公司债务成本长期储款成本，债务筹资成本，其计算方法是：通过求出能使发行债券净得资...再从这个外显债务成本率中扣除税金影响，即可算出税后债务成本率（新债券的边际成本率）。公式如下：kj=k（1-t）式中，k是内部收益率，t是边际税率。由于债务的利息均在税前支付，具有抵税功能，因此企业实际负担的利息为：利息×（1-税率）。

一、土地增值税是怎样的

土地增值税计算公式

应纳税额＝增值额×适用税率－扣除项目金额×速算扣除系数。

土地增值税计算方法

和土地增值税预征率有别，土地增值税实行四级超率累进税率：

按照土地增值税税率表，增值额超过扣除项目金额50％的部分，税率为30％。

增值额超过扣除项目金额50％、未超过扣除项目金额100％的部分，土地增值税税率为40％。

［2］增值额超过扣除项目金额100％、未超过扣除项目金额200％的部分，土地增值税税率为50％。

按照土地增值税税率表，增值额超过扣除项目金额200％的部分，税率为60％。

土地增值税税种特点

与其他税种相比，土地增值税具有以下四个特点：

（1）以转让房地产的增值额为计税依据。土地增值税的增值额是以征税对象的全部销售收入额扣除与其相关的成本、费用、税金及其他项目金额后的余额，与增值税的增值额有所不同。

（2）征税面比较广。凡在我国境内转让房地产并取得收入的单位和个人，除税法规定免税的外，均应依照土地增值税条例规定缴纳土地增值税。换言之，凡发生应税行为的单位和个人，不论其经济性质，也不分内、外资企业或中、外籍人员，无论专营或兼营房地产业务，均有缴纳增值税的义务。

二、各种主要筹资方式比较与分析

(一)普通股筹资优缺点

优点：没有固定的股利负担，普通股是否分红、分红多少都直接取决于公司的业绩，同时公司管理层也有决定分红多少的权利：有利于增强公司的信誉，企业筹集大量权益资本就会使企业的信誉增强风险降低，各种财务指标向有利方向转化；筹资风险小，由于普通股没有定期支付股利的规定，即使公司出现短暂的现金流不足也不致使公司一泻千里；由于普通股的预期收益较高，并可以一定程度抵消通货膨胀的影响，因此普通股容易吸收资金。

缺点：资金成本高。

资金成本率=固定股利或利息\[筹资总额×(1-筹资费率)]，在国际上股票的股利较利息而言一般都较高，同时筹资费率也远远高于其他筹资方式，这就造成资金成本率自然很高。而如果不是固定股利率则还在上述公式后再加上一个年固定股利增长率，这就进一步加大了股权筹资的资金成本：容易分散公司控制权：新股东分享公司未发行新股前累计的盈余，盈余会降低普通股每股净收益，从而可能引起股价下跌。

(二)企业债券筹资优缺点

优点：资金成本低。

据公式，资金成本率=固定股利或利息/[筹资总额×(1-筹资费率)]，在债券筹资中一方面债券利息较低另一方面筹资费率也较低，所以资金成本低于股权筹资：且可以获得财务杠杆利益。且不分散公司的控制权：有利于调整资本结构，当发行各种可转换债券时，筹集的资本可由债权资本转化为股权资本，有助于企业优化资本结构。

缺点：财务风险较高。

由于债券筹资存在固定利息且到期须如数偿还，负责公司将面临巨大的信誉风险；限制条件较多，公司发行债券必须符合证监会的各种限制条件才可以上市交易：筹资数量有限，在制定债券筹资伊始就必须制定筹资总额，且不能随意变更。

(三)银行借款的优缺点

优点：不分散公司控制权，筹资费用较低。

由于银行借款所需手续远少于发行证券，所以筹资费用较低资金成本较低，银行借款利息低筹资费用低；有一定的还款弹性，当借款到期，借款人与银行可根据实际情况商讨延期还款，有一定的回旋余地。

缺点：风险大。

虽然银行借款有一定的弹性，但是这种弹性是有限度的，到达最后期限的时候就必须偿还，这就给企业造成短时期还款的压力，容易形成较大风险。

(四)差异分析

综上，在国际上，上市公司结合各筹资方式的筹资成本及难易程度和其他因素为各种筹资方式排序，结果如下：

内部留存收益筹资>银行借款>债券筹资>股权融资

但是据OECD《非金融企业财务报表》的融资顺序如下：

由上图可以看出在我国完全违背了上述国际筹资惯例，这是由我国的特殊环境及管理理念所造成的。