，收购方对标的国关于反垄断和国家安全为理由的调查缺乏应对措施，例如安邦保险集团放弃140亿美元竞购美国酒店集团喜达屋、华润集团子公司收购仙童半导体公司遭拒、中联重科被迫放弃收购特雷克斯公司等，都遭受到严重的政治干扰。相关建议是加强收购方在企业独立性上的表述，主动与标的国监管部门沟通，表明并购动机和发展战略，列明整合计划及部署，也可以考虑采取其他的灵活措施(巧借SPV、分批收购、联合收购等)，或是谈判进行到必要时机，请政府层面适当解释。

不管是中国企业来说，还是对于国外企业来说，海外并购风险何在?都需要从上述的几个方面入手去考虑，当然，对于不同的国家来说，因为政策和相关规定的不同，因此，在需要承担的风险、需要面对的问题方面，也会呈现出不同的特点。

一、国有企业并购中存在的问题

国企并购是已经成为国企扩展业务，实现增值的重要手段，然而，国企并购的效果却并不尽如人意，据调查，半数以上的国企并购后并没有实现预期的效益，总结起来，造成国企并购效益不高的主要问题有以下几个：

1、产权不清晰

产权不清晰是阻碍国有企业并购的重要因素，一方面，国有企业的产权不清晰会成为并购的障碍，是并购难以完成，另一方面，也会造成国有资产的流失.众所周知，我国的国有企业的产权所有人是一个集合概念，及全体人民，由于这样的产权结构缺少可操作性，政府就成为了国有资产的代理人，享有实际的剩余控制权与剩余索取权.在实践中，由于政府级别的划分，企业的控制权与索取权也按行政区划被分割，对盈利的企业，地方政府为了维护其自身的利益，不愿意丧失企业的控制权，想尽一切办法阻止企业的并购；另一方面，对于不能盈利的企业，私人企业通过贿赂手段促使政府官员用权力寻租的方式降低国有资产的估值，造成国有资产的流失.

2、中介机构发育不健全

由于信息的不对称，中介机构在企业并购中起着至关重要的作用，比如资产评估、寻找交易对象等，在国外，中介职能主要由投资银行、资产评估机构、会计所、律所来担当；中介机构的存在大大降低了并购过程中的交易成本，增大了并购的效益，可谓是资产界的红娘.然而，由于一定的历史因素，我国奇缺有质量的中介机构，由于司法环境问题，律师从业人员相对较少；而注册会计师由于其资格获取难度较高，考试周期较长，就是的注册会计师队伍同样面临人手不足的困境；没有好的法律援助，没有可靠的资产评估导致了我国国企并购交易成本大大提升.另外，投资银行的缺失也是中介不足的重要因素.

3、法律规范不完善、法制不健全

我国企业并购起步较晚，相关的法律法规也并不健全，不能满足现有的社会需求，尽管我国已经制订了《公司企业法》和《破产法》，但由于我国国有企业的特殊形态，相关抽象的法律执行力明显不足.或者执行成本太高.

4、政府行为不规范--主题错位误区

虽然企业的并购是一种市场行为，但政府的宏观指导作用不能忽视，首先，市场本身就有盲目性，需要政府站在高处进行有效的协调，另一方面，政府作为国有资产的代理人，也有义务在国有资产并购中发挥宏观指导作用，保持国有资产的价值，以维护资产所有人的利益最大化.然而，现实中政府在其产并购中不够规范，对资产的并购太过随意.政府为了追求政绩，大搞“拉郎配”，不注重市场行情的分析.