企业债新政:将带你企业债发行门槛
来源:法律编辑整理 时间: 2023-06-05 15:35:24 252 人看过

企业债券系列新政策,较为全面地对企业债发行进行规范,进一步降低企业债发行门槛,推进企业债券发行管理向注册制过渡,同时着力加强风险防范。其出台有助于推动企业债券的扩容,更好地支持重点领域和重点项目融资

当前,在经济下行压力下,部分企业生存压力加大,相关部门对企业债发行政策作出了适当的调整。继证监会公司债改革和扩容公司债发行主体、交易商协会松绑银行间发债和放宽超短融发行门槛后,最近,国家发改委正式下发《关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》(以下简称《意见》)。业内人士认为,《意见》的出台有助于推动企业债券的扩容,更好地支持重点领域和重点项目融资

企业债发行门槛降低

业内人士认为,《意见》进一步降低了发行门槛,债项级别AA以上的发债主体(含城投企业)均不受发债数量指标的限制。应当说,这些规定与之前的规定相比有了很多的改进和简化,对于促进企业债的发展,提高制度的竞争力有很大帮助。预计会提高企业发债的积极性,一定程度上会促进企业债发行市场占比的提高。

但也有分析人士指出,《意见》与其他债券管理机制相比,仍没有优势。《意见》对信用等级的使用很强,而且没有相应的其他实质条件,这会导致很多压力转移到评级机构身上,评级机构面临一轮较大的级别提升压力。

联合资信相关人士向中国经济时报记者表示,新政较为全面地对企业债发行进行规范,进一步降低企业债发行门槛,推进企业债券发行管理向注册制过渡,同时着力加强风险防范。它的出台有助于推动企业债券的扩容,更好地支持重点领域和重点项目融资。

据格上理财统计,截至2015年9月,债券市场共发行各类债券累计达15.24万亿元,已超过2014年全年发行量(12.09万亿元)的26.05%。其中,上清所发债量最大,达7.55万亿元;中债登次之,为6.89万亿元。而由中证登负责的交易所发债量仅为7919亿元,占总规模的5.20%。从以上数据可以看出,目前我国的个人投资者可独立参与的债券交易范围狭小,未来可发展空间巨大。

自2014年以来,债券创新品种呈现井喷式增长。商业银行同业存单、人民币定向债务融资工具、项目收益票据、资产支持票据、并购票据、碳收益票据、非公开定向可转债融资工具、供应链票据、永续债等多个债市创新产品相继出现,进一步满足了企业的多元化融资需求,降低了企业的融资成本,也同时满足了投资者投资多元化的需求。业内人士认为,在相关政策的支持下,未来债券市场创新产品的发展不可限量。

强化信息披露和监管

值得关注的是,新政重点强化了信息披露,要求债券发行人为信息披露第一责任人,一并下发《企业债券发行信息披露指引》(下称《指引》),对城投公司的信息披露做出了具体的要求。《指引》规定,在募投项目的盈利性分析上,发行人需要说明项目可研报告中的投资回收期和内部收益率;如果在债券存续期内项目收入无法覆盖总投资,原则上发行人应为债券到期偿付提供增信措施。

《意见》还提出探索发展债券信用保险和信用违约互换,以转移和分散担保风险。联合资信前述人士表示,信用违约互换(CDS)是国际上广泛使用的转移信用风险的手段,此次改革提出CDS概念,虽未明确细化政策,但仍是对防范潜在债务风险的有益探索。预计未来应有相关产品出现,债券信用风险的管理将有新的机制,投资者应高度关注。

此外,《意见》还要求城投公司市场化运营,明确规定不具备自我偿债能力的空壳型地方政府融资平台的发债申请不予受理,严禁政府担保和变相担保行为。

在强化中介机构服务,加强问责机制方面,新政也做出了相关规定。《意见》要求强化中介机构如主承销商、评级机构的责任和服务能力。要求评级机构加强跟踪评级、发生重大事项时及时进行级别调整,对于因机构变动、人员流动、机构主办人等因素致使债券工作出现缺失的,将追究相关中介机构甚至机构主办人的责任,对中介机构建档并分类实施奖励或惩戒评价。

分析人士认为,对评级机构而言,企业债募集资金的使用更宽泛、新建项目增多,创新产品增多、增信措施增多、城投公司与政府关系进一步厘清,这些都给评级机构评判信用风险带来挑战,评级难度加大。新规对评级机构切实履行跟踪评级义务提出了更严格要求,同时也为评级机构开展跟踪评级做出了更好的制度安排,评级机构应加强并做好跟踪评级工作。

