未来积极财政政策将更多依赖债券等直接融资方式

昨天，铁道部招标发行300亿元2008年铁路建设债券（第三期）。至此，今年全国经国家发改委核准发行的企业债规模已经突破2000亿元，而去年全年为1709亿元。发改委财经司一位官员对《》透露说，今年全年企业债发行规模有望达到2500亿元。

据统计，今年1-10月全国共发行47支企业债，金额为1815.9亿元，已经超过了去年全年的规模。随着昨天第三期铁道债发行，今年企业债发行规模已经刷新了历史纪录，达到2115.9亿元。

其中，上半年企业债的发行情况与市场预期却有差距。今年前6个月，经国家发改委核准发行的企业债共11支，总金额不到300亿元。

一位行业人士认为，2007年银监会出台限制银行业金融机构为企业发行债券提供担保的规定，是今年上半年企业债发行表现欠佳的一个重要因素。但下半年一般是发债高峰期，自7月1日至今，在不到5个月的时间内，企业债发行规模达到了1800多亿元。

“预计今年全年发债规模在2200-2500亿元之间。”发改委财金司一位官员对本报记者表示，具体的数字目前难以估算，因为随着全球金融危机来袭，最近国内债券市场也出现波动，有些债即使获得发改委核准之后，也未必会选择在年内发出来。

为应对全球经济危机对中国经济的影响，拉动内需逐渐被提上日程，而央行在10日更是明确提出，要进一步发挥债券市场的融资功能。债券作为拉动投资、扩大内需的最直接融资方式，无疑在2009年度的财政政策中更值得期待。

不过，问及明年的企业债发行规模，上述官员表示“这个不好说”，但“肯定会有发展”。

在该官员看来，今年发债规模空前，这与自今年开始的企业债发行制度改革不无关系。

自2008年开始，国家发改委放开了企业发债审批额度限制，开始实行完全条件核准制，只要符合发行规模、金额不超过净资产40%、过去三年的平均盈利可以支付债券一年的利息、资金投向符合国家产业政策等条件，均可获准发债。比起以往的两步审批制，条件核准制显然更为市场化。