农发行追加今年发债规模，其他政策性银行也可能追加发行

即便是同处于牛市环境之中，但对于不同的发债主体而言，其面临的境遇却迥异。昨日，农发行发布公告称，根据央行的有关精神，将于近期追加发行不超过200亿元的金融债券。

农发行追加发债

此前曾有分析人士预计，为了增加对国家出台4万亿投资计划的支持，明年的金融债发行规模或将增加。从昨天农发行的公告来看，这一扩容计划可能已经提前到了今年。

根据农发行的公告，将于近期追加不超过200亿元的金融债券。公告还表示，此次追加发行额度是根据《中国人民银行关于调增政策性银行人民币贷款计划和政策性金融债发行计划的通知》的精神。不过，公告并没有具体透露这份通知的任何内容。但从有关信息来看，该通知应该是新近下发的。

相关人士介绍说，如果政策性银行想追加年度发债计划，只需要由央行批准，然后在国务院备案就行了。该人士还表示，这应该不是农发行单独一家的行为，其他的政策性银行或也有追加年度发债额度的计划。

安信证券刘海东认为，农发行追加发债规模，应该与近期银行纷纷增加信贷投放有关。但他也表示，尽管国开行等其他的政策性银行近期也增加了信贷投放，其是否也会像农发行一样追加发债规模，可能还要取决于其当前的资金状况。“如果原来的融资还有剩余，可能就没有急着发债的必要。”刘海东表示。

在国家出台强力刺激经济政策之后，政策性银行也加大了信贷投放。数据显示，截至11月末，国家开发银行已经完成新增600亿元人民币贷款的发放。此外，农发行也宣布年底前将再投放贷款550亿元，主要用于确保粮棉油收购，同时加大对农业农村基础设施建设的支持力度。

国海证券陈亮认为，在市场资金比较充足以及进入降息通道的情况下，金融债发行成本也大幅降低。同时，即使今年政策性金融债发行规模将增加，但预计几百亿的规模不会对市场产生太大影响。

央行此前宣布，本月5日，金融机构存款准备金率将正式下调，届时将释放超过6000亿元的资金。

信用债发行或将收缩

与政策性金融债发行规模扩容面临的情况正好相反，信用债的发行规模可能面临减少的趋势。同样是在昨日，青岛前湾集装箱码头有限责任公司取消了原有的发行5.5亿元短期融资券的计划。该公司对此的解释是鉴于国内外金融市场波动较大，为了控制融资成本。

刘海东认为，由于基金等机构对信用风险的担忧，近一段时间对短融的认购并不积极，这也致使发行利率走高趋势比较明显，这将会影响部分企业发行短融的积极性。

证券时报

一、中小企业如何提高解决融资难问题？

1、完善银行金融机构的中小企业信贷机制

根据中小企业信贷需求规模小、频率高、时间急、风险高的特点，制定特定的信贷机制。银监会颁布了银行小企业信贷指导意见，提到了银行要建设六项机制。对于此，银行要积极响应银监会的政策，完善各项机制，为中小企业信贷提供良好环境。同时，根据经济环境的变化，不断更新完善机制，尽可能地满足中小企业资金需求。

2、大力发展中小企业金融机构

银行金融机构应加大对中小企业的信贷支持，适当放宽贷款期限。除了各大商业银行自行设立贷款的信贷部门，还应该大力发展与中小企业相适应的中小融资机构，鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构，并尽量消除地区差异，提高中小企业的贷款比例，支持符合国家政策的中小企业的发展。

3、大胆尝试股权和债券融资

为保证证券市场的健康发展，国家应该尽快完善证券市场体系，为中小企业直接融资提供可能。创业板的推出是中小企业融资发展的一个大胆尝试，各中小企业应该抓住机会，积极准备，争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展，提高技术创新。债券融资与股权融资相比具有风险小的优点，这对于实力较弱的小企业来说，是其融资的有利方式。可转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具，国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。

4、规范民间资本融资

在银行贷款困难的情况下，民间借款成为一种解决资金缺口的补充机制，尤其是沿海等东部地区民间资金相对富裕、手续简便、利率相对较低，因此民间借贷市场十分活跃，在一定程度也取代了银行的功能。但是，民间借贷体系的不规范，要求相关部门制定法律法规使民间借贷行为规范化和透明化，同时，有组织地将现有社会中的大量民间闲置资金加以运用，提高资金利用率，达到双赢的效果。