债务融资对经理人的约束主要体现在哪四个方面-法师兄

债务融资对经理人的约束主要体现在哪四个方面

来源：互联网时间： 2023-04-27 11:22:35 73 人看过

一、公司的债务融资会降低公司投资能力，控制其无限的投资冲动，保护投资者利益

当公司有较多经营盈余时，股东一般希望能将盈余资金以股息的形式返还，而经理人一般愿意用来投资。即便在投资机会较少时，经理人也希望去兼并和收购扩张，以增加自己的控制权。但从股东的角度看，这种支出是低效的。在这种情况下，公司有债务负担，债务支出减少了公司的现金流量，从而降低了经理人从事无效投资的选择空间。

二、债务约束加重了公司破产的可能

在有些情况下，让公司破产可能更有利于投资者的利益。但经营者一般不愿意让公司破产。在这种情况下，如果存在硬的债务约束，债权人就可以依照破产法对公司进行破产清算。

三、债务融资限制公司在无效投资方面的作用与公司的行业特征有关

一般说来，处于新兴产业的公司的债务比已经处于成熟行业中的公司低，因为成熟行业的投资机会相对较少，这些公司在长期经营中又积累了较多的盈余资金，负债在限制公司无效投资方面的作用比较弱。而对那些处于新兴行业中的公司来说，其价值主要在于未来的增长机会，近期内可能没有足够的当期收益来还本付息，在限制公司无效投资方面的作用较强。

四、债权人很容易观察到公司过去偿还贷款的记录

公司偿还贷款的记录越好，公司进一步获得贷款的成本就越低。这就鼓励了公司良好经营和保持较好的还款记录。

总之，债务会迫使经理将企业现金的收入及时分配给投资者而不是自己挥霍;债务还会迫使经理们出售不良资产及限制经理进行无效但能增加其权力的投资;当债务人无力偿债或企业需要融资以偿还到期债务时，债权人就会根据债务合同对企业的财务状况进行调查，从而有助于提示企业的信息并更好地约束和监督经理。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多融资相关文章

法律综合知识
公平交易权主要体现在哪两个方面

一、公平交易权主要体现在哪两个方面《消费者权益保护法》第10条第1款规定消费者享有公平交易的权利。为消费者切实享有公平交易权给予了法律上的保证。“消费者所享有的公平交易权主要体现在两方面：一是有权获得质量保障、价格合理、计量正确等公平交易条件。质量保障是消费者在购买商品或接受服务时对经营者的基本要求，这是关系到人体健康和人身安全的重大问题。价格合理充分地体现了等价交换的原则。计量的准确性则直接涉及消费者的经济利益。因此，经营者在提供商品或服务时，必须保证质量、价格合理、计量正确。二是消费者有权拒绝经营者的强制交易行为。有的经营者在掌握了人们非常需要而又十分紧俏的商品或服务时，往往违反平等自愿、公平交易的市场准则，违背消费者的意愿强制交易，从而损害了消费者自主选择商品或者服务的权利，侵害了消费者的合法权益。因此，消费者在自己的公平交易权受到侵害时，有权依法要求经营者改正错误，提供质量好、价格

2023-04-24

473人看过
法律综合知识
债的相对性体主要现在哪里呢

债的相对性主要体现在特定债权人只能向特定债务人请求给付的情形。例如：当事人约定由第三人向债权人履行债务，第三人不履行债务或者履行债务不符合约定的，债务人应当向债权人承担违约责任。《民法典》第五百二十二条当事人约定由债务人向第三人履行债务，债务人未向第三人履行债务或者履行债务不符合约定的，应当向债权人承担违约责任。法律规定或者当事人约定第三人可以直接请求债务人向其履行债务，第三人未在合理期限内明确拒绝，债务人未向第三人履行债务或者履行债务不符合约定的，第三人可以请求债务人承担违约责任；债务人对债权人的抗辩，可以向第三人主张。第五百二十三条当事人约定由第三人向债权人履行债务，第三人不履行债务或者履行债务不符合约定的，债务人应当向债权人承担违约责任。种类之债有以下特定方法：1、以债务人的行为特定；2、依当事人的合意特定。债务人交付物的行为完成时，种类之债的标的物即为特定物。由于债务人交付物的地点

