央行票据投资问题-法师兄

央行票据投资问题

来源：互联网时间： 2023-05-31 21:40:33 105 人看过

央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行等发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。它的发行对象为公开市场业务一级交易商，个人不能直接投资。2007年我国央行票据的交易商共有52家，除**公司、3家证券公司、4家保险公司和2家基金公司外，其余的均为商业银行。一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。

理解央行票据，首先需要理解公开市场操作。公开市场操作，是中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率，以实现其金融控制和调节的活动。在大多数发达国家，公开市场操作是央行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具。在我国，人民银行则从1999年开始将其作为货币政策日常操作的重要工具。央行票据则是我国公开市场操作的主要工具之一，它出现于2002年。在此之前，国债和金融债是主要操作对象。发行央行票据，是一种向市场出售证券、回笼基础货币的行为;央行票据到期，则体现为基础货币的投放。一般而言，央行票据发行后可在银行间债券市场上市流通交易，交易方式有现券交易和回购。现券交易分为现券买断和现券卖断两种：前者为央行直接从二级市场买入有价证券，一次性地投放基础货币;后者为央行直接卖出有价证券，一次性地回笼基础货币。回购交易则分为正回购和逆回购两种：正回购是央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回的交易行为;逆回购的操作方向正好相反。现券卖断与正回购是央行从市场收回流动性的操作，但是，它们均受到央行实际持券量的影响。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多央行票据相关文章

中央银行
中央银行票据在发展过程中需要注意的问题

目前我国中央银行票据业务刚刚起步，可以预见，央行票据业务必将得到长足的发展，从而发挥巨大的作用。但在发展过程中，有些问题是值得我们关注的。第一，为提高央行票据的市场流动性，应尽快完善其交易方式。央行于10月23日发布公开市场业务公告，决定自10月24日起央行票据在全国银行间债券市场上市交易，交易方式为回购，同时作为公开市场业务回购交易工具。由于目前央行票据不能进行二级市场交易，央行票据的作用将无法得以充分实施。为增加央行票据的流动性，应尽快允许央行票据在二级市场进行交易。第二，在目前央行票据的回购交易中，应关注抵押比例问题。由于央行票据的票面利率受票据发行时货币市场利率的影响，而货币市场利率波动比较大，因此使得央行票据有可能出现折价交易的现象。当市场利率波动较大时，一些票据的价格可能会出现较大的折价现象，在回购中这些折价的票据如果不能控制抵押比例，将会产生较大的风险。因此，建议市场参与者在

2023-06-07

438人看过
央行票据
央行票据主要内容

央行票据的发行，是针对由于外汇储备增加而导致的基础货币过快增长，它是中国央行货币政策操作的一次新的、有益的尝试。1.央行票据是一种平缓的、不带冲击力的政策工具央行票据什么时候发、发多少，如何调整货币供应量，一切均基于央行对宏观经济形势、通货膨胀压力大小、货币供应量和货币流通速度，以及来自其他方面对货币的压力的判断。央行职能是保持货币供给与经济发展对货币需求的相对一致。要保持这种相对一致就需要央行对经济有一个判断，以使经济当中的货币需求和货币供给保持平衡。自1998年以来，作为国外央行“三大法宝”之一的公开市场业务也逐渐成为中国央行日常货币政策调控所运用的最主要工具。而从国外的情况来看，公开市场业务主要以信用等级高的债券(如国债等)为操作对象，即通过买卖这些债券，达到对基础货币和货币市场利率水平进行调节和控制的目的，从而实现货币政策目标。央行票据央行票据不是一种立竿见影的货币政策工具，而是一

2023-05-03

384人看过
央行票据
央行票据发展进程

央行票据是中国人民银行成为中央银行后，从上世纪90年代开始比较经常使用的货币政策工具。它是中央银行发行的由商业银行和其他金融机构购买的一种票据。通过央行票据的发行，可以从商业银行和其他金融机构收回一部分资金，从而起到适度紧缩货币的作用，并为央行提供可供调度的资金来源。中央银行票据在中国并不是一个全新的东西。1993年，中国人民银行就发布了《中国人民银行融资券管理暂行办法实施细则》。当年发行了两期融资券，总金额200亿元。1995年，央行开始试办债券市场公开市场业务。为弥补手持国债数额过少的不足，央行也曾将融资券作为一种重要的补充性工具。因此，发行中央银行融资券一直是央行公开市场操作的一种重要工具。2002年9月24日，为增加公开市场业务操作工具，扩大银行间债券市场交易品种，央行将2002年6月25日至9月24日进行的公开市场业务操作的91天、182天、364天的未到期正回购品种转换为相同期

