目前社会上对投资基金的性质有不同的认识，对投资基金立法的意义也有不

同的看法。有些人认为，投资基金只不过是一种集资方式，即从老百姓手中集中

资金，而集资者则把这笔钱拿去炒股票、搞投机。毫无疑问，这是对投资基金的

一种误解。

投资基金有不同的功能：对投资者而言，它是一种投资工具，通过向基金投

资可以使自己的资本获得较高收益；对基金管理人而言，它是一种产品，即基金

管理公司根据自身业务的发展需要推出的一种投资品种；对基金托管人而言，它

是受托管理的一种基金财产；对证券市场而言，投资基金是一种机构投资者，有

更多的机构投资者进入证券市场，有助于证券市场的稳定成长；对监管者而言，

它是一种投资组织机构，它的行为必须规范化，信息披露必须及时、准确；对国

家而言，它是一种集合投资方式，是启动民间投资，调整产业结构，促进产业升

级，进而推动经济发展的一种新的投资方式。总之，投资基金从投资者手中募集

资金，通过基金组织的内在运作机制，找到好的投资项目，把资金投出去，从而

获得较高的投资收益，回报投资者，而在客观上，对证券市场的成熟和理性化，

对国民经济的发展都是有利的。

从法律地位上看，投资基金是一种投资组织形式。实行社会主义市场经济体

制后，国家对企业组织形式的划分标准进行了改革，将过去按所有制形式和行业

划分标准，改为按投资方式和投资者对企业债务承担责任的形式来划分，从而使

企业形式分为公司、合伙企业和个人独资企业。投资基金是一种新的投资组织形

式。它与公司的相同之处在于：都从投资者那里募集资金，用募集的资金进行投

资，投资要求高收益，投资收益在作必要的扣除后要回报给投资者，投资者要对

基金经营债务承担责任，基金的投资对象可以多种多样。两者的不同之处在于：

投资基金本身是一种集合投资方式，但它本身不成为法人，它只通过基金契约或

章程明确各当事人之间的关系；投资经营人员完全专业化，从而投资成本较低而

收益率较高。因此投资基金是现代市场经济中一种先进的投资组织形式。由于它

的运行更为专业，所以由专门的基金管理机构进行设立和运作。

既然基金与公司有相似之处，那么是否可以使基金按公司法的规定设立和运

作呢？回答是否定的。基金本身不是企业或公司，所以基金本身不适用公司法。

即使是公司型基金，也与公司法的许多规定有矛盾。所以对投资基金的法律规范

应另行规定，有必要专门制定投资基金法。

关于投资基金法的性质，也应当从市场主体立法的角度来理解。公司是一种

投资组织形式，公司法对公司（包括有限责任公司和股份有限公司）的规范，只

规定它们如何设立、登记，内部机构如何建立、运作，以及如何解散、清算等，

而对于公司从事何种投资，是工业、农业，还是贸易、运输，则根本不涉及。按

照这样的思路，投资基金也可以只就基金的资金募集、管理和投资运作以及组织

形式，如开放式、封闭式，公司型、契约型和有限合伙型、对投资者的利益保护

等内容进行规范，而不涉及它的投资对象是证券，还是产业、高风险项目或者其

他领域。如果按照这种思路立法，投资基金法就是与公司法一样的市场主体立法

。它只需对基金本身的内容作出规定，而对不同投资对象基金的具体内容则由依

据本法制定的细则去规定。这样，投资基金法就成为我国市场主体立法体系中的

一个组成部分。