联合资信前述人士预计,企业债券的发行主体以城投公司为主,《意见》对企业债审批流程进行提速和简化,再度降低了城投公司的发债门槛,有望提高城投公司发行企业债券的积极性,城投债发行或将升温。

值得注意的是,今年以来,债券市场违约事件频发,债券市场风险的暴露日益明显。而2016年是城投债的到期高峰,《意见》明确城投公司债务与政府信用严格隔离,在推动企业市场化转型的过程中,投资者应当重点关注企业自身的财务状况和偿债能力,以防范风险的发生。

声明:该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误,请通过反馈渠道提交信息, 我们将及时处理。【点击反馈】
律师服务
2024年12月24日 22:25
你好,请问你遇到了什么法律问题?
加密服务已开启
0/500
更多债务融资相关文章
  •  企业业务招待费的扣除门槛
    该段内容介绍了企业业务招待费的扣除标准。根据发生额的60%进行扣除,最高不得超过当年销售收入的5%。如果不能提供足够的有效凭证或资料,就不能在税前扣除。企业需要提供证明真实发生的足够的有效凭证或资料,如支出金额、商业目的、与被招待人的业务关系、招待的时间地点。此外,企业投资者或员工的个人娱乐支出和业余爱好支出不得作为业务招待费申报扣除。企业业务招待费的扣除标准如下:1.与生产经营活动有关的业务招待费支出,按照发生额的60%进行扣除,最高不得超过当年销售收入的5%;2.业务招待费是企业生产、经营业务的合理费用,会计制度规定可以据实列支,税法规定在一定的比例范围内可以在所得税前扣除,超过标准的部分不得扣除;3.企业向税务机关申报扣除业务招待费时,需要提供证明真实发生的足够的有效凭证或资料;4.如果不能提供这些证明,就不能在税前扣除。其证明资料内容包括支出金额、商业目的、与被招待人的业务关系、招
    2023-09-11
    121人看过
  • 个人独资企业纳税门槛
    个人独资企业在缴纳个人所得税时没有起征点,应该以全部生产经营所得为基数进行个人所得税的缴纳。但是在缴纳个人所得税前,个人独资企业可以进行相关费用的税前扣除,然后在进行个人所得税的计算。税前扣除包括:1、职工费用;2、广告费、宣传费;3、业务招待费;4、工会经费、职工福利费、职工教育经费。企业纳税有起征点吗现行税法规定企业所得税实行比例税率,法定税率为25%,无起征点的规定。国务院日前发布了《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》,对中小企业的发展提出29条具体意见,其中在税收方面规定,自2015年1月1日至2017年12月31日,对年应纳税所得额低于20万元(含20万元)的小型微利企业,其所得减按50%计入应纳税所得额,按20%的税率缴纳企业所得税。自2015年10月1日至2017年12月31日,对年应纳税所得额在20万至30万元之间的小型微利企业,其所得减按50%计入应纳税所得额,按20
    2023-07-08
    448人看过
  •  内资企业转为外资企业的门槛是什么?
    该段内容讲述了外资企业转为内资企业的条件。首先,外方的出资额应占企业注册资本的25%以上。其次,转型后保留的中方出资人为企业法人,且其在原内资企业的出资应当达到一年以上。最后,企业经营项目需符合关于外商准入领域的规定。外资企业转为内资企业的条件是:外方的出资额应占企业注册资本的25%以上。(二)转型后保留的中方出资人为企业法人。保留的中方出资人为自然人时,其在原内资企业的出资应当达到一年以上。(三)企业经营项目符合关于外商准入领域的规定。等等。 外 资 企 业 转 内 资 条 件 是 什 么 ?外资企业转内资,是指已经注册成立的外商投资企业,将其经营场所、资产、负债等全部或部分转移至中国境内,成为内资企业。外资企业转内资的条件和程序如下:1. 审批程序:外资企业必须先向中国政府申请批准,获得《中华人民共和国外商投资企业批准证书》后,方可进行转内资。审批程序包括提交申请文件、审核批准、办理
    2023-09-11
    199人看过
  • 企业发债以“注册”取代行政审核
    中国人民银行日前公布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》指出,企业发行债务融资工具可采用交易商协会注册、监管机构备案的方式,不再逐项进行行政审核。《办法》自2008年4月15日起实施。《办法》所指的非金融企业债务融资工具(下称债务融资工具),是指具有法人资格的非金融企业(下称企业)在银行间债券市场发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。央行有关负责人表示,《办法》规定企业发行债务融资工具应在交易商协会注册,这是转变政府职能、把适宜于行业协会行使的职能委托或转移给行业协会的具体措施,也是成熟市场经济国家管理债券市场的通行做法。《办法》鼓励加大债务融资工具的创新、提高直接融资比例,从宏观层面看,这有利于进一步提高储蓄向投资转化的效力,降低银行系统性风险,更好地传导宏观经济调控政策的意图,改善宏观经济管理的效应;从微观层面看,有利于企业优化财务结构,降低融资成本,丰富投资人投资
    2023-06-09
    292人看过
  • 政府控制企业发行债券可以吗
