4月7日，保监会正式公布了五份保险资金的投资措施。每一份都对保险公司的投资能力作出详细规范，尤其是保险资金参与投资股票，更是与保险机构的偿付能力紧密挂钩。

4月日，上海一家合资寿险公司投资部老总陈肖勇(化名)告诉记者。

陈肖勇表示，偿付能力是保监会给保险公司直投股票设的第一道门槛，第二道门槛将是保险公司必须要拥有直投股票的组织架构、专业队伍、投资规则、系统建设和风险控制，很少有保险公司一应俱全。

多家险商偿付能力不足

尽管对于保险业到底有多少家保险公司偿付能力不足，业界对此都讳莫如深，然而本报了解到，目前市场上不止一两家保险公司偿付能力出现问题。

4月日，一家总部在上海的寿险公司的负责人告诉本报，偿付能力对于业界来说可能各家公司都清楚，监管机关也清楚，但是对外确实是不能透露的，因为投保人对于偿付能力并不了解，一旦公布出现偿付能力不足的保险公司名单，会引发大规模的退保，这对于保险业来说，有百害而无一利。

而该人士也分析，其实在保险市场上，一些新成立的寿险公司，由于扩张速度过快，往往都会存在偿付能力不足的问题，而一些财险公司此前就已被点名偿付能力有问题，有些到现在都还没有解决。

据记者了解，到目前为止，被保监会点名并暂停五省市非车险业务的天安保险，目前仍未有消息传出其解决偿付能力的办法。而之前记者致电该公司相关人士，也只表示正在按照进程解决偿付能力，一旦有消息，即对外公布。

而另外一家已经深陷偿付能力不足的中华联合财险，本报曾连续报道其正在和法国安省保险集团谈判吸收战略投资者，一旦法国安盛正式入主中华联合，其偿付能力也将有望达到标准。

4月日，也有业内人士透露，包括都邦保险、华安财险等公司可能都存在偿付能力问题。

在寿险市场上，据记者了解，去年三季度末，平安人寿、生命人寿和恒康天安的偿付能力分别只有.46%、74%和7.65%。而平安已经通过增资2亿元使其偿付能力达到了标准，4月日，恒康天安保险公司相关人士也告诉本报，该公司的偿付能力达到保监会的监管标准，当记者致电生命人寿其深圳本部时，公司并未给予记者明确回复。

但是另外一家也曾经被保监会点名的华夏人寿，其去年三季度的偿付能力已经低至3%，远远低于保监会要求的1%的警戒线。4月日，记者分别致电该公司在西安和北京的总部，公司相关部门均未就此问题接受本报采访。

软实力困境难解

记者同时了解到，并非所有满足偿付能力指标的保险公司，都可以马上直接投资股票市场，对于中小型的保险公司来说，同时还要达到保监会规定的保险公司股票投资管理能力标准，可以正式入市。

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记者从这份文件中了解到，保险公司要获得直接投资股市的权力，在满足偿付能力的标准之后，必须设置股票投资的研究、投资、交易、风控、绩效评估、清算、核算以及系统支持等岗位，要设置投资经理，要建立防火墙机制，要有固定的交易场所和专业队伍。而且，在投资人员数量上，也提出了具体的要求，其中股票投资规模在5亿-1亿元的，专职人员不少于12人;而股票投资规模超过1亿元的，仅投资经理、研究和交易等主要业务人员就不得少于12人。

叭绱搜峡恋谋曜迹?行O展?径唐谀诤苣汛锏剑?共蝗缛杂杀O兆什?芾砘?估次?薪灰住!?4月日，一家合资寿险公司副总看了投资规定之后，半是玩笑半是无奈地说。

而对于文件出台后真正能使资本市场增加多少保险资金，东方证券保险业分析师王小罡则表示不会很多。

王小罡分析，以保险业总资产3万亿元计算，三大巨头国寿、平安、太保的份额就已经占据2万亿元，市场份额十位之后的保险公司总资产预计不会超过5亿，这些公司原来入市比例为%，将其提高到12%，也就4个百分点，才2亿元，其中还有偿付能力不达标的，还有投资实力不达标的，满打满算能有1亿元已经不错了。

险资放开=加强监管

一家大型保险资产管理公司负责人对记者分析，看似保监会在放开保险资金直投股票的闸门，但实质是对于保险资金在股票投资上的运用，保监会在进行外松内紧式的管理，市场上超过百家财寿险公司将不得不根据偿付能力标准来进行股票投资。

坝肫浣?淇醋鍪嵌员O兆式鸱趴?蹲使善钡男畔ⅲ?共蝗缈醋鍪羌喙懿慵忧考喙艿囊桓鍪侄巍!?4月9日，上海一家外资财险公司合规部负责人如是分析。

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据记者了解，自从保监会于去年7月15日召开全国保险监管工作会议，到今年初的全国保险工作会议，再到今年3月1日召开的全国寿险监管工作会议，偿付能力一直被保监会当做头等大事来对待。在去年全国保险监管工作会议上，保监会主席吴定富就指出，部分保险公司连年亏损，偿付能力难以得到根本改善，抗风险能力差。吴定富还一口气点名了12家偿付能力不足的保险公司。吴定富对保险业提出的第一点要求就是重视偿付能力管理，努力做到资本充足。

今年3月1日，保监会主席助理在全国寿险监管工作会议上也表示，至去年四季度末，在偿付能力先后出现不足的1家寿险公司中，已有6家公司重新达标，4家呈好转趋势;寿险业合计偿付能力溢额1141亿元，较三季度末上升4亿元。