2023-08-09

337人看过
企业融资
民营企业融资问题体现在哪些方面

1、担保难、贷款难普遍存在就目前来说，民营企业特别是中小企业只能从各级金融机构获得短期信贷业务，金融机构对其不开放中长期信贷业务，造成中长期信贷业务严重供给不足。于是大部分民营中小企业只能将非正式金融作为补充企业流动资金的主要方式和渠道。如从“储金会”、“地下钱庄”用高利率获取借款、依靠拖欠贷款来周转资金、相互担保等途径筹集应急资金。而且，目前信用担保服务体制，远远满足不了我国民营中小企业大面积的担保需求。2、股权融资渠道狭窄与银行信贷相比较，股票证券市场对我国民营中小企业的开放程度更低，正规的股票债券融资渠道根本满足不了我国民营经济的多层次的直接融资需求。虽然证券市场经过十多年的发展，民营企业的身影还为数不多。绝大部分私营企业与乡镇企业融资渠道与方式，主要通过内部股份募集、向职工借债集资、现有职工股东的红利转为股本、发起人与相关企业之间募股等民间渠道筹集中长期投资资金。这种小范围、非正规

2023-03-19

361人看过
融资
上市公司融资方式比较体现在哪些方面

一、上市公司融资方式比较1、融资条件的比较（1）对盈利能力的要求。增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%，若低于6%，则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均低于6%。而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低，但是不得低于7%。（2）对分红派息的要求。增发和配股均要求公司近三年有分红；而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红。（3）距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月；配股要求间隔为一个完整会计年度；而发行可转换债券则没有具体规定。（4）发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者；配股的对象是原有股东；而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。（5）发行价格。增发的发行

2023-02-23

374人看过

仲裁机构
哪些方面是违约责任的主要体现呢？

违约责任主要体现在以下方面：1、继续履行，当一方违约时，非违约方已履行合同义务的，可以要求违约方继续履行合同；2、采取补救措施，合同质量不符合约定违约的，合同双方在协议补充后不能达成补充协议，根据目标的性质和损失的大小，受损方可以合理选择要求对方承担维修、更换、重作、退货、降低价格或报酬等违约责任；3、赔偿损失，指一方不履行合同债务，给对方造成损失的，依法赔偿非违约方的损失；4、定金责任，一方履行债务后，定金应抵消或收回，支付定金的一方不履行约定债务的，无权要求返还定金，收受定金的一方不履行约定债务的，应当双倍返还定金；5、违约金责任，当事人约定当一方不履行合同时，向另一方支付一定数额的款项。主要违约责任形式违约责任形式：预期违约、不履行、迟延履行、不适当履行。质量不符合约定的，应当按照当事人的约定承担违约责任。对违约责任没有约定或者约定不明确，依照本法第五百一十条的规定仍不能确定的，受损

2023-07-02

303人看过
企业融资
民营中小企业融资的特点主要表现在哪些方面

一、民营中小企业融资难的主要表现1、担保难、贷款难普遍存在就目前来说，民营企业特别是中小企业只能从各级金融机构获得短期信贷业务，金融机构对其不开放中长期信贷业务，造成中长期信贷业务严重供给不足。于是大部分民营中小企业只能将非正式金融作为补充企业流动资金的主要方式和渠道。如从“储金会”、“地下钱庄”用高利率获取借款、依靠拖欠贷款来周转资金、相互担保等途径筹集应急资金。而且，目前信用担保服务体制，远远满足不了我国民营中小企业大面积的担保需求。2、股权融资渠道狭窄与银行信贷相比较，股票证券市场对我国民营中小企业的开放程度更低，正规的股票债券融资渠道根本满足不了我国民营经济的多层次的直接融资需求。虽然证券市场经过十多年的发展，民营企业的身影还为数不多。绝大部分私营企业与乡镇企业融资渠道与方式，主要通过内部股份募集、向职工借债集资、现有职工股东的红利转为股本、发起人与相关企业之间募股等民间渠道筹集中

