无论表面上宏观的经济数据和国家如何来强调，其实明白人心里都知道经济形势很不乐观，学过宏观经济学的人都知道，经济的增长靠三架马车拉动：出口、消费、投资。出口不用说这架车已经翻了，消费受观念的影响和体制的影响都很难，那么只剩下投资了。

我们下面来看一下，2008年人均GDP为3000美元，国际上的惯例是3000美元的时候为城市化起飞阶段。根据国务院发展研究中心的推测到2008年，城市化率为44.9％，到2020年城市化率为60％左右。如果城市化每年提高1％，每年城市新增人口是1400万，而需要新增的城市建设投资是一万两千六百亿，现阶段除了国家和各个地方政府投资安排之外，每年仍有5000亿的资金缺口。

根据今年“两会”确定的国家四万亿的投资分配比例，45％是用于铁路、公路、机场的建设，25％用于灾后恢复重建，基础设施的投资占到70％。

下面，看一下信托公司在基础设施领域的运作方式。06、07年资本市场好的时候信托公司盈利大增，08年市场又不好，信托公司在08年有很多业务模式得到创新。09年信托公司在基础设施领域又是一个非常好的发展前景。

我们看信托公司的信托方式，信托公司与其他金融机构的行为有很大的差别：信托资金运用可以横跨货币市场、资本市场和实业领域。以目前监管部门的各项监管法规综合来看只有信托公司可以横跨货币市场、资本市场和实业领域。

另外，信托融资信用基础是资产。信托融资属于直接融资范围，基础设施信托的融资基本结构大概是这样的，由信托公司发起设立一个基础设施融资信托，委托人来认购，委托人范畴有合格的自然人，机构投资者。基础设施融资信托交给贷款人，由贷款人运用，银行给予一个信用支持。代管项目到期后借款们将资金归还信托公司，信托公司基础设施项目分为股权融资和债权融资两种。股权融资新增、新设和阶段性的，信托公司发行信托的产品，委托人来认购。第二是债权融资，我们一般叫信托代理人。

我举两个例子来说，这是近期某个省一个基础设施项目非常典型的案例。地方政府为地方经济建设做了一个发展目标，在地方省市都设立了股权融资，但是需要资本金的投入。找到了省的信用联社和信托公司联手，银行发出理财产品，信托作为基础设施信托产品设置。到期以后溢价回购，地方政府有一个信用评级。

第二，一个国家在基础设施建设过程当中，每年有三到五千亿的缺口，发行债券，项目公司到期以后归还。

这两个产品非常能够说明在当前情况下信托公司利用它的特殊制度和地方政府和银行相互联手进行基础设施的建设和投资。随着地方政府大量进行基础设施投资建设，这种“银证信”合作的模式会越来越广泛。

信托公司这种特殊的法律结构，我想随着金融监管部门的认可程度的提升和随着信托公司内部治理结构的提升和随着社会认可度的提升，还有随着投资者素质教育的提升，这种信托公司的模式会越来越得到认可，信托公司的发展也会越来越明显。（中国信托业协会秘书长陈玉鹏）