一直希望在非电领域有所作为的XX电力在多硅晶业务上受挫。由于控股子公司YYZZ资不抵债，不能清偿到期债务，XX电力拟向法院申请YYZZ破产清算。这是公司上市以来最艰难的一次选择，也是最大的一次挫折。11月18日，XX电力董秘王迅告诉中国证券报记者，一旦YYZZ进入破产程序，公司将按照规定计提减值准备和预计负债，将导致公司2014年度出现大额亏损，公司未来在太阳能光伏领域如何发展还有待探索。

拥硅为王光环不再

多种因素造成了YYZZ如今的困局。公开资料显示，YYZZ于2008年1月18日成立，2009年9月23日多晶硅生产线投料试生产出第一炉多晶硅产品，2010年4月正式转产。YYZZ董事、总经理唐某某回忆说，当时ZZ保变和XX电力均希望在主业之外寻找新的利润增长点，2007-2008年，国内多晶硅市场供求关系严重失衡，当时能够工业化生产的厂商只有新光硅业，但产量亦不过400余吨左右，因此多晶硅市场价格一度高达300余万元/吨，市场当时流行的说法叫拥硅为王。基于对太阳能光伏产业前景的看好，XX电力与ZZ保变合资成立YYZZ，其中YY电力持股51%，ZZ保变持股49%，投资建设YYZZ3000吨/年多晶硅项目，该项目总预算21.76亿元。

但行业变化太快，由于市场在国外，产品依赖政府补贴，随着欧洲债务危机以及双反调查、国内大批多晶硅产能陆续释放，多晶硅价格迅速跌落。目前维持在15-16万元/吨，唐某某称，一些企业纷纷进行技改，以新技术、新设备来降低生产成本，前期投钱做了技改的公司目前活得还不错。YYZZ于2011年11月起停产技改至今。

两大股东分歧严重

然而，于YYZZ而言，两大股东分歧日趋严重。据了解，由于前期ZZ保变在多晶硅产业产能布局较多，市场环境的巨变导致新能源业务严重拖累公司业绩，收缩新能源业务战线、重新聚焦输变电产业的新战略导致其在YYZZ项目上萌生退意。2014年3月，ZZ保变拟将所持YYZZ49%股权转让给XX电力。但ZZ保变所涉及的债权、担保等问题如何处理一直谈不拢，唐某某说，目前YYZZ银行债务到期，已经资不抵债，这些因素导致该公司不得不走上破产清算之路。

未经审计的财务数据显示，截至10月31日，YYZZ负债总额22.4亿元元，其中银行借款4.75亿元；融资租赁款1.81亿元；股东债权15.30亿元；应交税金-1.27亿元；应付货款、设备款等1.53亿元。所有者权益-6.01亿元。

四川一位长期关注XX电力的人士分析认为，倘若XX电力年内顺利实施YYZZ破产清算，将导致公司2014年业绩出现较大亏损，但甩掉这个巨大包袱之后，XX电力传统的电力、天然气、自来水等业务将为公司业绩提供支撑。2013年，XX电力亏损2.99亿元。

对于今后在新能源领域如何发展，XX电力没有给出明确的说法。但上述人士认为，从去年定增引入中环集团、今年与中环股份等公司合资设立四川晟天新能源发展有限公司等迹象看，XX电力仍会继续拓展新能源业务，具体路径、成效有待观察。