2023-03-16

366人看过
股份有限公司
企业债券公司债券区别主要体现在哪些方面

（一）法律依据不同公司债券在《公司法》中有第七章“公司债券”的专章规定，同时也是《证券法》明文规定的证券的一种，其发行、交易适用《公司法》、《证券法》的相关规定；企业债券的发行、交易主要适用国务院《企业债券管理条例》的规定，但也不能违反《公司法》、《证券法》的相关规定（见发改财金[2004]1134号文中的第一条规定）。（二）发行主体不同公司债券的发行主体应当为依照《公司法》设立的有限公司和股份公司，而根据中国证监会《关于实施〈公司债券发行试点办法〉有关事项的通知》（证监发[2007]112号），“试点初期，试点公司限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。”企业债券的发行主体从现状来看，我们认为是倾向于我国境内具有法人资格的非公司制企业（如各种厂、矿等）的，但也不并排斥公司制企业，如笔者参与的青岛国信实业有限公司2007年发行5亿元人民币企业债券便是很好的明证，

2023-06-01

273人看过
证券投资
、证券投资基金的性质主要体现的哪几个方面

证券投资基金的性质主要体现在以下四个方面：1、证券投资基金是一种集合投资制度；2、证券投资基金是一种信托投资方式；3、证券投资基金是一种金融中介机构；4、证券投资基金是一种证券投资工具。证券公司申请融资融券业务资格，应当具备下列条件：1、具有证券经纪业务资格；2、公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险；3、公司最近2年内不存在因涉嫌违法违规正被证监会立案调查或者正处于整改期间的情形；4、财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定；5、客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管有效实施，客户资料完整真实；6、已建立完善的客户投诉处理机制，能够及时、妥善处理与客户之间的纠纷；7、已建立符合监管规定和自律要求的客户适当性制度，实现客户与产品的适当性匹配管理；8、信息系统安全稳定运行，最近1年未发生因公

2023-08-12

272人看过

法律综合知识
个人隐私泄露主要表现在哪些方面

一、个人隐私泄露主要表现在哪些方面1．未经公民许可，公开其姓名、肖像、住址、身份证号码和电话号码；2．非法侵入、搜查他人住宅，或以其他方式破坏他人居住安宁；3．非法跟踪他人，监视他人住所，安装窃听设备，私拍他人私生活镜头，窥探他人室内情况；4．非法刺探他人财产状况或未经本人允许公布其财产状况；5．私拆他人信件，偷看他人日记，刺探他人私人文件内容，以及将他们公开；6．调查、刺探他人社会关系并非法公诸于众。二、个人隐私泄露的风险1．垃圾短信、骚扰电话、垃圾邮件源源不断。这已经是非常普遍的事，个人信息被泄露后，电子邮箱可以每天都会收到十几封垃圾邮件。2．冒名办卡透支欠款。有人通过买来个人信息，复制身份证，在网上骗取银行的信用，从银行办理出各种各样的信用卡，恶意透支消费，然后银行可能直接将欠费的催款单寄给了身份证的主人。3．案件事故从天而降。不法分子可能利用个人信息，进行违反犯罪活动，可能不明不白

2023-12-20

341人看过
融资
杠杆租赁融资模式的特点体现在哪几方面

杠杆租赁刺激租赁公司购租某些租赁物过于昂贵，租赁公司不愿或无力独自购买并将其出租，杠杆租赁往往是这些物品唯一可行的租赁方式。杠杆租赁减少出租人租赁成本美国等资本主义国家的政府规定，出租人所购用于租赁的资产，无论是靠自由资金购入的还是靠借入资金购入的，均可按资产的全部价值享受各种减税、免税待遇。因此，杠杆租赁中出租人仅出一小部分租金却能按租赁资产价值的100%享受折旧及其他减税免税待遇，这大大减少了出租人的租赁成本。杠杆租赁租赁物租金相对较低在正常条件下，杠杆租赁的出租人一般愿意将上述利益以低租金的方式转让给承租人一部分，从而使杠杆租赁的租金低于一般融资租赁的租金。杠杆租赁对出租人相对有利在杠杆租赁中，贷款参与人对出租人无追索权，因此，它较一般信贷对出租人有利，而贷款参与人的资金也能在租赁物上得到可靠保证，比一般信贷安全。杠杆租赁的对象大多是金额巨大的物品，如民航客机等。杠杆租赁的条件1.具