2023-06-12

63人看过
不良资产
央企整合主题投资组合

市场为什么追捧央企整合主题?首先资产重组的机会带来企业盈利能力和股票市值的爆发式增长，而且更重要的是在中国当前特殊的制度环境下，非市场化定价的资产重组将不断上演(即以高价进(高价私有化上市公司)、低价出(低价向上市公司注入资产))，这种资产重组方式实际上是国有大股东变相向流通股东输送了大量利益，因而能大幅刺激股价，甚至成为一种变相的管理层激励手段。中国央企未上市资产规模依然较大，加上央企层面发生整合的确定性较高，而且只要国家对于国有企业收购和转让资产的定价原则并无有效监督，加上内幕交易监管执行力度有限的现状无根本性改观的情况下，资产重组过程中非市场化定价现象不可能在短期内发生改变来自央企重组题材的投资机会仍将继续收到市场追捧。央企整合的投资机会是否有迹可循?传统上重组主题投资似乎总是以得消息者得天下这种方式在资本市场上演绎着股价暴涨的神话，而草根研究则显得无处着手碌碌无为。事实上对于投资者

2023-06-09

319人看过

央行票据
央行票据创新及意义

1-3年期央行票据发行透过一些充满新意的政策举动可以发现，中国的央行票据正从短期性、权宜性和补充性的政策工具向为长期性、常规性和主要性的政策工具延变。央行票据的再次起势始于2004年12月，充满新意的政策举动集中表现在：一是2004年12月9日，央行首发3年期票据，突破了央行票据是短期性工具的概念;二是2004年12月28日，央行首发远期票据，既丰富了央行票据的品种类型，也深挖了央行票据的价格功能;三是2005年1月4日，央行首次公布央行票据发行时间表，央行票据被确定为公开市场操作的常规性工具;四是2005年1月10日-1月15日，央行票据单周净回笼资金量1000亿元，创单周净回笼资金量新高;单周发行央行票据1300亿元，创单周央行票据发行最高纪录。中国央行票据的创新变革和积极作为对于市场主体都有着积极意义：1.央行票据将承载更多的政策功能在中国2004年宏观调控取得成效之后，宏观调控方式

2023-06-12

134人看过
不良资产
央行专项票据的知识

一、什么是央行专项票据央行专项票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫中央银行票据，是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有1年)。二、央行专项票据与债券的区别但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金;而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。三、央行专项票据的回购交易回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作;

2023-06-07

490人看过
央行票据
央行票据置换资产缘何回收率低

**信用社自申请央行专项票据发行以来，积极履行票据发行协议，采取各种措施，清收央行票据置换不良贷款，但效果甚微。据对某县**信用社调查，该社央行专项票据置换不良贷款672.1万元，在截至2006年三季末的两年央行专项票据发行时间内，已收回置换不良贷款89笔，部分收回9笔，本金4.45万元，利息2.28万元，占置换不良贷款总额的0.66%。央行票据置换资产回收率低的问题值得关注。**信用社在处置央行专项票据置换不良贷款中，资产回收率低的原因：一是贷款结构复杂，贷款户数多。在该县**信用社央行专项票据置换的672.1万元不良贷款中，共计531笔，自然人贷款占比为5.7%，企业法人贷款占比94.3%，平均每笔贷款金额1.266万元，其中，单笔金额最小的为7元。二是贷款覆盖面广、时间跨度长。该县**信用社贷款覆盖面广，贷款户遍布全县各个村落，贷款涉及工业、商业、农业、建筑及个体经营等各行各业，并且

2023-06-12

79人看过
中央银行
中央银行票据发行与流通

中央银行票据(CentralBankBill)即央票、央行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫中央银行票据,是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看,期限最短的3个月,最长的有3年)。中央银行票据-发行与流通央行票据由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行,其发行的对象是公开市场业务一级交易商,目前公开市场业务一级交易商有43家,其成员均为商业银行。央行票据采用价格招标的方式贴现发行,在已发行的34期央行票据中,有19期除竞争性招标外,同时向中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行等9家双边报价商通过非竞争性招标方式配售。由于央行票据发行不设分销,其它投资者只能在二级市场投资。

2023-06-07

459人看过

票据贴现
票据贴现利息资本化问题

企业将尚未到期的应收票据贴现，将贴现所得资金用于购建《企业会计准则第17号—借款费用》所指的符合资本化条件的资产，则此时应收票据贴现的利息是否可以资本化?1、根据贴现协议的不同条款，票据贴现有贴现时即终止确认相关应收票据和贴现时确认为短期借款两种会计处理方法。其中，如果不附有追索权，或者虽然附有追索权但被贴现的应收票据为由信誉良好的大型股份制商业银行开具的商业承兑汇票的，则一般在贴现时即终止确认相关应收票据;其他情况，应在贴现时确认为短期借款。对于贴现时即终止确认相关应收票据的情形，在会计上并未确认为借款，贴现所得款项与被贴现的应收票据账面价值之间的差额(贴现息)从会计角度应定性为《企业会计准则第23号——金融资产转移》第十二条所指的金融资产终止确认损益而不是借款费用，因此，对这部分终止确认部分的贴现息不适用《企业会计准则第17号——借款费用》，也就不存在资本化的问题，应按《企业会计准则第