    一、政府政府融资的方式1、财政拔款:包括本级财政拨款;上级财政拨款资金;结合有关项目建设,向上级有关单位争取专项资金支持;争取上级专项政策或试点单位支持等。债务性融资:包括地方政府的银行贷款和地方政府债券(国债转贷或中央代发)、政府性投资公司(政府融资平台)的银行贷款和公司债券、信托融资等。资源性融资:是各级地方政府利用政府所掌握的资产和公共资源筹措的资金,包括有形资产(资源)融资(如项目融资与土地融资)和无形资产(资源)融资(如特许经营权融资)。具体说来主要包括:开发土地资源:这是最大的融资渠道,但目前有越来越多的限制。2、国有企业改革:主要方式有:(1).组建强势企业。通过企业重组、企业分立、挂靠联合、兼并收购等方式组建骨干企业或企业集团,通过其优良的资产、有利的地位达到融资的目的。(2).产权制度改革。对于有条件的企业,可以通过各种方式进行企业的股份制或股份合作制改革,将国有股份逐步
    2023-02-20
    412人看过
  • 企业债券发行商名单
    公司债券发行人可以是公司,也只能是公司,但并非所有公司都有资格发行公司债券,必须符合一定的条件。从公司主体角度来看,符合发行条件的公司应当依据市场需求预判和自身企业未来的盈利能力来发行债券,即量力发行。中小板上市,对发行人有什么要求根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第二章和第三章,我国主板和中小板上市条件及程序如下:第二章发行条件第一节主体资格第八条发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。经国务院批准,有限责任公司在依法变更为股份有限公司时,可以采取募集设立方式公开发行股票。第九条发行人自股份有限公司成立后,持续经营时间应当在3年以上,但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。第十条发行人的注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,发行人的主要资产不存在重大权属纠
    2023-07-19
    159人看过
  • 企业债券发行的限制
    发行企业债券的条件如下:1、发债前连续三年盈利,所筹资金用途符合国家产业政策;2、累计债券余额不超过公司净资产额的40%;最近三企业债发行定向宽松保障房债券逆势放量年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;3、发债用于投资项目的,发行总额不得超过其投资总额的30%;用于基建项目的不超过20%;4、取得公司董事会或市国资委同意申请发行债券的决定。擅自发行企业债券会犯罪吗根据国家法律规定擅自发行企业债券是犯法的,会被判定为擅自发行股票、公司、企业债券罪。擅自发行股票、公司、企业债券罪,指未经有关主管部门批准,擅自发行股票、公司债券、数额巨大,后果严重或有严重情节的行为。指未经有关主管部门批准,擅自发行股票、公司债券、数额巨大,后果严重或有严重情节的行为。《中华人民共和国证券法》第十五条公开发行公司债券,应当符合下列条件:(一)具备健全且运行良好的组织机构;(二)最近三年平均可分配利润足以支付
    2023-07-10
    176人看过
  • 企业为什么要发行企业债券?如何选择债券发行种类和发行条件?
    企业在生产经营过程中,可能会由于种种原因需要使用大量资金,如扩大业务砚模,筹建新项目,兼并收购其他企业,以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时,便需要向外部筹资。通常,企业对外筹资的渠道有三个:发行股票,发行债券和向银行等金融机构借款。由于股票经常是溢价发行,故股票筹资的实际成本较低,而且筹集的资金不用偿还,没有债务负担。但股票发行手续复杂,前期准备时间长,还要公布公司财务状况,受到的制约较多。此外,增发股票还导致股权稀释,影响到现有股东的利益和对公司的控制权。向银行等金融机构借款通常较为方便,能铰快满足企业的资金需求,但信贷的期限一般较短,资金的使用范围往往受到严格的限制,有时信贷还附有一定的附加条件。而已,在企业经营情况不佳时,银行往往不愿意提供贷款。相对而言,发行债券所筹集的资金期限较长,资金使用自由,而已购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策,现有股东对公司的所有权
    2023-06-09
    188人看过
  • 企业发行企业债券的法律条件是什么
    一、企业发行企业债券的法律条件是什么企业发行企业债券的法律条件是:1.公开发行公司债券应当具备健全且运行良好的组织机构;2.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;3.国务院规定的其他条件。《中华人民共和国证券法》第十五条公开发行公司债券,应当符合下列条件:(一)具备健全且运行良好的组织机构;(二)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;(三)国务院规定的其他条件。公开发行公司债券筹集的资金,必须按照公司债券募集办法所列资金用途使用;改变资金用途,必须经债券持有人会议作出决议。公开发行公司债券筹集的资金,不得用于弥补亏损和非生产性支出。上市公司发行可转换为股票的公司债券,除应当符合第一款规定的条件外,还应当遵守本法第十二条第二款的规定。但是,按照公司债券募集办法,上市公司通过收购本公司股份的方式进行公司债券转换的除外。二、公司债券的发行主体有哪些公司债券的发行主体包括股
    2023-10-16
    124人看过
  • 企业与企业转让债权债务
