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人力资源管理咨询公司美世最近对A股沪深300指数成份股高管薪酬的阶段性研究（按披露年报顺序前100家数据结果）表明：2008年高管薪酬增幅出现大幅下降，其中金融、房地产行业高管薪酬水平也有大幅下降。

“高管薪酬的变化反映了公司业绩的波动。今年的经济形势未定，可能会令各行业的高管薪酬继续发生不可预知的变化。这在制造业、航空业等行业中可能有更为明显的表现。”美世亚洲区高管薪酬业务负责人郑伟博士对CBN记者分析称。

同时他认为：不容忽视的是，薪酬本身对员工的努力有激励作用，在遭遇宏观经济、行业因素，以及高管无法控制的其他因素时，企业应当更为科学地审视高管薪资的走向，而非一味降薪。

薪酬增长放缓

按照相关规定，上市公司从2006年开始才公布中国高管薪酬，而按照之前的监测数据，上市高管的薪酬一直有所增加。

不过，好景不长，这一增加的态势从去年开始戛然而止。

有关2008年高管年薪涨跌的说法仍未成定论。若按照“高管平均薪酬”、“管理层支付总成本”以及员工薪酬等不同的坐标作为对比薪水变化的参考值，则会产生不同的涨跌结论。

“上述对于薪酬的比较太过笼统，既没有考虑在这段时间内的员工数量变化，也没有扣除一些福利、短期激励以及长期激励等因素。在目前的会计制度之下，有些数据并没有完全公布，所以对于薪酬的比较一定要寻找一个可同比参考指标。”郑伟明确表示。

例如按照年报披露数据：2008年上实发展（600748.SH）职工平均薪酬上涨接近一倍，世茂股份(600823.SH)职工平均薪酬涨幅达69.7%。此外，华发股份、招商股份等的职工薪酬都有相应上升。

但是CBN记者统计发现，高管薪酬并没有如年报披露数据上涨那么高，比如，上实发展副总裁王德钧2007年从公司支取报酬为26.55万（税后），去年则是税前35.74万。扣除个人所得税之后，王德钧的薪酬远未增长接近一倍；而世茂股份于2004年任职的董事会秘书葛卫东从公司领取的税前报酬总额仅从2007年的40.69万上升至去年的42万，同比增幅只有3%。

郑伟倾向于用总经理薪酬“中位值”来审视高管薪酬于去年所出现的变化——即假设有100家公司（或职位）薪酬水平按照从低到高排名，那么，中位值就代表第50位排名的薪酬水平。他认为这一指标具备较为公正的可比性。

从前100家披露的数据统计看，2008年的总经理薪酬中位值为人民币57万元；2008年高管薪酬呈现微增长或零增长。从连续三年均为沪深300成份股，且任职者三年未发生变化的公司高管薪酬变化情况看：2008年薪酬增长率相比于2007年出现了大幅下降，总经理薪酬增长率由2007年的37%降为2008年的3%，董事长薪酬增长率从2007年的19%降为了零增长（以上增长率均指增长率中位水平）。

在上述统计数据之下，郑伟认为“金融危机及政策监管对不同行业薪酬影响度存在差异”。

2008年，受金融危机和政策监管影响，尽管金融行业高管薪酬依然保持着领先优势，但其高管薪酬也受到很大影响。

“如100家企业中的金融企业的总经理2008年的薪酬中位值为154万元（而2007年沪深300指数成份股中的金融业为220万元）。这个薪酬下降的趋势，从统计角度看，符合财政部新出台《关于国有金融机构2008年度高管人员薪酬分配有关问题的通知》中规定的2008年高管薪酬水平不超过2007年90％的要求。”

“相比而言，员工的薪酬就没有特别大的变动，还有略微增长。这可能是因为员工的薪酬与公司业绩的相关度相对较小，而且去年在经历了上半年的通货膨胀之后，很多企业给员工略加了薪水，这都导致企业员工2008年年薪的微增。”郑伟对CBN记者分析称。

薪酬涨跌的背后

“一定要了解个案背后具体发生了什么，而不是一味地削减薪水，那对企业的长期发展并无益处。”郑伟称。事实上，高管薪酬水平是否合理，一要看市场供给关系，二要看业绩与薪酬的联动性。

从联动性上来看，根据已公布信息：2008年，整体上，大部分公司业绩出现了大幅下降。净利润增长率从2007年的44%降至12%。同时，在前100家披露的公司中，有51家公司是连续两年的沪深300指数成份股且总经理为同一任职者。而这51家公司中“净利润变动与薪酬变动方向相一致的公司共有32家，占63%；仅有7家公司在高管薪酬增长的同时，其公司的净利润是下降的(此种情况不排除这些公司对高管薪酬有特殊的安排)”。

“从目前的情况来看，企业高管的薪酬涨跌与公司业绩波动有一定的相关性。这些变化整体上是积极的和趋于理性的。这从某种程度上也反映了上市公司对当前特殊经济形势下公众对高管薪酬的质疑和关注的应对态度。”郑伟对CBN记者称。

不过郑伟强调，有企业受到行业的冲击巨大，但仍然取得了比同行业其他公司更好的业绩，这就说明他们的管理层付出了努力，并因此应该得到报酬。在这种背景之下，有企业利润下降，但是高管的薪酬可能有所增加，这也是出于吸引更好的人才进入企业的目的考虑。否则薪水下降可能对企业经营带来负面效果。

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