资产证券化过程中的主要参与角色-法师兄

资产证券化过程中的主要参与角色

来源：互联网时间： 2023-04-30 15:41:17 272 人看过

1、发起人

发起人首先是发起贷款等基础资产，这是资产证券化的基础和来源。其次在于组建资产池，然后将其转移给SPV。

2、特别目的载体

SPV是以资产证券化为目的而特别组建的独立法律主体，其负债主要是发行的资产支持债券，资产则是向发起人购买的基础资产。SPV是介于发起人和投资者之间的中介机构，是资产支持证券的真正发行人。

3、信用增级机构

信用增级可以通过内部增级和外部增级两种方式，对应这两种方式，信用增级机构分别是发起人和独立的第三方。

4、信用评级机构

有相当部分的资产证券化操作会同时选用两家评级机构来对证券进行评级，以增强投资者的信用。

5、承销商

承销商为证券的发行进行促销，以帮助证券成功发行。此外，在证券设计阶段，作为承销商的投资银行一般还扮演融资顾问的角色，运用其经验和技能形成一个既能在最大程度上保护发起人的利益又能为投资者接受的融资方案。

6、服务商

服务商对资产项目及其所产生的现金流进行监理和保管：负责收取这些资产到期的本金和利息，将其交付予受托人；对过期欠帐服务机构进行催收，确保资金及时、足额到位；定期向受托管理人和投资者提供有关特定资产组合的财务报告。

7、受托人

受托人托管资产组合以及与之相关的一切权利，代表投资者行使职能。包括：把服务机构存入SPV帐户中的现金流转付给投资者；对没有立即转付的款项进行再投资；监督证券化中交易各方的行为，定期审查有关资产组合情况的信息，确认服务机构提供的各种报告的真实性，并向投资者披露；公布违约事宜，并采取保护投资者利益的法律行为；但服务机构不能履行其职责时，替代服务人担当其职责。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多投资银行相关文章

破产隔离
资产证券化的运作流程

一般情况下，完成一次资产证券化交易，需进行以下运作步骤：1．发起人确定证券化资产，组建资产池。发起人首先要分析自身的融资需求，在此基础上选择适合证券化的资产，然后将资产组合成资产池。在实践中，投资建设项目只要未来能够产生稳定的现金流收入，就可以进行资产证券化。2．设立特殊目的实体（ＳＰＶ）。ＳＰＶ即专门为实施资产证券化运作而设立的特殊目的载体，业务性质属于传统的非银行金融机构的范畴。ＳＰＶ是一个破产隔离体，独立于发起人之外，其主要目的是将被证券化的资产与发起人的其他资产之间进行风险隔离。一般来说，ＳＰＶ的组织形式可以采用公司、信托、有限合伙等形式。3．将基础资产予以真实出售。ＳＰＶ组建成立后，发起人须将资产真实出售给ＳＰＶ。我国现行法律没有关于真实出售概念的规定，按照资产证券化的原理，真实出售是指基础资产有效转移至ＳＰＶ。从会计意义上讲，资产负债表上记录为资产销售，而不是有担保的贷款；从法

2023-02-20

363人看过
承诺
资产证券化的类别和流程

【资产证券化的类别】我国的资产证券化主要有四大类：央行和银监会主导的信贷资产证券化，证监会主导的企业资产证券化（资产支持专项计划），交易商协会主导的资产支持票据（简称ABN），保监会主导的项目资产支持计划。【资产证券化的流程】（一）选择资产，构建资产池资产证券化的发起人根据自身资产的情况和融资的要求以及市场的需求，在中介机构的帮助下，按照一定的标准和方法选择和确定进行资产证券化的资产。一般要求资产在种类、现金流、期限等方面符合同质化和分散风险的需求。（二）设立SPV，真实出售发起人确定基础资产，构建资产池之后，需要将基础资产出售给一个特殊目的实体（SPV），从而实现破产隔离。资产证券化应当根据资产的特征、融资目标以及制度环境的不同，采用不同的操作模式。SPV主要有特殊目的公司（SPC）、特殊目的信托（SPT）和特殊目的合伙（SPP）等形式。当前我国信贷资产证券化采用的是信托方式，而资产支出

