基金长期融资的两面性-法师兄

基金长期融资的两面性

来源：互联网时间： 2023-06-06 15:00:39 366 人看过

基金股票质押融资可区分为长期融资和短期融资，两者应适用不同的法律规则。基金的长期融资和信用交易、衍生金融工具交易等构成了基金资产的杠杆运用。明确基金资产杠杆运用的性质，对基金长期融资具有指导意义。理论上一致认为，基金资产的杠杆运用具有两面性：一方面，适度的杠杆运用对于基金资产和投资者来说可以增加投资资金，调整资产结构，从而起到保值增值的效果;另一方面，过度的杠杆运用也会在很大程度上放大基金的风险，从而背离基金投资固有的分散风险、稳健经营的优势，如果股市长期低迷或者基金的投资策略出现失误，那可能会给基金带来更大的损失。尤有甚者，资本结构过度的杠杆利用，可能也会导致控制公司资金者，采取极度投机之投资政策，盖在此极高度之杠杆利用之资本结构下，这些人可能在认为投机之投资策略一旦成功，则获利可观，若不幸失败，而自己所投入亦不多的考虑下，铤而走险。以上对基金资产杠杆运用的分析，完全适用于基金的长期融资。

有鉴于此，各国对基金长期融资的规制，采取了兴利除弊的方式。一方面允许基金在合理范围内的长期融资，另一方面又限制基金获得过度的长期融资。例如，美国投资公司法第1节(b)(7)就规定，投资公司由于举债过多，或发行过量的优先股，导致其发行的普通股带有过高的投机性，才被认为是对国家公共利益和投资者利益造成不良影响的行为。而对投资公司在合法范围内的举债、适当范围内的发行优先股则明确承认其正当性和合法性。因此，本文阐述的限制基金的过度长期融资也同样包含两项内容。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多融资相关文章

融资
基金融资基本知识

一、基金的概念与分类（一）基金的概念从资金关系来看，基金是指专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金。其中，既包括各国共有的养老保险基金、退休基金、救济基金、教育奖励基金等，也包括中国特有的财政专项基金、职工集体福利基金、能源交通重点建设基金、预算调节基金等。从组织性质上讲，基金是指管理和运作专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金的机构或组织。这种基金组织，可以是非法人机构（如财政专项基金、高校中的教育奖励基金、保险基金等），可以是事业性法人机构（如中国的宋庆龄儿童基金会、孙冶方经济学奖励基金会、茅盾文学奖励基金会，美国的福特基金会、霍布赖特基金会等），也可以是公司性法人机构。（二）基金的分类根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。1、根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金

2023-02-23

476人看过
融资
短期融资和长期融资的特点是什么

短期债务融资包括商业信贷和短期贷款。短期债务融资具有速度快、灵活性好、成本低、风险高的特点1）快速短期债务融资时，一般所需时间短，程序相对简单，能够快速获得资金。长期负债使用时间长，审计程序复杂，投资项目相对较大，大部分为重大固定资产2）灵活性短期债务融资时，公司与债权人直接约定融资金额、时间、利率等；公司在资金使用期间，遇有特殊情况，可与债权人协商变更相关融资条件。因此，短期债务融资具有较大的灵活性。对于长期负债，保证长期负债偿还的基本前提是企业具有较强的短期偿债能力，不会破产。因此，短期偿债能力是长期偿债能力的基础短期债务融资成本一般较低，如短期借款成本低于长期融资下的资本成本；应付账款等自然融资方式大多是自由融资方式，融资成本可以忽略不计。由于长期负债数额巨大，还本必须有一个积累的过程。长期来看，所有实际报告的收益都应反映为企业的现金净流入，因此企业的长期偿债能力与企业的盈利能力密切

2023-05-07

174人看过
融资
短期融资与长期融资的特点有哪些

短期负债融资包括商业信用和短期借款。短期负债融资具有速度快、弹性好、成本低、风险大的特点。1)速度快进行短期债务融资时，一般占用时间较短，程序比较简单，可以快速获得资金。而长期负债则使用时间长，审核程序等复杂，并且投资项目也比较大，多为重大的固定资产等。2)灵活性强进行短期债务融资时，公司与债权人直接商定融资的数额、时间、利率等;在用款期间，公司如有特殊情况，也可与债权人进行协商，变更相关融资条款。因此，短期债务融资具有较大的灵活性。而对于长期负债保证长期负债得以偿还的基本前提是企业短期偿债能力较强，不至于破产清算。所以，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。3)注册会计师重要知识点，成本低短期债务融资成本普遍较低，如短期借款成本低于长期融资方式下的资本成本;大多数应付账款等自然融资方式，都属于免费融资方式，从而可以不考虑融资成本。而长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一种积累的过程。从长

2023-04-19

259人看过
融资
长期股权投资是金融资产吗？

金融资产属于企业的重要组成部分，主要包括：库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。一、符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的金融资产，企业在初始确认时就应按照管理者的意图、风险管理上的要求和资产的性质，将资产分为以下四类：(1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产;(2)持有至到期投资;(3)贷款和应收款项;(4)可供出售金融资产。上述四类资产中，交易性金融资产、应收账款在资产负债表流动资产中反映;持有至到期投资、可供出售金融资产是在非流动资产中反映;金融企业的贷款，要根据贷款本身时间的长短来进行判断。因为上述四类资产核算的具体要求不同，对资产负债表和利润表的影响不同，所以上述分类一经确定，不应随意变更。特别是第一类金融资产和后面的三类不能够相互重分类;后面的三类之间也不能随意重分类。后面三类金融资产之间可以重

2023-06-02

205人看过

融资
长期融资好还是短期融资好

长期融资好还是短期融资好主要取决企业自身对资金需求的用途。如果资金是用在购置设备等不动产项目，最好是长期融资，最好的融资方式是股权融资。如果资金是用在短期方面，如：购买原材料，支付工资等方面，建议使用短期资金，这样资金成本最低。短期融资券具有三大优势：一是成本优势。根据目前债券收益率结构，1年期短期融资券与短期贷款利率相比，具有约2个百分点的成本优势。二是短期融资券灵活性较强。比如，采取备案制，发行手续相对简单，发行周期明显缩短；余额管理制则使发行人可根据市场利率、供求情况和自身融资需要、现金流特点，灵活决定产品的发行时机和产品期限结构；银行间市场聚集了市场上最主要的机构投资者，包括商业银行、保险公司、基金等，它们资金规模大，有利于发行人在短期内完成融资。三是有利于建立市场信誉。通过发行短期融资券，定期披露财务信息，企业可在资本市场上树立良好的信用形象，为持续融资和进行长期债券融资以及股权

2023-05-01

150人看过
融资
长期股权投资是金融资产吗？

金融资产属于企业的重要组成部分，主要包括：库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。一、符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的金融资产，企业在初始确认时就应按照管理者的意图、风险管理上的要求和资产的性质，将资产分为以下四类：(1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产;(2)持有至到期投资;(3)贷款和应收款项;(4)可供出售金融资产。上述四类资产中，交易性金融资产、应收账款在资产负债表流动资产中反映;持有至到期投资、可供出售金融资产是在非流动资产中反映;金融企业的贷款，要根据贷款本身时间的长短来进行判断。因为上述四类资产核算的具体要求不同，对资产负债表和利润表的影响不同，所以上述分类一经确定，不应随意变更。特别是第一类金融资产和后面的三类不能够相互重分类;后面的三类之间也不能随意重分类。后面三类金融资产之间可以重

2023-05-02

478人看过