2023-06-15

258人看过
行政诉讼原告
行政复议对税局影响主要体现在哪几方面

国家的发展是要依靠全体人民的，当然最终取得的发展成果也是大家都有资格去共享的，所以这就跟税收的本质意义是一样的。税收是改善民生，为我国的经济繁荣发展，并且提高国家综合竞争力的重要管理方法之一，当然，税务部门主管的税收工作不会绝对无争议，但是对于税务局提出的行政复议，有人比较好奇行政复议对税局影响主要体现在哪几方面?行政复议对税局影响主要体现在哪几方面?1、强化执法监督，提升执法质量。进一步推进依法行政工作，重视从源头上化解矛盾。税务行政执法的好坏直接关系到税务行政复议的状况。税务部门和税务人员，应牢牢树立“税收法治”观念，探索新的思路和方法，在治税观念上，实现“人治”向“法治”的转变;在治税思路上，实现“任务导向型”向“法治导向型”的转变;在治税方法上，实现“管理整治”向“管理服务”转变，积极开展依法行政，全面推行税务执法责任制、重大税务案件审理制度、税务人员执法资格和等级认证制度，加强税

2023-06-02

342人看过
法律综合知识
高利贷危害主要体现在哪些方面

一、高利贷危害主要体现在哪些方面高利贷的危害：1．利息过高，给借款人造成过重的负担；2．高利贷催收含有暴力性质，容易破坏经济秩序和社会稳定；3．高利息也会加重企业的负担，导致企业的资金使用进入恶性循环。二、高利贷有哪些特点高利贷的特点包括：1．非生产性，即借款的目的一般是为了维持奢侈的生活或者为了维持基本的生活需要；2．利率高，利率一般都超过了合同成立时一年期贷款市场报价利率的四倍；3．剥削重。《民法典》第六百八十条禁止高利放贷，借款的利率不得违反国家有关规定。借款合同对支付利息没有约定的，视为没有利息。借款合同对支付利息约定不明确，当事人不能达成补充协议的，按照当地或者当事人的交易方式、交易习惯、市场利率等因素确定利息；自然人之间借款的，视为没有利息。三、高利贷纠纷诉讼时效是多久3年。《中华人民共和国民法典》第一百八十八条向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为三年。法律另有规定的，依

2023-12-26

262人看过

融资
债务融资产生的约束有什么内容

一、公司的债务融资会降低公司投资能力控制其无限的投资冲动，保护投资者利益当公司有较多经营盈余时，股东一般希望能将盈余资金以股息的形式返还，而经理人一般愿意用来投资。即便在投资机会较少时，经理人也希望去兼并和收购扩张，以增加自己的控制权。但从股东的角度看，这种支出是低效的。在这种情况下，公司有债务负担，债务支出减少了公司的现金流量，从而降低了经理人从事无效投资的选择空间。二、债务约束加重了公司破产的可能在有些情况下，让公司破产可能更有利于投资者的利益但经营者一般不愿意让公司破产。在这种情况下，如果存在硬的债务约束，债权人就可以依照破产法对公司进行破产清算。三、债务融资限制公司在无效投资方面的作用与公司的行业特征有关一般说来，处于新兴产业的公司的债务比已经处于成熟行业中的公司低，因为成熟行业的投资机会相对较少，这些公司在长期经营中又积累了较多的盈余资金，负债在限制公司无效投资方面的作用比较弱。

2023-04-27

210人看过
融资
如何体现债务融资的不足

股东将债权人的财富转移到自己手中的动机有两种。一是利用股权政策规避债务。当投资不能改变时，股东和经理可以将负债募集的资金分配给股东作为股利支付的来源但是，如果投资政策可以改变，股东和经理可以减少投资，增加股利。第二是资产替代。在股东有限责任的前提下，管理者在投资决策中可以放弃低风险、低收益的投资项目，选择高风险、高收益的投资项目，造成替代行为，使债权人面临太大风险（2）股东和经营者可能因债务超支而对债权人有利的项目投资不足，使债权人蒙受损失的相关知识：什么是债务融资，债务融资又称债券融资，是企业有偿使用外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、资产支持的中长期债券融资、融资租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私人债务基金，etc是债务融资的主要形式，银行信贷是债务融资的主要形式，但对于占民营企业绝大多数的中小民

2023-05-07

490人看过