企业融资的渠道从筹集资金的来源的角度看，筹资渠道可以分为企业的内部渠道和外部渠道。

1、内部筹资渠道

企业内部筹资渠道是指从企业内部开辟资金来源。从企业内部开辟资金来源有三个方面：

企业自有资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。

一般在企业并购中，企业都尽可能选择这一渠道，因为这种方式保密性好，企业不必向外支付借款成本，因而风险很小，但资金来源数额与企业利润有关。

2、外部筹资渠道

外部筹资渠道是指企业从外部所开辟的资金来源，其主要包括：

专业银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金和外资。

从企业外部筹资具有速度快、弹性大、资金量大的优点，因此，在购并过程中一般是筹集资金的主要来源。

但其缺点是保密性差，企业需要负担高额成本，因此产生较高的风险，在使用过程中应当注意。

一、中小企业财务风险分析

企业财务风险是一种微观经济风险，它是企业经营风险的浓缩和集中体现，是指企业在特定的客观情况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、控制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业资金运动(资金流)的效益性降低和连续性中断，进而使得企业的实际经营绩效与预计目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。

从系统的观点来看，任何企业都是一个开放的、有人的主观行为参与的经济系统，所以，引致企业财务风险的因素或原因可以分为两大类，即企业系统外部客观环境的不确定性和企业系统内部主观管理决策的不确定性。对大量中小企业经营情况的实地调查表明，当前，在中小企业建立现代企业制度的过程中，引致企业财务风险，较大的外部因素，主要来自于国家宏观经济政策和产业政策的变化、产品市场和资本市场的变化以及技术环境变革的不确定等；内部因素主要源于较低的企业资金管理决策水平和企业技术创新能力。

(一)经济政策环境引发中小企业财务风险

当前我国明显偏向于国有企业发展的宏观经济政策环境，是引发中小企业财务风险的重要原因，包括所得税税率、利率、汇率等主要宏观经济政策变量的波动以及产业结构调整政策和国家环保政策的实施给中小企业带来的困境和危机。

(二)市场环境引致中小企业财务风险

我国产品市场形态已由卖方型市场转变为买方型市场，对于普遍以生产大路货、低档次产品的中小企业来说，面临着提高产品竞争力的严峻挑战。我国资本市场发展初级阶段客观存在的缺陷，也不能满足大部分中小企业的融资需求和促进其现代企业制度的建立。

(三)技术因素引致的中小企业财务风险

中小企业普遍面临着日新月异的高新技术环境和自身较低的技术创新能力，加大了中小企业财务风险发生的可能性。

(四)理财决策引致的中小企业财务风险

通过对中小企业理财决策过程中存在的不确定性因素分析可知，中小企业在投资决策环节(如投资目标确定、投资方向选择、投资方案评价)、筹资决策环节(如筹资时机选择、筹资规模确定、筹资结构优化)以及收益分配决策环节(如收益确认标准和程序的确定、股利政策和分配方案的制定)等方面存在的不确定性是引致中小企业财务风险的内部关键原因。

二、跨国并购内部融资风险有什么

内部融资的筹资成本最小，且筹资速度快，仅从成本角度考虑，应当成为并购融资的首选。但仅依靠内部融资也有很大的局限性。首先，企业并购需要的资金量较大，而企业的内部资金(主要指存留收益)往往有限；其次，企业的内部资金一般都有其必要的用途，如日常经营、弥补亏损、研发投资等，若被并购大量地占用，可能会危及企业的经营发展；最后，若大量使用内部资金，尤其是流动资金，会降低企业对外部环境的应变能力。