2023-02-17

444人看过
债券发行
债券保险：一个陌生的重要角色

迄今为止，在有关次贷危机的新闻报道中，债券保险商是中国读者经常看到的陌生的重要角色。债券保险公司是何种性质的机构？其依靠何种运营机制参与债券市场？跟这次前所未闻的次贷危机是一种什么关系？屡次披露出的债券保险商的问题对债市有什么影响？这对正在采取多种对策“大力发展债券市场”的中国有什么启示？对这些问题的梳理与分析，想必有着非常重要的现实意义。有鉴于此，今起本版推出一组相关文章。何为债券保险又被称为金融担保保险的债券保险，作为一种信用提高手段，是指专业保险公司（债券保险公司）为债券发行人或承销商提供信用担保。这一保险的标的为信用风险，被保险人为债券发行人或承销商，权利人为债券投资人。当保险合同约定的事故发生致使权利人遭受损失，只有在被保险人不能补偿损失时，才由保险人代其向权利人赔偿，从而只是对权利人经济利益的担保。主权信用等级、债券市场规模、利率机制是债券保险机制能否建立并起到应有作用的三大约

2023-04-23

276人看过
破产隔离
资产证券化有哪些程序

一、资产证券化有哪些程序一般来说，一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有：发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。通常来讲，资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤：1、重组现金流，构造证券化资产。发起人（一般是发放贷款的金融机构，也可以称为原始权益人）根据自身的资产证券化融资要求，确定资产证券化目标，对自己拥有的能够产生未来现金收入流的信贷资产进行清理、估算和考核，根据历史经验数据对整个组合的现金流的平均水平有一个基本判断，决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等并将应收和可预见现金流资产进行组合，对现金流的重组可按贷款的期限结构、本金和利息的重新安排或风险的重新分配等进行，根据证券化目标确定资产数，最后将这些资产汇集形成一个资产池。2、组建特设信托机构，实现真实出售，达到破产隔离。特设信托机构是一个以资产证券化为唯一目

2023-04-30

495人看过

借款
资产证券化的概念

1977年美国投资银行家刘易斯瑞尼尔（ＬＲ）首次使用“资产证券化”这个名词。资产证券化之父——美国耶鲁大学法博齐教授（ＦＪ．Ｆ）认为，“资产证券化可以被广泛地定义为一个过程，通过这个过程将具有共同特征的贷款、消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动的资产包装成可以市场化的、具有投资特征的带息证券”。1991年，美国学者格顿纳（Ｇ）的定义最具代表性，他认为：“资产证券化是使储蓄者与借款者通过金融市场得以部分或者全部匹配的一个过程，或者提供的一种金融工具。在这里，开放的市场信誉取代了由银行或者其他金融机构提供的封闭的市场信誉”。在这个定义中，证券化包括两方面的含义：一是指融资证券化，即指资金需求者通过在金融市场上发行股票、债券等有价证券直接从资金提供者那里获得资金的一种融资方式，是一种增量资产的证券化，被称作是“一级证券化”。一般来讲，只有信誉卓越的大公司才能以这种方式进行融资。二是指资

2023-02-26

403人看过
借款
资产证券化的分类

1、根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。2、根据资产证券化的地域分类。根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。国内融资方通过在国外的特殊目的机构（SpecialPrposeVehicles，SPV）或结构化投资机构（StrctredInvestmentVehicles，SIVs）在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。3、根据证券化产品的属性分类。根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。值得注意的是，尽管资产证券化的历史不长，但相关证券化产品的种类层出不穷，名称也千变万化。最早的证券

2023-02-25

250人看过