基金管理公司通过基金募集顾问(FndPlacement)向资金来源方进行资金募集;私募股权基金可以直接对项目公司进行投资，也可以委托外面的投资顾问(GatekeeperorAdvisor)去投资到不同的私募股权基金，或者参与一个基金的基金而间接投资到不同的私募股权基金中。

这里有一个重要的角色——基金募集顾问。基金募集顾问代表和帮助基金管理公司(FndManager)向机构投资者募集新的资金，他们的作用和操作流程如下：

(1)基金募集顾问按基金募集的国际惯例，帮助基金管理公司完成基金募集计划书，完善或调整基金管理公司的企业投资策略，使其更符合机构投资者的基金投资准则;

(2)基金募集顾问帮助基金管理公司制定有效的管理费比例和提成(CarryInterest)比例分配方案，对基金管理公司过去的业绩(TrackRecord)作出有利的说明，对基金管理公司管理团队的经验和能力作充分的说明;

(3)基金募集顾问向多家机构投资者推荐基金管理公司和基金募集计划书(FndraisingProposal)，安排机构投资者考察基金管理公司的投资状况和所投资企业的情况，代表基金管理公司的利益协调这一考察过程;

(4)基金募集顾问就有关与机构投资者沟通、谈判的技巧向基金管理公司提供事先的咨询和培训，辅导基金管理公司接受机构投资者的各方面调查;

(5)基金募集顾问全面审核基金管理公司与机构投资者签订的协议条款，向基金管理公司提出意见，确保基金管理公司的利益;

(6)基金募集顾问根据基金管理公司的特点、需求和不同机构投资者的背景和经验，选择最适合基金管理公司的机构投资者。

基金募集顾问通常可以获得所募集金额1%~2%的佣金和其他费用，佣金的比例和所募集基金额的大小有关，也与基金募集顾问为基金管理公司所争取到的基金管理费比例有关。

通过上述对私募股权基金产业链的分析可以看出，信托公司在私募股权基金领域至少可以担当如下角色：

(1)合格的机构投资者

信托公司的经营范围和投融资领域极为宽泛，并拥有直接投资和社会融资两大手段。一些信托公司拥有庞大的注册资本和丰富的自有资金来源，其在资金使用方面要进行不同投资领域和不同投资期限的搭配，投资于私募股权基金不失为一种较好的选择。

(2)基金募集顾问

截至2006年8月31日，全国信托公司发行集合资金信托350个，募集资金规模为421.8亿，每个信托计划的平均规模为12051万[5]。国内一些信托公司尤其是经济发达地区的一些信托公司在发行集合信托产品的同时也累计了一大批机构客户和高端个人客户。这些机构客户和高端个人客户除了拥有大量资金外，对实业投资、金融市场投资工具、金融市场演进历史都有较为深刻的认识，信托公司和他们可以有非常好的沟通;同时，他们对目前国内大多数信托公司提供的固定收益信托产品的收益率不是很满意，他们也表示可以承担更高的风险。对这部分客户，笔者相信，只要私募股权基金信托计划方案制定的切实可行，信托公司联合基金管理公司(投资顾问)和他们进行较为充分的沟通，这些高端客户会对私募股权基金信托计划有较高的兴趣。

基金募集顾问这一角色有望成为信托公司未来的盈利来源之一，同时对完善信托公司目前的产品线也是非常有益的补充。

(3)基金管理人

一些信托公司在实业投资领域(如商业地产领域等)一直拥有较为丰富的投资经验和人脉关系，对于这些信托公司来说，除了本身可以作为私募股权基金的基金募集顾问外，还可以直接设立子公司，通过向子公司委派高管的方式担当基金管理人。

信托公司作为基金管理人的另外一种方式是发起基金的基金(FndofFnd)，信托公司不直接进行实业投资，而是将基金投资到不同的私募股权基金。这将大大降低基金投资的风险，也利于信托公司管理更大规模的私募股权基金。但由于国内私募股权基金数量仍然偏少，运作方面仍存在一定的不确定性，基金的基金在投资对象选择方面空间仍然比较小。