对国内股指期货期现套利的细节分析-法师兄

对国内股指期货期现套利的细节分析

来源：互联网时间： 2023-06-06 16:31:45 318 人看过

股指期货期现套利风险较小，已成为业界普遍追捧的投资方式。

虽然其原理非常简单，可在操作实务上，却往往要考虑众多细节，微薄的套利空间下，正是这些细节的处理决定着套利的成败。

以下就对套利过程中可能出现的各个细节进行分析。

到期日效应：提前平仓是上策

根据国外市场统计显示，具有期货现货组合的长期跟踪误差较小。

除息密集期处理办法

由于沪深300指数在样本股除息时，指数采用自然回落的方式，而不进行调整。根据此规则，在样本股密集分红除息前，能够进行除息套利。在权重较大的样本股密集分红除息期间，即使套利空间较小甚至为零，也可获得收益。

在分红除息前，买入现货组合同时卖出同等金额的指数期货。等权重股除息之后，现货指数自然回落，期货指数会随之回落，两边同时平仓，分红即为取得的额外利润。

成份股停牌处理办法

在现货复制中，如果存在样本股停牌情况，会影响套利的质量，影响程度视停牌股票权重大小而定，权重越大，现货复制的跟踪误差越大，权重越小，现货复制的跟踪误差越小。

如何能在股票停牌时仍能买到股票，进行套利操作？如果停牌股票包含在ETF中，建仓时，买入相应ETF，赎回ETF后换取相应的停牌股票，建立现货头寸。平仓时，如果停牌股票尚未复牌，通过申购ETF在二级市场卖出完成套利。如果停牌股票不在ETF中，说明该股票所占权重较小，可以利用同行业的其他股票替代。

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