对赌协议其准确称呼应为“估值调整机制”，是投资者根据企业实际经营状况对投资条件加以限制，在对企业未来经营效益不确定的情况下，按企业未来实际经营绩效决定投资及其对价。对赌协议的产生一方面为作为投资方私募基金的投资安全提供了保护，另一方面则对于目标公司的经营者起到了充分的激励作用。

一、51% 股权和49% 股权的区别

有区别，51%为绝对控股，拥有一票否决权，对公司决策起到决定性的作用。

所谓“绝对控股”，就是企业股东中的某一方拥有51%以上的股权比例，能够对企业的战略决策、日常经营决策起到最终决定作用。“绝对控股”体现了一种企业主对企业产权及经营绝对操纵权力的意志和诉求。从狭隘的企业主个人权益来看，“绝对控股”能使企业主拥有对企业的绝对控制权，能够保证企业的姓氏永远不变，能够保证企业永远按照企业主自己的意愿发展。正因为这样，“绝对控股”成了绝大部份中国企业主的深层次思想观念。但是，“绝对控股”也具有的极大的危害性：

第一、限制企业规模：由于企业主绝对控股，使得想大举购买企业股权的外来投资者无法进入，从而限制了企业的规模，使得企业长期处于一种小规模缓慢发展的状态。

第二、个人决策机制：企业主拥有绝对控股权，往往会产生一种企业主一权独大、一手遮天、独断专行的企业文化。在这种文化中，企业主往往以自我为中心，很难听得进他人的意见，企业缺乏民主监督机制，这样，企业在一系列重大决策过程往往会出现重大失误。

二、融资需要还钱吗

融资后失败按程序是不用还的，风险各自承担。融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。

三、有限合伙什么情况不需要备案

可以不备案的情形

1、普通的工商企业

如果有限合伙不是以投资为目的，而是从事实业经营的，那么，很显然此类有限合伙不符合私募基金的基本定义，无须办理私募基金备案。

2、持股平台

如果投资人是为了实现间接持股，才通过有限合股进行股权投资的，笔者认为也不属于私募基金。但是这种情形有时会比较难以界定。

对于股东中存在有限合伙，而又想要在新三板挂牌的企业，当这个有限合伙是员工股权激励平台或者高管持股平台的，按照目前的口径，也无须进行私募备案。

但需要指出的是，在新三板定增环节，根据《非上市公众公司监管问答——定向发行（二）》的规定，单纯持股平台不得参与新三板定增，如果要参与，可通过认购私募股权基金、资产管理计划参与新三板定增。