对于持股的主体选择，可以从下列因素进行考虑：

1、考虑满足国内上市的法律要求

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》要求：“发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。”证监会要求拟上市公司股东持有的股权不存在委托持股、信托持股、工会持股、超过200人持股的情况。

2、考虑利益分配协调的便利性

如果拟投资主体较多，为平衡和协调各方的利益，建议投资主体（个人）共同出资成立有限公司或者合伙企业，通过该有限公司或者合伙企业持股。这样便于统一进行管理和协调，尽量“一个声音说话”，“一个公章表决”，而不是“公说公有理，婆说婆有理”。

3、考虑税收筹划的空间

个人所得税的筹划空间，如果是个人直接持股，在抛售股票时，根据《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（详见附件1），应纳税额＝应纳税所得额20％；

若通过公司或者合伙企业持股，有延缓避税和合理节税的空间。如，对于合伙企业本身而言，其不需要缴纳个人所得税，而该合伙企业再实际分配时，才需要由合伙企业的投资主体分别缴税。

4、考虑未来融资的拓展性

以公司、合伙企业持股，未来变现时，可以在公司、合伙企业层面上发生变化，而无需直接在拟上市公司层面。因为在拟上市公司层面变更需要获得多个审批部门（如涉及外资的需要省级以上商务部门、内资的需要省级以上工商部门）审批同意、修改公司章程等，程序非常麻烦。

以公司、合伙企业持股，便于将持有的拟上市公司股份质押、信托、融资贷款，进行各项合理融资安排。

5、股权激励计划的考虑

以公司、合伙企业持股，在设计股权激励计划的时候，可以通过持股公司的方式，在持股公司的层面设计股权激励计划，一方面避免对所投资公司股权变动的影响，另一方面可以形成对激励对象的约束机制。

审核版委托信托持股协议

＜p＞＆nbsp；＆nbsp；＆nbsp；受托人：＿＿＿＿＿＿＿＿＿＜／p＞

＜p＞住所：＿＿＿＿＿＿＿＿＿（以下称甲方）＜／p＞

＜p＞委托人：＿＿＿＿＿＿＿＿＿＜／p＞

＜p＞住所：＿＿＿＿＿＿＿＿＿（以下称乙方）＜／p＞

＜p＞甲方因为乙方的名义持有＿＿＿＿＿＿＿＿＿有限公司股金事宜，现双方就相互权利和义务协议如下：＜／p＞

＜p＞一、受益人＜／p＞

＜p＞甲方名义持有的该股金实质所有权归乙方或乙方指定的任何单位所有，该股金受益人为乙方或乙方指定的任何单位，甲方仅为受托名义持有该股金。经乙方签字确认的本协议文本，可以作为充分的受益信托凭证，在乙方书面授权的前提下，其他持有人也可以行使一切受益权。＜／p＞

＜p＞二、委托持股标的＜／p＞

＜p＞本协议约定的信托财产为乙方委托甲方持有的＿＿＿＿＿＿＿＿＿有限公司人民币＿＿＿＿＿＿＿＿＿元（大写：＿＿＿＿＿＿＿＿＿圆整）的股金，该股金为乙方委托甲方名义持有，有关购买款项有乙方全额支付承担，具体依据以各方往来结算凭证确认，甲方未对此股金付任何代价，甲方对该股金不主张任何协议外权利。＜／p＞

＜p＞该股金状况：有限公司注册资本为人民币＿＿＿＿＿＿＿＿＿元。其中：＿＿＿＿＿＿＿＿＿有限公司，出资＿＿＿＿＿＿＿＿＿元，以＿＿＿＿＿＿＿＿＿出资，占注册资本的＿＿＿＿＿＿＿＿＿％，界定为＿＿＿＿＿＿＿＿＿股；＿＿＿＿＿＿＿＿＿，出资＿＿＿＿＿＿＿＿＿元，以＿＿＿＿＿＿＿＿＿出资，占注册资本的＿＿＿＿＿＿＿＿＿％，界定为＿＿＿＿＿＿＿＿＿股；＜／p＞

＜p＞本协议委托持股之标的即为占注册资本＿＿＿＿＿＿＿＿＿％其他自然人出资＿＿＿＿＿＿＿＿＿元的部分股金。＜／p＞

＜p＞三、乙方或其指定受益人取得甲方信托名义持有的该股金利益的形式、方法＿＿＿＿＿＿＿＿＿。＜／p＞

＜p＞乙方享有一切该股金的实质所有权，乙方受益权及于该股金的一切所得和任何处分利益，具体取得方式和办法由乙方具体指令甲方办理。＜／p＞

＜p＞四、信托期限＜／p＞

＜p＞该甲方信托名义持有的该股金自甲方持有该股金时起至乙方通知甲方处分该股金时止。＜／p＞

＜p＞五、信托财产的管理方法＜／p＞

＜p＞甲方名义持有该股金期间，在具体管理运作该股金方面甲方应全部依据乙方指令操作，无乙方指令不得对该股金作出任何直接或间接处分以及其他可能影响该股金的行为，甲方不得将该信托名义持有的股金向一切利害关系人明示。该股金具体运作托管给＿＿＿＿＿＿＿＿＿有限公司股东会，有乙方指定的该单位具体管理该股金，该托管具体规定如下：＿＿＿＿＿＿＿＿＿股东会行使该集团全部股东权利，无须甲方任何书面授权，本协议即为充分授权。＜／p＞

＜p＞六、受托人的报酬（考虑是否将此款删除）＜／p＞

＜p＞甲方有权收取该信托名义持有费用＿＿＿＿＿＿＿＿＿元／年。＜／p＞

＜p＞七、信托终止事由＜／p＞

＜p＞甲方依据乙方具体指令处分完毕并交接完毕本协议所定的信托名义持有关系即终止，本协议或双方另有协议的除外。＜／p＞

＜p＞八、本协议自双方代表签章后生效，履行中如遇争议协议解决，协议不成由原告住所所在地人民法院管辖，本协议各方签字代表同时作为自方本协议履行连带责任担保人，在本协议上签字具有双重效力。＜／p＞

＜p＞甲方（盖章）：＿＿＿＿＿＿＿＿＿乙方（盖章）：＿＿＿＿＿＿＿＿＿＜／p＞

＜p＞代表人（签字）：＿＿＿＿＿＿＿＿＿代表人（签字）：＿＿＿＿＿＿＿＿＿＜／p＞

＜p＞＿＿＿＿＿＿＿＿＿年＿＿＿＿月＿＿＿＿日＿＿＿＿＿＿＿＿＿年＿＿＿＿月＿＿＿＿日＜／p＞

＜p＞签订地点：＿＿＿＿＿＿＿＿＿签订地点：＿＿＿＿＿＿＿＿＿＜／p＞