一、企业并购
企业并购包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用,统称为M&A,在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。
二、企业并购财务风险的内涵
企业并购的财务风险,主要有以下两种定义。
1、是指企业并购过程中由于筹资决策引起的偿债风险,是并购财务风险的最核心部分。杰弗里·C·胡克(2000)认为:企业并购的财务风险是由于通过借债为收购融资而制约了买主为经营融资并同时偿债的能力引起的。赵宪武(1998)认为:企业并购财务风险是指并购融资以及资本结构改变所引起的财务危机,甚至导致破产的可能性。
2、是指是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性。企业并购财务风险的核心在于偿债风险和股东收益的不确定性,而风险的来源归因于并购活动中与财务结果有关的决策行为。因此,筹资决策并不是引起财务风险的唯一原因。整个并购过程中的估值、融资、支付、整合等财务决策都可能导致财务风险。
因此,本文认同并购财务风险包括由于并购涉及的各项财务活动所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性。具体来说,并购价值预期与价值实现严重负偏离而导致企业财务困境和财务危机
三、企业并购财务风险的成因
企业并购面临着多种多样的风险,如财务风险、经营风险、整合风险和偿债风险等。无论是哪种风险,都会通过并购成本影响到并购的财务风险。之所以会有风险,传统理论认为是由于未来结果的不确定性,实际上风险不仅来自于未来结果的不确定性,也与过程的不确定性因素密切相关。并购中财务风险的产生是由于并购过程的不确定和过程中信息不对称性造成的。
1、过程不确定性
2、信息不对称性
四、企业并购财务风险的类型
并购财务风险是整个并购风险价值量上的综合反映。从企业并购的流程的角度来看,并购活动财务一般包括目标企业价值评估、并购融资和并购支付三个环节,此外,文章将并购之后的财务整合也考虑在内。
1、定价风险
2、融资风险
3、支付风险
4、并购后的财务整合风险
五、企业并购财务风险的防范
1、谨慎的选择并购的目标企业
2、合理确定目标企业价值
3、统筹安排资金,降低融资风险
4、灵活选择支付方式,降低支付财务风险
5、防范财务整合风险
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企业并购需要注意什么天津在线咨询 2021-12-21注:首先,在所有资产中,需要区分流动资产和固定资产的具体比例。二是明确目标公司的股权配置。首先,掌握股东持有的股权比例,是否有优先股;其次,调查是否有相关股东。第三,有担保限制的资产会对公司的偿付能力产生影响,因此应分别调查有担保的资产和无担保的资产。第四,重点关注公司的不良资产,特别是固定资产的可折旧性、无形资产的摊销、报废和不可回收资产。同时,公司的债务和所有者权益也是收购公司时应注意的问题。
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企业并购需要注意些什么四川在线咨询 2022-03-241、应委托律师做尽职调查,包括公司资质是否合法、股权结构是否清晰、公司债权债务、是否存在关联交易、核心业务赢利模式及发展、财务状况、是否由重大诉讼、是否有人事用工重大风险等。 2、应注意收购意向书、收购协议、相关协议(人员安置、债权债务处理等)的起草、谈判、签署和督管。 3、收购公司成功,则收益巨大。如失败,则不仅亏损,可能还陷于各种诉讼风险。 4、建议慎重制定收购规划,并聘请律师参与和把关。
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企业并购财务风险识别有什么特点江西在线咨询 2023-05-10企业并购财务风险的识别的方法: 1、杠杆分析法,是狭义上的财务风险的衡量方法,主要通过计算杠杆系数来初步识别财务风险水平的高低,其指标包括财务杠杆系数和资产负债率。 2、EPS法,主要衡量并购前后购买企业每股收益的预期变化,属于广义上财务风险的衡量方法。 3、股权稀释法,主要比较并购前后原股东股权结构的变动情况,属于广义上并购财务风险的衡量指标。 4、成本收益法,指比较并购的成本与收益水平,属于广
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企业兼并收购应注意哪些风险台湾在线咨询 2022-11-28很多情况下,诉讼的结果事先难卜或者说无法准确地预料,如果卖方没有全面披露正在进行或潜在的诉讼以及诉讼对象的个体情况,那么诉讼的结果很可能就会改变诸如应收帐款,从而改变目标公司的资产数额;而且在某些特殊情况下,如诉讼对象在判决的执行前进行破产清算,甚至会使目标公司作为资产的债权减小到不可思议的程度。