2023-06-06

92人看过
汇票
票据退票问题有哪些

票据作为结算债权、债务的一种信用工具，在金融市场中发挥着不可替代的作用，是市场经济中不可缺少的支付工具。值得注意的是，票据在流通操作过程中，由于一些金融机构和企事业单位对票据的有关法律、法规缺乏了解，把握不准，有意无意造成票据无理拒付，退票行为屡禁不止，使票据市场发展受到阻碍。票据加盖印章不规范造成退票在票据结算中，经常有以银行持票人处盖章不清、背书人签章超出背书人栏、提示付款签章错盖在背书人栏、汇票无经办员章、汇票专用章不清、背书签章不清无法辨别等现象造成退票。另外，由于背书人签章有误，需在下一栏背书人签章处重新盖章，原盖的错误印章划去，原则上该票据能继续转让，但在具体实务中，这种票据会被受理人以不规范为由不予受理。票据背书不规范造成退票日常工作中，经常有银行以背书未记载背书日期为由退票。《票据法》第29条、《支付结算办法》第29条规定，背书未记载日期的，视为在票据到期日前背书。银行以背

2023-06-06

62人看过
中期票据
央行中期票据是什么意思

但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金;而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作;逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

2023-05-31

358人看过
合同之债
隐名投资问题

对公司社团性理解，《公司法》要求公司股东的自然人姓名或者法人名称记载于公司章程、股东名册以及工商登记材料之中。但实际上，往往会出现公司的实际出资人和记载于公司章程、股东名册以及工商登记材料中的名义出资人不一致的情况，这就产生了公司法意义上的隐名投资，实际出资人谓之隐名投资人、隐名股东，名义出资人谓之显名投资人、显名股东。隐名投资问题过去在台商、韩商投资中，表现得较为突出。产生于上世纪80年代的股份制改革中，诞生了一大批股份制企业，由于相应的监管和界定一直模糊不清，情况非常复杂，例如定向募集公司等。在这些公司中出现了超比例、超范围发行现象非常严重，大量股份被多次炒卖，股份社会化、法人股个人化、异地化、间接持股（如持股会）现象非常普遍，实际上也形成了隐名投资问题。但目前，在国有企业改制过程中，也同样碰到这个隐名投资问题，而且产生的过程也比较被动。原来的国企，由于不能立刻实现改制成股份有限公司的

2023-06-05

213人看过

合伙人
投资者的投资撤销问题

根据法律规定，在合伙企业存续期间，合伙人可以撤资。撤资后，应按照合伙协议的约定或者由全体合伙人共同决定。关于撤资后如何处理，法律允许退还货币，也可以退还实物。退伙人对其退伙前已发生的合伙企业债务，与其他合伙人承担连带责任。合伙协议未约定合伙期限的，合伙人在不给合伙企业事务执行造成不利影响的情况下，可以退伙。根据法律规定，在合伙企业存续期间，如果合伙人撤资，应按照合伙协议的约定或者由全体合伙人共同决定。关于撤资后如何处理，法律允许退还货币，也可以退还实物。退伙人对其退伙前已发生的合伙企业债务，与其他合伙人承担连带责任。合伙协议未约定合伙期限的，合伙人在不给合伙企业事务执行造成不利影响的情况下，可以退伙。合伙企业撤资规定合伙企业撤资规定是指合伙企业法中关于合伙人退出企业，注销合伙企业登记，或者转让合伙企业份额的规定。根据《中华人民共和国合伙企业法》第二十七条，合伙人可以通过协

2023-09-12

329人看过
股份
央行发千亿元惩罚性票据

记者从央行获悉，即日向部分公开市场业务一级交易商发行1010亿元的定向票据，期限为3年，票面利率3.69%。这是央行今年以来第4次、去年5月16日以来第8次发行定向票据。受此消息刺激，当天A股13只银行股集体下跌。公开市场业务一级交易商系指部分信贷增速过快的商业银行。之所以说此次发行的票据具有惩罚性，主要是指其较长的期限以及相对低的票面利率。这意味着商业银行要以相对高的成本向央行购买收益率相对较低的票据。央行昨天未透露购买这批票据的银行名单，但有消息说，除国有银行和股份制银行外，部分城商行也被纳入定向发行范围，惩戒面之广可见一斑。截至今年上半年，境内金融机构新增贷款额逼近3万亿元。令人咋舌的数据暴露出银行难以遏止的放贷冲动。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭某勇推算，按照银监会前期下达的全年新增贷款增幅不得超过15%的指示，下半年可供银行使用的贷款指标已不足1万亿，可用资金上的捉襟见肘将

2023-06-06

492人看过