医疗器械行业并购将指向终端、持续整合

从行业现状来看，未来中国医疗行业尤其是医疗器械行业将会出现两个大趋势：首先是国产设备替代进口产品，其次是产业升级换代，包括行业整体整合。较大的医疗器械企业都在企业成长方面遇到了瓶颈，并购和产业升级换代将是行业的主流。过去几年，医疗器械企业并购的数量一直在增长。清科研究中心认为，国内医疗器械

行业仍需不断整合，通过兼并重组、优胜劣汰，增大产业集中度，未来医疗器械行业的兼并重组主要集中在医疗器械终端市场。

一、并购重点指向终端

国际资本与跨国医疗器械企业更看重中国不断增长的市场需求与发展空间。跨国企业并购主要目的是购买中国相关行业的一个细分市场，美敦力并购康辉，飞利浦并购金科威，基本上都是定位中国医疗器械行业的一个终端市场。

同

样的，国内企业也在开始并购海外企业，迈瑞医疗并购美国Datascope公司，目的也是进军海外市场，并争取获得海外品牌，从而缔造一个具有全球竞争力的品牌。此外，迈瑞并购美国Zonare医疗系统公司也是为了起到技术的衔接作用，弥补自身彩超技术的不足。这种方式对国内企业尤为重要。复星医药出资购买以色列Alma

Lasers公司、微创医疗购买美国WrightMedical的骨科业务也是考虑到国内与全球市场的布局。国内企业确实看到了自身

技术的瓶颈和产品问题。产品的问题要靠创新来衔接，作为一个创新型的企业，通过海外并购衔接先进技术将来是非常值得关注的方向。国内医疗器械企业尽管数量众多，但是规模相对比较小，只有威高、迈瑞、复星，这些规模化、集团化、高标准、走向国际化的企业，会更加注重海外并购。

二、国内医疗器械的并购重组的趋势

国内企业的兼并与重组整合发展方向可分为短期和中长期趋势。短期趋势：对同类产品的资源整合，力图形成经济规模和协同效应来增强竞争优势和提高行业进入壁垒，这在医疗器械行业尤其明显，主要原因在于销售渠道扩展的困难以及研发的高成本;中长期趋势：在企业发展到一定规模，在市场占有率和品牌都有些优势的情况下，通过并购在其他领域有优势的相对较小规模企业来拓宽自己的产品线。

在行业内生特性和外部环境共同作用下，国内医疗器械产业集中度提升和多元化发展趋势形成。目前细分市场掌控和并购扩张是国内企业战略布局的主流思想，率先进行积极整合扩张的企业更有希望成为长期的赢家。迈瑞医疗、威高股份、鱼跃医疗、乐普医疗已经通过合资、并购走向多元化。微创医疗、康辉医疗、创生医疗、九安医疗、阳普医疗、新华医疗则更像是细分领域的佼佼者。

国内医疗器械行业发展比较快，但增长较快的是中低端的仿制产品。在高端产品方面与国外差距较大，这也说明未来高端产品具备发展空间。政策方面，国家卫生计生委倡导使用国产医疗设备，重点推动三甲医院应用国产医疗设备，国产医疗器械未来的发展具备很大的上升空间。抢占国内同领域的高端市场成为本土企业努力的方

向之一。国内医疗器械行业有太多的小企业，如果实现快速增长，行业势必要整合。中国医药工业科研开发促进会会长宋瑞霖表示，目前大企业中很多创新都是通过小企业的创新基础来完成的，通过收购小企业而成为自己的创新。小企业逐步被兼并重组的过程，其实就是创新孵化的过程。