应当如何完善实施股票期权计划?

1、规范完善资本市场

股票期权制度作用的发挥，需要一个有效率的、具有准确评价公司业绩和转移控制权的证券市场。只有在证券市场有效率的前提下，才能通过股价确定公司的长期价值，客观正确地反映公司的发展状况和发展潜力，才能通过股权激励的方式来评价、激励高级管理层。这就需要大力完善资本市场，加快发展中介机构。

2、建立竞争有效的职业经理人市场

所谓职业经理人，是指在一个所有权、法人财产权和经营权分离的企业中承担法人财产的保值增值责任，全面负责企业经营管理，对法人财产拥有经营管理权，由企业在职业经理人市场中聘任，而其自身以获取薪酬与期股期权等作为回报的职业化企业经营管理专家。职业经理人是负责从事企业的经营管理活动，负责企业资产的保值增值以及让股东获得满意的利益，而不承担投资风险和创业风险。职业经理人在企业活动中，只为自己的管理执行承担公司运作风险。

通过制定经理市场运行规则及对市场运行进行有效监管来保证经理市场的规范运行：通过制定职业经理人职业标准来保证职业经理人基本素质;通过建立健全职业经理人的法律法规，使企业和职业经理人的责权利得到有效的保护和约束。

3、实行年薪制、国有股减持与经理股票期权激励结合进行

年薪制是以企业一个生产周期即以年度为单位确定的经理人员报酬，并视其经营成果发放风险收入的奖酬制度。年薪制使个人收益与企业经济效益、经营者所承担的责任和风险直接挂钩，使经营者经营既有压力又有动力，既有激励，又有约束，在一定程度上有效解决于企业经营者激励、约束不足问题。年薪制本质上是对短期超额业绩进行奖励的奖酬制度，它并不能解决经营者的长期激励约束问题。

为了使经营者克服短期行为，得到长期的激励约束，国际上对人力资本的激励往往实行期权，期权一般五年才能行权。这种激励本身就代表约束。我国国有企业也应积极试行国内外已有的使用现股、期股和期权等多种激励约束形式，实现短期激励与长期激励相结合。同时把减持的国有股份作为推行股票期权的股票来源，既解决当前主板上市企业无股可期的问题，又有利于提高资本市场配置资源的效率，而且在通过国有股减持的基础上，也有利于企业建立法人治理结构，实行真正意义上的现代企业制度。

4、建立健全科学完善的高级管理人员绩效评价指标体系

绩效是指企业家在工作年限内所取得的业绩、效益及成效。一套科学合理的绩效评价指标体系，应能反映出管理层创造的经营业绩、社会效益及经济效益。它是企业制定股票期权计划的基础。

5、建立健全公司法人治理结构和监督机制

除了对代理人进行激励外，监督手段也是不可废弃的，而监督的关键就在于解决所有者缺位问题。要建立健全公司的法人治理结构，使薪酬委员会能够相对独立地确定对高级经理人股权激励的具体方案，并同其签订具有法律效力的文件;同时，规范健全公司的财务监督机制，防止高级管理人员利用其权限，采取合法或不合法的手段编制对自己有利的财务报表，从而保障股票期权激励机制的健康运行。

6、修订和完善与股票期权相关的法律法规

这些法规包括公司法、证券法、会计法、税法、上市公司信息披露条例等等。

1)允许公司按照一定的法律程序回购公司的股份。

2)允许经营者对其持有的股份在任职期间可以以适当的比例转让流通，同时规定要及时披露有关的情况。

3)引入股东民事诉讼赔偿制度，根据这种制度，小股东对公司的董事、经理、监事等高级管理人员违反法律法规或者严重失职造成公司严重损失或者股价暴跌的，可以追诉，要求进行民事赔偿。

同时，制定股票期权的试点法规，并与公司法、证券法等相关法律法规的修改相配套，规范股票期权的试点工作。试点法规应该包括股票期权实施的相关人员的权利、义务和责任，应该明确实施股票期权计划的条件和股票期权方案的主要内容以及相应的必备条款。