大家都知道债务债权关系是我国法律通过明文规定进行保护的，也就是说在法律意义上来说，任何人或者公司欠钱之后都必须进行偿还，

而与此同时债权本身也可以作为一种财富凭证来进行相应的交易和转让，那么，不得发行债券的情形有什么呢?

1、前一次公开发行的公司债券尚未募足;

2、对已发行的公司债券或其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态;

3、违反规定，改变公开募集公司债券所募资金的用途;

4、最近36个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为;

5、本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;

6、严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

7、根据《证券法》第十六条的规定，公开发行公司债券募集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

一、公司债券发行的程序是什么?

(1)公司董事会制订发行公司债券的方案;

(2)股东大会审议通过公司债券发行方案;

(3)公司向国务院证券管理部门报请批准;

(4)公告公司债券募集办法;

(5)证券经营机构承销发售公司债券;

(6)公众应募、缴款并领取债券;

(7)置备公司债券存根簿。

二、发行企业债券的流程是什么?

1、发行人形成发债意愿并与发改部门预沟通。

2、制作发行人本次债券发行的申请报告。

3、召开股东大会，形成董事会决议，制定债券发行章程。

4、出具发行企业债券可行性研究报告。报告应包括债券资金用途、发行风险说明、偿债能力分析等。

5、安排担保事宜。发行人做好企业债券发行的担保工作，聘请其他独立经济法人依法进行担保，并按照规定格式以书面形式出具担保函。

6、安排审计机构。发行人及其担保人提供的最近三年财务报表(包括资产负债表、利润和利润分配表、现金流量表)，经具有从业资格的会计师事务所进行审计。

7、安排信用评级。发行人聘请有资格的信用评级机构对其发行的企业债券进行信用评级。

8、安排律师认证工作。企业债券发行申请材料由具有从业资格的律师事务所进行资格审查和提供法律认证。

9、组建营销团。企业债券由具有承销资格的证券经营机构承销，企业不得自行销售企业债券。

当上市公司在发行债券过程中弄虚作假，擅自改变资金用途，之前一年内受到过证监会的处罚及高级管理人员涉嫌违法的情况出现时，上市公司不得公开发行公司债券。并且，证监会会根据情节严重程度给予处罚。对上市公司发行债券作出条件限制，就是为了确保投资者的合法权益，和资本市场的健康发展。