四月的最后一个交易周，大盘走的是惊心动魄，股指不断创出新低，虽然地产金融等权重板块不时有护盘动作，但由于护盘并不坚决，使得市场恐慌情绪始终难以有效缓解，两市股指也因此跌跌不休，最终沪指以全周下跌3.79%报收，倘不是周五沪指收出一根较长下影线的阳十字星，沪指收盘还会更难看。周五大盘收出阳十字星后，市场对本周大盘反弹充满了期待，但央行五一假期还没有过完，又再次提高银行存款准备金率的消息，使得市场的反弹期待不仅再次落空，并且还有可能会使大盘弱势将进一步保持。

大盘自前周一(4月19日)大跌以来，反弹不仅没有出现，股指还持续走弱，空方不断发威，推动股指不断创出新低。造成市场不断下跌的主要原因，就是近期市场利空不断，其中由于国家调控地产的举措接二连三，导致地产板块个股不断下跌，不仅拖累了其他权重板块的不断走低，还带动了股指的加速下探。目前来看，因经济过热和通胀风险显现导致的趋紧性政策调控将延续，来自政策面的压力仍将存在，而对市场影响最大的当属加息预期和地产调控政策的不断推出。

五一期间，中国人民银行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次上调金融机构人民币存款准备金率。此前，央行分别于1月12日和2月12日宣布上调准备金率0.5个百分点，调整后，大中型商业银行存款准备金率达到17%的高点。央行在不到半年的时间内三次上调准备金率，一方面体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧，另一方面则意在加强对通胀风险的管理。

从一季度央行公布的数据看，金融机构流动性依然充裕，超出经济增长所需要的流动性需求，为此央行再度提高银行存款准备金率，以进一步收紧金融机构的流动性;由于一季度新增贷款增长较快，这次上调存款准备金率后，预计将冻结大约2500亿元的银行资金，这将从一定程度上起到进一步抑制贷款增长的目的;根据央行的报告，一季度货币投放增长也出现较快增长，M2增长25%左右，而正常的M2增速在17%左右，为此，央行通过调整存款准备金率，进一步收紧货币投放，减轻通胀压力。由此可见，央行此次政策出台带有很强的针对性，主要是为了收紧流动性。

在大盘面临反弹的时候，央行再次上调银行存款准备金率，显然对A股市场不可避免地形成冲击。由于受信贷收缩政策冲击最大的行业当属房地产行业，因此，地产板块五一后开盘又将面临再度向下调整的压力。我们看到，节前地产板块已有止跌反弹的迹象，但整个板块还未出现企稳走势，一些地产个股还出现破位走势。这次对地产行业的利空消息出台后，基于对地产板块后市走势的担忧，将引发资金从地产板块继续流出，从而使得地产板块有可能再度成为空方打压的对象，这也会使得股指继续下探，加剧市场的弱势格局。