什么是可换股债券？-法师兄

什么是可换股债券？

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-26 16:54:20 140 人看过

转换,股票,收益,证券,投资者,公司可转换证券，是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券，即可将信用债券转换成本公司的普通股票公司发行可转换证券的主要原因是为了增强证券对投资者的吸引力，使公司能以较低的成本迅速地筹集所需要的资金。投资者买卖转债，首先应认真阅读转债的募集说明书;其次，要分析投资风险。目前买卖转债的风险主要来自于上市公司基本面恶化、股票不能上市、股价下跌引起转债下跌等方面。以茂炼转债为例，如果该公司能上市，转债持有人可以按照比股票发行价还低的价格将其转换成股票，获取股价上涨的收益;如果股票不能上市，投资者将无法实现债转股。但是，由于转债每年付息，还有回售条款，所以一直持有该券也有不错的收益。例如，现在以113元买入茂炼转债，至2003年7月的回售期，以115.4元的约定价格回售给公司，这段时间可以领取两次利息(税后)：1.52元和1.76元，其收益为5.68元，平均年收益率为3.35，远高于两年定期存款利率2.43(税后1.944)。机场转债与茂炼转债的区别在于，上海机场的股票已上市流通，转债持有人随时可以将其转换成股票。如果投资人现在以98.5元买入，一直持有至2004年8月进行回售，平均年收益率为4.35，也高于三年定期存款的利率2.70(税后2.16)。至今已有50多家上市公司拟发行转债。投资者可以运用上述方法分析和决策。

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证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》第二十一条：可转换公司债券自发行结束之日起六个月后方可转换为公司股票，转股期限由公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定。可转换公司债券一般指可转换债券。可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。有效期限和转换期限。就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。大多数情况下，发行人都规定一个特定的转换期限，在该期限内，允许可转换债券的持有人按转换比例或转换价格转换成发行人的股票。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日

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发行可转换公司债券对股价的影响理论上肯定是对现行该股股价的一种冲击，为什么呢，因为债券换成股票，就意味着股票增加了，也就是卖方增加了，在市场需求不变甚至萎缩的时候，势必会成为空军的弹药。实际情况有些是比如公司成长性很高，业绩稳定增长，股东非常看好，都坚决持有不卖，就不会造成上面那种现象。可转换公司债券的特点一、债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。二、股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。三、可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公

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什么时候适合将可转换公司债券转换成股票?对于投资者，可转换债券提供了多一个投资品种的选择，也多了一条规避风险的渠道：1.当股市向好，可转换债券随市上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出转债，直接获取收益;2.当股市由弱转强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益;3.当股市低迷，可转换债券和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转换债券及将转债转换为股票都不合适时，持券者可选择保留转债，作为债券获取到期的固定利息。可转换债券提供了股票和债券最好的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券的安全和收入优势，投资者可依据上述情况选择合适的投资时期。

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就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。大多数情况下，发行人都规定一个特定的转换期限，在该期限内，允许可转换债券的持有人按转换比例或转换价格转换成发行人的股票。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月方可转换为公司股票。一、发行可转换公司债券经过谁的批准？发行人申请发行可转换公司债券，应由股东大会作出决议。股东大会作出的决议至少应包括发行规模、转股价格的确定及调整原则、债券利率、转股期、还本付息的期限和方式、赎回条款及回售条款、向原股东配售的安排、募集资金用途等事项。为发行人发行可转换公司债券提供服务的中介机构应认真履行义务，并承担相应的法律责任。主承销商还应对可转换公司债券发行申请文件进行核查。有关核查的程序和原则应

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