1、擅自发行公司债券是否构成犯罪根据国家法律规定，擅自发行公司债券是一种犯罪，将被认定为擅自发行股票罪、公司罪和公司债券罪，公司债券、擅自发行公司债券（《刑法》第一百七十九条）是指未经主管机关批准，擅自发行股票、公司债券、公司债券，数额巨大、后果严重或者情节严重的行为。未经有关主管部门批准发行股票或者公司债券，数额巨大的行为，造成严重后果或者情节严重的

全国人民代表大会常务委员会通过的《关于惩治违反公司法犯罪的决定》对该罪作了规定；今年3月，全国人大通过了新的刑法典，对现行刑法第179条稍作修改和重新规定

第二，如何认定擅自发行公司债券罪。后者是新刑法本章破坏公司、企业管理秩序罪专章规定的犯罪。两罪的主要联系点在于二者都具有诈骗订户的主观故意；发行的股票、公司和公司债券都是假的。主要区别如下：（1）犯罪主体的要求不同。本罪不是身份犯，任何人都可以成为本罪的主体；后者属于公司犯罪场合的身份犯：其行为主体只能是具有发行股票、公司债券资格的特定主体。（2）行为要件不同。本罪行为人未经法定机构批准，擅自发行股票、公司债券的；后者是制作虚假招股说明书、认股权证或者公司债券。（3）犯罪对象不同。本罪的犯罪对象是股票、公司和公司债券；虚假发行股票、债券罪的犯罪对象是招股说明书、认股权证和公司债券的发行方式。（4）欺诈对象的范围不同。犯罪客体不仅包括国家证券发行机构，还包括社会公众；后者的诈骗对象主要是认购股票、公司、公司债券的社会公众或国家授权的投资机构。（5）本罪所侵害的二级类似对象不同。本罪的第二类客体是国家财务管理秩序，第二类客体是公司、企业的管理秩序。本罪与诈骗罪的区别。后一种犯罪由新刑法本章金融诈骗罪专章规定。案发后，行为人往往利用非法发行股票、债券进行虚假集资和真实诈骗。在这种情况下，两罪的主要区别在于：（1）主观犯罪故意和目的不同。本罪行为人以诈骗手段集资的；后者是以集资的方式进行诈骗。这是区分这两种罪行的本质。因此，本罪行为人虽然具有非法分配、非法牟利的目的，但并不具有“非法占有”的纯粹目的；后者的目的不仅是为了非法获利，而且是为了非法占有。也就是说，后一犯罪人的犯罪意图是通过集资手段骗取钱财后立即逃跑。因此，如果行为人以非法手段发行股票、债券后，即使非法持有其“股本、股息”（甚至是假股票、债券），也从未打算偿还其“股本、股息”，应认定为集资诈骗罪而不是本罪。本罪要求擅自发行“数额巨大”（或者造成严重后果或者其他严重情节）的公司股票、公司债券，构成犯罪，否则应当是行政违法行为；集资诈骗罪并非如此。以非法占有为目的非法集资数额“较大”的，即使犯罪成立，也应按犯罪第一量刑单位给予刑事处罚。集资诈骗人诈骗数额达到“数额巨大”的，属于新刑法规定数额的加重犯罪，应当依照相应的刑罚处罚，但不能认定为本罪的

（3）如何处罚犯本罪的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处，处非法集资额百分之一以上百分之五以下罚款

单位犯前款罪的，处罚金，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。