私募债券的优点是运作方式灵活，可以采用封闭式、开放式或者其他方式；发行成本相较于其他债权来说比较低；国家对信息披露程度要求也相比其他债券来说低。缺点是只能向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过二百人。

我国私募债券发行的意义

目前我国的融资结构比例并不合理，以银行信贷为主的间接融资占企业债务融资比重的8成以上，这不利于分散金融系统风险，优化融资结构。近年来，我国公募债券数量快速增长，但与蓬勃发展的中国经济相比，仍难以满足企业融资需求。因此，此时推出私募债券，可以拓展企业融资方式和渠道，缓解中小企业融资难的问题；有利于丰富债券投资品种，加快利率市场化进程；优化金融结构，降低银行系统性风险；推进多层次资本市场建设。

（一）拓展企业融资方式和渠道，缓解中小企业融资难的问题

我国直接融资渠道较单一，债券私募为企业提供了新的融资方式，有利于拓宽企业资金来源，降低融资成本。尤其是对贷款本来就比较困难的民营企业和中小企业而言，发展私募债券融资是一种灵活有效的市场化机制。由于公开发行对发行主体的资质、信用、信息披露等要求均比较严格，很多中小企业并不能满足其条件，而私募可以由发行主体和投资人商量发行细节，甚至可以为中小企业量身定做，因此对于缓解中小企业融资难具有一定的意义。

此外，私募债券还可进一步扩大企业债券发行主体。过去部分涉及航天、军工等集团的企业由于很多信息不宜对外披露，在一定程度上限制了其债券的发行，而私募债券的推出使信息披露的问题迎刃而解。私募债券通常不需要向社会公开资料信息，因此可以有效规避信息披露的问题。

（二）有利于丰富债券投资品种，加快利率市场化进程

目前我国的债券发行都采取公募方式，对发行人的主体资质、信用级别、发行金额、信息披露要求都比较严格。而私募债券由于采用非公开发行方式，发行人的要求和标准可以根据发行人的情况量身定做，能真正实现债券产品的个性化创设。例如，针对主体资质不高但处于高速发展时期的中小企业，可以根据其承受能力设计较高发行利率的债券等，有利于丰富债券投资品种。与短融和中票一样，私募债发行定价亦将按市场化方式确定。此外，私募发债的重要意义还在于，一旦私募发债推开，接下来垃圾债、高收益债券也会逐步推出，伴随私募债券市场的扩大，我国的利率市场化进程将加快。

（三）优化金融结构，降低银行系统性风险

尽管债券市场已获得快速发展，但我国债务融资工具市场与发达市场相比仍存在较大差距，如发行方式和融资工具单一，在资源配置中的基础性作用发挥得还远远不够。近年来，全球证券私募发行呈加速发展态势，私募发行已成为各国经济发展进程中不可或缺的融资方式，发挥着越来越重要的作用。

我国企业长期依赖银行间接融资，直接融资与间接融资发展不平衡，私募债券将扩大债券融资规模，提高直接融资比例，使融资结构更为合理，并有助减轻对信贷的需求和压力，降低银行系统性风险。

（四）推进多层次资本市场建设

目前我国股票市场正在积极探索和推进多层次资本市场建设，并取得一定成绩。而我国债券市场仍处于发展初期，与成熟市场经济国家相比有明显差距。企业债券私募发行方式的推出和私募债券一、二级市场的建立将推动债券市场向纵深发展，促进市场协同发展，有利于推进我国多层次资本市场建设。

《中华人民共和国证券投资基金法》第八十七条

非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过二百人。

前款所称合格投资者，是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。

合格投资者的具体标准由国务院证券监督管理机构规定。