    企业转让债权债务按照以下规定处理:《中华人民共和国公司法》第173条规定,公司合并,应当由合并各方签订合并协议,并编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出合并决议之日起十日内通知债权人,并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内,未接到通知书的自公告之日起四十五日内,可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。第174条规定,公司合并时,合并各方的债权、债务,应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。第176条规定,公司分立前的债务由分立后的公司承担连带责任。但是,公司在分立前与债权人就债务清偿达成的书面协议另有约定的除外。一、公司合并分立时是否需要清算只有原公司需要解散的合并或分立,才涉及清算问题。比如A公司和B公司合并为C公司,那么A和B都要清算;B合并为A公司,B公司要清算。A公司分为B公司和C公司,A公司清算,A公司分为A公司和B公司,A公司不涉及清算。公司合并,应当由
    2023-03-13
    236人看过
  • 企业发行债券是啥意思
    有限责任公司
    一、企业发行债券是啥意思企业发债一般是指企业发行债券,是企业因资金不足,经中国人民银行批准,可以自行发售债券,也可以委托银行或其他金融机构代理发售债券,筹集所需资金。无论采用什么方式,发行债券的企业均应设置“应付债券”科目,核算企业应支付的债券本息。企业内部债券,由中国人民银行统一管理、分级审批。企业发行内部债券所筹集的资金,一般只能用作补充流动资金。二、企业发行债券的流程(一)批准企业债券发行规模,按照以下程序进行:1、企业按照企业债券发行规模申请材料目录及其规定的格式,提出债券发行规模申请。省属企业直接向省发展改革委提出申请;其他企业由各设区的市发展改革委初审后,向省发展改革委转报申请。经省发展改革委统一审核后,集中向国家发展改革委申请我省企业债券发行规模。2、国家发展改革委根据市场情况和已下达债券发行规模发行情况,不定期受理企业债券发行规模申请,并按照国家产业政策和有关法律法规及国务
    2023-04-24
    427人看过
  • 企业(公司)发行债券问题?
    1、公开发行公司债券,应当符合下列条件:(一)股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元,有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元;(二)累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十;(三)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;(四)筹集的资金投向符合国家产业政策;(五)债券的利率不超过国务院限定的利率水平;(六)国务院规定的其他条件。2、公开发行公司债券筹集的资金,必须用于核准的用途,不得用于弥补亏损和非生产性支出。3、上市公司发行可转换为股票的公司债券,除应当符合第一款规定的条件外,还应当符合本法关于公开发行股票的条件,并报国务院证券监督管理机构核准。4、申请公开发行公司债券,应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构报送下列文件:(一)公司营业执照;(二)公司章程;(三)公司债券募集办法;(四)资产评估报告和验资报告;(五)国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的
    2023-06-09
    379人看过
  • 企业债发行的一些建议
    公司在作出发行公司债券的决议或者决定后,必须依照公司法规定的条件,向国务院授权的部门提交规定的申请文件,报请批准,公开发行公司债券筹集的资金,不得用于弥补亏损和非生产性支出。上市公司发行可转换为股票的公司债券,除应当符合第一款规定的条件外,还应当遵守本法第十二条第二款的规定。公司债券的发行方式公司债券的发行方式有三种,即面值发行,溢价发行,折价发行。假设其他条件不变,债券的票面利率高于同期银行存款利率时,可按超过债券票面价值的价格发行,称为溢价发行。溢价是企业以后各期多付利息而事先得到补偿;如果债券的票面利率低于同期银行存款利率,可按低于债券面值的价格发行,称为折价发行。折价是企业以后各期少付利息而预先给投资者补偿。如果债券的票面利率与同期银行存款利率相同,可按票面价格发行,称为面值发行。溢价或折价是发行债券企业在债券存续期内对利息费用的一种调整。《中华人民共和国证券法》第十五条公开发行公
    2023-07-11
    214人看过
  • 劳务派遣企业门槛再提高
    劳务派遣又称人才派遣、人才租赁、劳动派遣、劳动力租赁,是指由劳务派遣机构与派遣劳工订立劳动合同,由要派企业(实际用工单位)向派遣劳工给付劳务报酬,劳动合同关系存在于劳务派遣机构与派遣劳工之间,但劳动力给付的事实则发生于派遣劳工与要派企业(实际用工单位)之间。以修改劳务派遣制度为核心的劳动合同法修正案草案第二次上会审议,拟再次提高劳务派遣企业门槛。2012年12月24日,第十一届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议对《劳动合同法修正案(草案)》(下称草案)进行审议。据了解,此次草案获通过的可能性很大。此前的6月26日,草案首次接受全国人大常委会审议。四个条款均针对劳务派遣制度。随后,草案公开向社会各界征求意见,共收到近57万条反馈。草案的第一个关注点,即在于规范劳务派遣单位的经营。全国人大财政经济委员会副主任委员指出,当前劳务派遣单位过多过滥。一些劳务派遣单位经营不规范,规章制度不健全,侵
    2023-05-01
    113人看过
换一批
#债务
北京
律师推荐
    展开

