在商业计划书中，创始人写下了筹集500万美元并出售20%股份的想法。按照这一思路，公司融资前估值已达2000万美元。这个规模相当于第一轮融资的规模，这在中国非常普遍

然而，随着企业家遇到越来越多的投资机构，他们的心情也受到了沉重打击。大多数投资者坚持商业模式与他抗争，因此他们没有参与价格谈判。很多人看过一次，再也没有音讯。两个月后，他修改了商业计划书，将融资需求金额改为500万元。想知道是否更容易找到投资吗？A:当企业家看到机会，投资者看到风险时，两者之间的平衡点叫做估值。决定投资者最终持有多少股票的关键因素是估值。据估计，初创企业的价值较高，投资者投资的股份比例较小。然而，企业到底值多少钱还不清楚，尤其是初创企业还在亏损的时候，甚至是天使时期的企业连财务报表都没有的时候，所以我们经常听到这样的对话：企业家：“我觉得公司将来能达到这么大的规模（所以我值这个价）”；投资者：“但是你的伤口太重了（所以你只值这个价钱）”。看到了吗？企业家们看到机会就认为自己能做到。投资者正在考虑风险，假设未来的道路将是崎岖不平的

一个是乐观的，另一个是悲观的。当双方同意时，将产生双方都能接受的估价。拿不到足够资金的创业者，都是因为打不过投资者悲观的口吻，也不能让对方觉得自己乐观的口吻是可靠的。因此，拒绝时减少融资额是没有用的，悲观的投资者连一分钱都不会给吗？问：投资者是否关心我的持股太少？网上酒店预订业务的创业者很年轻，但他看起来很有经验，他开始了他的第二笔生意。股东阵容看起来也很吓人，主要是因为一家知名外资企业的风险投资部门在中国进行了投资。奇怪的是，明明就要进行第二轮融资了，他在这家公司的持股还不到7%

更奇怪的是，另一个和他一起创业的合伙人还持有15%多一点的股份，但他已经退出实际经营管理，只担任董事一职。经过深思熟虑，这位投资者认为自己的商业模式还可以，但只剩下很少的股份了。第二轮融资完成后，股价是否会摊薄到更低？最后，没有投资了：职业投资者不喜欢企业家持有大量股份，如果你自己创业只剩下几个百分点，你还会为他们工作吗？答案很明显：没有。而且企业家不打算为自己的企业努力，谁会吃亏？答案显而易见：投资者。因此，尽管专业投资者会尽可能地挤压企业家的股份，但他们绝不会杀鸡取卵，过去，许多痛苦的案例都是由非专业投资者（例如具有传统行业背景的投资者）所做的。许多企业家被专业投资机构拒绝，转向传统融资渠道。如果创业者在早期失去控制，后期的投资几乎是注定的。投资者看到这样的情况，即使模式好，也不会投资

特别是台湾的企业家比大陆的企业家更惨。由于台湾市场规模小，初创企业估值低，加之投资者多为传统产业，对互联网产业了解不多，投资后往往要70%以上的股份。他们见过太多这样的案例。请您把握一个原则，即每次引入新的投资者时，转让股份的比例不应超过30%

Q：据媒体报道，许多初创公司都拿了几千万美元。我应该要求这么多吗？这家初创公司聘请了一位财务顾问来帮助他们融资。根据行业的市场情况，足协提出，如果帮助初创企业在未来找到投资机会，应获得投资额的3%作为奖励。创始人认为这个比例太高了。他说：我们这次需要筹集1000万美元。如果你拿3%，你将得到30万美元。这太过分了，对吧

英足总的老板有点头晕：你得做第一轮融资。你想用1000万美元做什么？这家初创公司的创始人表示，1000万是合理的。我看到媒体报道a公司也拿了1500万美元。我觉得少一点。FA还说贵公司目前的估值不高，所以拿这么多钱进去会严重稀释股票，创始人说，不，你看，我预计未来两年收入会增长这么多，所以我的估值肯定会上升！一千万美元不会稀释太多的股份！足协表示，但投资者不一定这么认为，你的估计可能过于乐观，营收可能做不到！结果，两人僵持不下，合作无疾而终

一家初创企业在媒体上拿到千万元的消息通常是真的，但真正的数额只有当事人知道。夸大投资金额，投资者和投资者都有面子，所以最好不要相信。其次，如果公司赚了很多钱，为什么要引入投资者分得一杯羹呢？几个股东赚钱怎么样？请理解，找投资是必须的，要钱太多是不好的。曾有一家初创企业对其股票被稀释感到遗憾，因为拿太多钱没用。要估计你需要多少钱，你应该从支出的角度看，而不是从收入的角度看。投资者给你钱是为了分担风险，而不是为了支付你对自己将赚多少钱的乐观估计