    债务融资是指企业通过借款、债券、租赁等形式来筹集资金的一种方式。企业通过债务融资可以获得大量的资金,用于企业发展、扩大生产、投资等用途。 债务融资的优点在于筹资成本较低、财务风险较小,同时还可以利用财务杠杆来增加企业的收益。但是,债务融资也... 更多>

    #债务融资
    相关咨询
    • 企业发行债务处罚
      新疆在线咨询 2023-10-11
      刑法没有擅自发行企业债务罪,只有擅自发行企业债券罪,其处罚是处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金。单位犯罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处五年以下有期徒刑或者拘役。
    • 什么叫企业债发行?
      安徽在线咨询 2022-10-29
      企业债券是由XX所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。企业债券企业债券(EterpriseBod)通常又称为公司债券,是企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司,但也可以是非股份公司的企业发行债券,所以,一般归类时,公司债券和企业发行的债券合在一起,可直接成为公司(企业)债券。企业债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。通常
    • 发行公司债与企业债的区别
      湖北在线咨询 2022-03-30
      发行公司债与企业债的区别如下:一是在发行制度上,公司债采取核准制,由证监会进行审核,证监会有权决定是否准许其发行,对总体发行规模没有一定的约束。企业债采取的是审核制,由国家发改委进行审核,发改委每年会定下一定的发行额度;二是在发行条件方面,公司债相对比较宽松;三是在担保上,公司债采取无担保形式,而企业债要求由银行或集团进行担保;四是两者在发行定价上也有显著的差别。公司债的最终定价由发行人和保荐人通
    • 企业申请发行企业债券需要哪些资料
      西藏在线咨询 2022-10-14
      企业申请发行企业债券,应当向审批机关报送下列文件: (一)发行企业债券的申请书; (二)营业执照; (三)发行章程; (四)经会计师事务所审计的企业近3年的财务报告; (五)审批机关要求提供的其他材料。 企业发行企业债券用于固定资产投资,按照国家有关规定需要经有关部门审批的,还应当报送有关部门的审批文件。 发行章程应当包括下列内容: (一)企业的名称、住所、经营范围、法定代表人; (二)企业近3年
    • 企业能发债券吗
      黑龙江在线咨询 2022-03-19
      可以,企业发行企业债券必须符合下列条件: (一)企业规模达到国家规定的要求; (二)企业财务会计制度符合国家规定; (三)具有偿债能力; (四)企业经济效益良好,发行企业债券前连续三年盈利; (五)所筹资金用途符合国家产业政策。 公开发行公司债券,应当符合下列条件: (一)股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元,有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元; (二)累计债券余额不超过公司净资产的百分